_原题是：如何抑制美股过度投机？专家暗示美联储可重启一大杀手锏！
2月23日（周二） ， 市场分析师Peter J． Tanous撰文称 ， 美联储有一个简单的工具可以用来抑制美股市场过度投机 ， 那就是调整保证金比例 。
随着美股飙升至前所未有的新高度 ， 许多显示市场兴奋情绪的指标正在释放警告信号 。 在金融工具箱中 ， 有许多工具可以评估股市的兴奋程度 ， 而下面这个工具最令人恐惧 ， 那就是保证金债务占GDP的百分比 。
如下图所示 ， 美国保证金债务占GDP的百分比快速上升
截至2020年12月30日 ， 美国的保证金债务达到了惊人的7780亿美元 ， 比一年前的6790亿美元高出14% 。 以百分比来衡量 ， 保证金债务现在占美国GDP的比例为3.6% ， 这个可怕数字可以反映出当前市场的繁荣 。
请注意 ， 就保证金债务占GDP的比例而言 ， 美国现在已经超过了2000年和2008年的峰值 。 在这两个时期之后 ， 美股都出现了大幅下跌 。 考虑到今天市场类似的兴奋状态 ， 美联储没有使用一种可能抑制过度市场投机的工具 ， 这点似乎很奇怪 。
根据T条例（Regulation T） ， 美联储有权监管券商的保证金利率 ， 但自1974年以来 ， 美联储从未动用过这项权力 ， 当时购买股票的保证金比例被设定为50% 。 按照这一标准% ， 投资者最多可以借入其合格股票购买量的50% 。 这意味着一个想要购买价值1万美元的股票投资者 ， 只要拿出1万美元 ， 然后就能通过借钱实际买到价值2万美元的股票 。 显而易见 ， 这种购买力能为投机性牛市增添很大动力 。
早在1929年 ， 美联储还没有成立 ， 但券商却向投机者提供了高达其所购股票价值90%的贷款 ， 为飙升的股价火上浇油 。 随之而来的是1929年市场的大崩溃 ， 以及大萧条的开始 。
从下图可以看出 ， 1974年之前 ， 美联储对保证金利率非常重视 ， 并根据当时的市场状况和其他因素多次调整利率 。
规定T初始保证金要求
市场分析师Peter J． Tanous表示：“然而 ， 正如我们指出的 ， 美联储在1974年停止使用这一工具 。 也许现在是重新考虑这一政策的好时机 。 ”
（标普500指数日线图）
【汇通网|如何抑制美股过度投机？专家暗示美联储可重启一大杀手锏】责任编辑：李园

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