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美的集团斥资不超过140亿回购 ， 能提振股价吗
来源： 红星资本局
原创 红星资本局采访人员
2月23日 ， 美的集团（000333.SZ）公告披露 ， 将通过集中竞价方式 ， 回购不超过1亿股且不低于5000万股社会公众股份 ， 回购价格不超140元/股 ， 预计回购金额不超过140亿元 ， 回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内 。
美的集团认为回购金额上限不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响 。 截至2020年三季度末 ， 公司账面货币资金为664.9亿元 ， 总资产为3504.43亿元 ， 净资产为1128.78亿元 ， 回购资金约占总资产的3.99%、净资产的12.4% 。
对于回购的目的 ， 美的集团表示 ， 基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可 ， 并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等基础上 ， 公司决定拟继续以自有资金回购公司股份 ， 并将持续用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划 。
这是A股史上最大的回购计划 。 本次欲回购总金额占到美的集团2019全年净利润（242.11亿元）的57.82% ， 最高欲回购价格超出公告前一日报收价格53.95% 。
业内认为 ， 近期铜等家电原材料价格持续上涨 ， 选择在这个时间点推出回购方案 ， 是为了回应市场对生产成本涨价的担忧 ， 也是为了提振美的集团股价 。 2月23日 ， 美的集团报收90.94元/股 ， 四个交易日累计下跌超15% ， 市值蒸发超千亿 。
受此消息刺激 ， 2月24日早盘 ， 美的集团股价大幅高开 ， 最大涨幅一度超过8% 。 当日收市报95.02元 ， 上涨4.49% 。
美的五年内四次回购
A股第二回购王
逆市场回购似乎已成美的集团基本操作 。
Wind显示 ， 若剔除定向回购的金额 ， 上市以来 ， 美的集团已累计回购了108.97亿元 ， 位列A股第二 ， 仅次于中国建筑（601668.SH）的113.86亿元 。
2015年7月 ， 美的集团通过集中竞价的方式 ，以自有资金回购股份数量共计2959万股 ， 回购价格介于30.69元/股-35.74元/股之间 ， 耗资约10亿元 。 回购的股份予以注销 ， 减少公司的注册资本 ， 并提升每股收益水平 。
2018年7-12月 ， 美的集团通过集中竞价的方式 ， 以自有资金累计回购股份数量为9511万股 ， 回购价格介于36.49元/股-48.40元/股之间 ， 耗资约40亿元 ， 回购金额达到计划最高限额 。 按照计划 ， 回购的股份已被注销 ， 以减少公司注册资本 。
2019年2月-2020年2月 ， 美的集团以自有资金累计回购6218万股公司股份 ， 回购价格介于45.62元/股-55元/股之间 ， 耗资32亿元 ， 相关股份被用于实施股权激励及员工持股计划 。
2020年2月-10月 ， 美的集团回购4183万股股份 ， 回购价格介于46.30元/股-74.99元/股之间 ， 耗资近27亿元 ， 上述股份也被用于激励员工 。 本次方案回购价格上限原本为65元/股 ， 后因股价持续高于回购价格 ， 调整为75元/股 。
对于美的集团此次回购 ， 中金家电分析师表示 ， 由于担心原材料价格快速上涨 ， 美的集团股价近期大幅回调15% ， 在此背景下大规模回购 ， 有助于稳定股价 。 该分析师认为 ， 历史上原材料价格快速上涨 ， 对美的短期有小幅影响 ， 长期没有影响 ， 当前市场反应过激 。
巨额回购是提振股价万能药？
美的集团此次斥巨资回购 ， 超越了之前的A股回购之王中国平安（02318.HK） 。 2019年3月 ， 中国平安抛出50亿元-100亿元的回购方案 ，2020年4月底 ， 中国平安宣布完成回购计划 ， 累计耗资59.94亿元 。
按照已回购金额来看 ， 除了中国平安和美的集团 ， 还有这些单笔回购金额过10亿元的上市公司 。 其中伊利股份（600887.SH）以57.93亿元排名第二 ， 格力电器（000651.SZ）55.9亿元排名第三 。
【新浪财经-自媒体综合|美的集团斥资不超过140亿回购 能提振股价吗】不过这些巨额回购计划大多对股价只起到了短期的提振作用 。
作为巨额回购的大前辈 ， 2012年8月28日 ， 宝钢股份（600019.SH）披露50亿元回购方案 ， 回购股份将注销 ， 以减少注册资本 。 宝钢股份公告当日巨量涨停 ， 2013年2月8日达到最高价5.21元/股 ， 短期涨幅达26.34% 。
不过公司股价随后陷入低迷 ， 最低跌至3.54元/股 ， 比发布回购股份预告再跌13.22% 。 直到2013年1月10日才涨回5元的回购限价 。 2013年5月23日 ， 宝钢股份回购完成 。
格力电器是美的集团之前的A股回购王 ， 最高120亿元的两轮回购下仍然大幅跑输竞争对手美的集团 。分页标题#e#
2020年4月10日 ， 格力电器发布第一期回购议案 ， 回购资金总额不低于30亿元（含）不超过60亿元（含） ， 回购价格不超过70元/股 。 根据公告 ， 截至2021年1月31日 ， 格力电器已累计回购55.9亿元 。
不过第一轮回购计划推出后 ， 其股价受到的提振不如市场预期 。 2020年4月10日 ， 格力电器收报51.54元/股 ， 同年6月涨至57.92元/股 ， 之后震荡下行 ， 10月9日收报53.75元/股 。
2020年10月13日 ， 格力电器公告披露了第二期回购方案 ， 回购资金总额不低于30亿元（含）不超过60亿元（含） ， 回购价格不超过69.02元/股（2020年半年度权益分派方案实施后 ， 回购价格由不超过70元/股调整为不超过69.02元/股） 。 格力电器股价一路涨至69元/股 ， 之后走低 。
数据显示 ， 2020年2月3日 ， 格力电器和美的集团的股价分别为56.57元/股、48.59元/股 。 而截至2月24日收盘 ， 格力电器和美的集团的股价分别为57.28元/股、95.02元/股 。
伊利集团则是由于被市场质疑借道股权激励无风险套利 ， 股价受巨额回购提振后被投资者说NO 。
2019年4月8日 ， 伊利股份公告 ， 拟以不超过35元/股的价格 ， 回购2.5%-5%的股份 。 回购的股份用于实施股权激励 。 公告当日 ， 伊利股份收报28.62元/股 。 次日股价高开逾8% ， 盘中触及涨停 。 此后伊利股份陆续披露回购进展 ， 每次都对股价有提振作用 。 比如2019年7月10日晚间披露已累计回购1.31亿股 ， 占总股本的2.14% 。 次日伊利股份开盘即涨 ， 收报33.88元/股 。
2019年7月24日 ， 伊利股份公告已累计回购1.83亿股 ， 占公司总股本3.0001% ， 成交均价为31.67元/股 ， 已支付总金额57.93亿元 。 近两个月 ， 伊利股份累计涨幅达25.66% 。
2019年8月5日 ， 伊利股份发布限制性股权激励方案 ， 将总股本3%的股份以15.46元/股的价格授予骨干员工 ， 当日的收盘价为30.81元/股 。 受此影响 ， 伊利股份次日几近跌停 。 之后公司股价长期在28元-30元区间徘徊 ， 直到去年年中才进入上升通道 。
安信证券认为 ， 质地良好的公司 ， 在市场低迷时积极回购可以帮助股价走出低谷 ， 但如果公司自身的经营出现较大问题 ， 回购可能只能作为影响股价的次要因素 。
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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