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今日 ， 受部分头部基金暂停申购、港股上调印花税等因素影响 ， A股市场各大指数深度回调 。 沪深300指数收盘下跌2.55% ， 上证50指数收跌2.37% 。
与之对应的指数期权纷纷异动 ， 部分认沽品种出现极大幅度上涨 。
行权价为3.8元的上证50ETF认沽期权午后最大涨幅达到1652.17% ， 收盘上涨552.17% 。

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图1/4

50ETF沽2月3800合约走势
行权价为5.5元的嘉实沪深300ETF认沽期权盘中最大涨幅达到1595.40% ， 收盘上涨827.59% 。

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图2/4

嘉实沪深300ETF沽2月5500合约走势
行权价为5.5元的华泰柏瑞沪深300ETF认沽期权盘中最大涨幅达到1523.68% ， 收盘上涨690.79% 。

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图3/4

华泰柏瑞沪深300ETF沽2月5500合约走势
此外 ， 行权价3.9元、4.0元的上证50ETF认沽期权收盘涨幅也超过100% 。
认沽期权今日暴涨伴随着成交显著放量 。 50ETF沽2月3800合约今日成交29.41万张 ， 较昨日放量超过170% 。 华泰柏瑞沪深300ETF沽2月5500合约较昨日放量约30% 。
华盛证券分析师表示 ， 今日认沽期权暴涨 ， 主要由于A股市场自春节假期复市以来表现欠佳 。 其中 ， 以白酒为代表的大型蓝筹股沽压极重 ， 原因可能在于假期前的抱团股受到过分热捧 ， 资金出现移仓情况 。 央行虽有投放资金 ， 但数目较小 。 估计未来几日期权市场仍会反复 。
同时有分析人士强调 ， 今日是上证50ETF 2月期权合约、沪深300 ETF 2月期权合约的最后行权日 ， 期权市场的“末日轮”效应恰好加重了认沽期权的日内波动 。
据介绍 ， 与股票不同 ， 期权价格受标的资产价格和波动率等因素影响 ， 权利金价格波动并非线性 。 尤其临近交割日时 ， 标的资产价格的大幅波动往往会引发相关期权价格的剧烈变化 ， 而这也是业内俗称的“末日轮”行情 。 今日50ETF、300ETF沽2月合约的上涨一定程度也属于这个情况 。
就在不久之前 ， 同样的“末日轮”效应在铜期权上也有所演绎 。 此前 ， 铜期货连续几个交易日的上涨导致了铜看涨期权的快速暴涨 。 在2月22日铜期权2103合约的最后交易日 ， “末日轮”行情来袭 ， 铜期权2103多个看涨合约疯狂上涨 。 其中行权价为67000的铜期权2103看涨合约暴涨200倍以上 。
但业内人士表示 ， “末日轮”行情几十倍、上百倍的涨幅可能带来巨额收益 ， 但在实盘交易中投资者还需要注意规避风险 。 “末日轮”行情并不是每次合约到期都会发生 ， 其概率很小 ， 交易中存在胜率低的问题 。
除了指数期权之外 ， 同样有套保、套利功能的股指期货产品今日同样出现放量情形 ， 三大主力合约均是成交量、持仓量双升 。
沪深300股指期货主力品种IF2103今日下跌2.54% ， 日成交14.76万手 ， 较昨日放量3.49万手；收盘持仓量15.66万手 ， 日增仓1.04万手 。

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图4/4

IF2103合约走势
上证50主力品种IH2103较昨日放量0.43万手 ， 日增仓0.25万手；中证500主力品种IC2103较昨日放量1.81万手 ， 日增仓0.54万手 。
国泰君安期货分析师王永锋认为 ， 当前市场仍处于“上有顶下有底”的阶段 ， 需要关注后市“时间换空间”的可能性 。
王永锋表示 ， 从政策层面来看 ， 尽管一季度经济大幅攀升令货币政策易紧难松 ， 但之后政策的调控更多会在稳增长与防风险之间寻求一个均衡 ， 而不会单方向走得太远 。 在此种预期下 ， 行情上涨过快后的回调与行情下跌过快后的上涨均会显得非常正常 。 政策带来的是行情的反复而非方向的改变 。
王永锋强调 ， 不同指数风险溢价的差异 ， 会带来短时各指数涨跌的不同 ， 甚至会引发行情的波动 。 但这种分化的差异短期仍难以改变 。 唯一的诉求可能就是需要时间 ， 或者说需要时间换空间 。分页标题#e#
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责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

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标题：上海证券报|暴涨16倍：“末日轮”叠加股市大跌 认沽期权今日全线爆发