_原题是：南方基金章晖对白酒、顺周期、港股等热门赛道的最新观点
来源：南方基金
在“月明星稀”的夜空下 ， 月亮必然是最光亮的 。
而当“群星闪耀”时 ， 反而很难判断哪一颗是最耀眼的王者 。
对于投资者而言 ， 在拥有良好竞争格局的行业中去投资龙头公司 ， 是“先胜而后求战”事倍功半的有效方法之一 。
在近期一场直播中 ， 基金经理章晖除了继续和大家分享A股投资的三十六计之“数月亮”法则 ， 还分享了顺周期、白酒、互联网、港股等热门赛道的最新观点 。
以下为直播精彩实录（篇幅有限 ， 有所删减） 。
Q1：你为何反复强调要在“月明星稀”的行业做投资？
【章晖】：所谓“月明星稀” ， 就是竞争格局清晰 。
众所周知 ， 数星星是非常困难的 ， 而数月亮相对简单 。
从研究效率的角度 ， 月明星稀的行业比较适合基金经理投资 。
Q2：那什么行业才是竞争格局清晰的行业？
【章晖】：好的竞争格局广泛存在于制造、消费、医药、互联网 。
比如 ， 在消费当中 ， 白酒是非常清晰的行业 ， 尤其是高端白酒 。
再比如 ， 互联网是竞争格局非常清晰的行业 ， 因为它的特征就是“赢家通吃” 。
Q3：白酒最近争议不断 ， 你怎么看？
【章晖】：首先 ， 白酒行业的竞争格局很清晰 ， 能保证长期基本盘 。
其次 ， 长期维度来看 ， 白酒企业景气度跟销售价格密切相关 ， 能够受益于居民可支配收入水平持续提升；
短期维度 ， 根据我们跟踪 ， 高端白酒和二线品牌白酒春节需求比我们预期要好 。
Q4：你如何分析科技互联网公司？
【章晖】：章晖：分析互联网公司有一些共性 。
一看基本盘 ， 看企业的主要收入、核心业务、行业格局 ， 消费者粘性等 。 答案肯定的话 ， 它的竞争优势是非常牢固的 。
在基本盘稳定时 ， 我们还会再分析他们的新业务 ， 新业务的使用群体、发展空间、竞争优势等 ， 从而综合判断这家公司是否有投资价值 。
Q5：怎么看最近较为火的顺周期行业？
【章晖】：对于周期类公司 ， 还是看它到底是纯周期 ， 还是周期成长？纯周期相对来讲比较难把握 ， 我们更希望去享受周期和成长共振的状态 。
Q6：怎么看待港股投资机会？特别是新经济领域？
【章晖】：港股确实有很多格局很清晰的行业 。 如果某港股公司基本面优秀 ， 行业有空间 ， 所在行业驱动因素跟我管理基金中的A股持仓不一样 ， 对于整个组合稳定性是较好的补充 ， 我就会重点关注 。
对于港股新经济的投资 ， 首先需要做到策略框架之内的认可 ， 比如新兴消费品公司重要的是抢占消费者心智 ， 产品到底是什么样的人喜欢 ， 到底粘性是什么样子的 ， 一要有逻辑 ， 二是可跟踪 。
新经济类型的公司往往无法单纯通过看报表、业绩增速或者ROE能筛出来的 ， 需要看用户数据和进行草根调研 。
无论是港股还是A股 ， 有潜力的新经济企业 ， 我都会试图去理解和学习 。 虽然无法做到从一开始就重仓一只黑马 ， 但当它从黑马变为白马时 ， 我们要尽量能跟得上 。
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ， 并不意味着赞同其观点或证实其描述 。 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
【新浪财经综合|南方基金章晖：白酒能保证长期基本盘 享受周期和成长共振】责任编辑：林宸

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0224/kd737172.html

标题：新浪财经综合|南方基金章晖：白酒能保证长期基本盘 享受周期和成长共振