_原题是：上市险企首月“开门红”AB面：人身险拉动总保费飘红 信保车险拖财险“后腿”
来源：北京商报
上市险企2021年保费成绩单逐一浮出水面 。 2月23日 ， 五大上市险企均已发布2021年首月保费收入公告 ， 北京商报采访人员梳理获悉 ， 五巨头合计原保费收入超5600亿元 ， 同比增长6.26% 。 其中 ， 人身险增速近一成 ， 而财险保费微降2.87%略显颓势 。 对此 ， 业内人士分析称 ， 人身险猛进或得益于新单增长及“开门红”提前备战等 ， 而财产险或被信保业务和车险业务“拖后腿” 。 不过 ， 即便是产寿险现“冰火两重天” ， 多家券商仍表示继续看好负债端持续修复 。
【新浪财经综合|上市险企首月“开门红”AB面：信保车险拖财险“后腿”】总保费稳增 负债端修复被加以“青眼”
在去年同期保费疫情承压、基数较低的情况下 ， 2021年首月 ， 五大上市险企总保费合计5615.35亿元 ， 并创下6.26%的稳健增长率 。
保费规模方面 ， 2021年首月 ， 中国人寿、中国平安保费收入均在千亿大关之上 ， 依次为2189亿元和1348.49亿元 。 中国人保、中国太保和新华保险的保费收入分别为979.85亿元、751.70亿元、346.30亿元 。
保费增速方面 ， 中国人寿和新华保险增速领先 ， 依次为13.13%和12.78% ， 均超过10% 。 中国太保、中国人保的首月保费增速则分别为7.98%和6.67% ， 亦均高于上市险企合计保费增速 。
对上市险企保费的整体增长 ， 开源证券研报表示：“龙头险企2021年开门红保费增速较好 ， 价值率或有所下降 ， 保险公司转型深化叠加经济复苏 ， 保费复苏趋势有望不断确认 。 ”
“保费的持续增长 ， 将给投资者对保险公司的经营改善带来相应的信心 。 ”对此 ， 川财证券所长陈雳亦如是评价 。
陈雳指出：“随着2021年新冠疫情影响消退 ， 险企一季度预计销量整体向好 ， 同时2020年一季度保险行业寿险负债端受疫情冲击较大 ， 处于低基数 ， 因此 ， 预计一季度保险行业整体利润增速将维持高位 。 ”
另外 ， 有多家研究机构表示 ， 当前保险板块估值正处低位 ， 看好其估值修复 。 对此 ， 陈雳分析称 ， 当前上市保险行业整体估值处于14.1倍 ， 处于历史较低位水平 ， 后续随着行业利润的进一步改善 ， 板块有望迎来机会 。 同时他补充：“近期保险新规接连落地 ， 对于保险公司的资质进行了更严格的筛选 ， 可能会造成马太效应 ， 资质较差、服务恶劣的险企业务将会不断收缩 ， 而做得的较好的保险公司则能进一步发展 ， 有利于行业集中度进一步提升 。 ”
新单拉动 养老、健康险增势迅猛
从业务板块来看 ， 人身险是上市险企保费整体增长的主要驱动因素 。 2021年首月 ， 上市险企人身险板块创下8.53%的增速 ， 保费收入合计4594.76亿元 。 其中 ， 五家寿险公司收入合计4450.64亿元 ， 同比增速亦有7.19%之高 。
在上市险企的人身险板块 ， 健康险与养老险增速最快 。 健康险方面 ， 人保健康保费增长率高达85.25% ， 在各上市险企子公司中增速最快；平安健康亦表现不俗 ， 首月保费同比增长43.81% 。 养老险方面 ， 平安养老创下76.96%增长率 。
对于健康险高增速 ， 中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任王向楠指出 ， 这主要由于在重疾险新规实施前 ， 一些消费者抓紧购买旧重疾险 ， 或按“新旧熟优”赔付的重疾险 。 重疾险更新换代的话题很热 ， 对重疾险有宣传作用 ， 催生购买 。 与此同时 ， 去年大量地区推出“惠民保”项目 ， 它们保费收入确认期包括了今年1月 。
“人身险保持了较稳定的增速 ， 加之各公司对‘开门红’准备充分 ， 其维护了上市险企今年首月的保费同比增长 。 ”王向楠如是表示 。 同时他指出 ， 疫情影响了去年一季度的保费 ， 所以在基数受影响情况下 ， 今年2、3月的人身险保费同比增速应会更高 。
与此同时 ， 国君非银刘欣琦团队指出 ， 中国人寿和新华保险得益于过去两年新单快速增长 ， 在续期保费驱动下增速领先 。 而新单方面 ， 得益于提前备战开门红、新老重疾定义切换的催化以及疫情有效防控等因素的影响 ， 上市险企今年首月开门大红 ， 新单表现大超预期 。
王向楠也认为 ， 过去几年大力控制中短存续期产品 ， 人身险保费在2017年四季度增长几近停滞 ， 在2018年一季度大幅负增长 ， 但是“阵痛”过后 ， 之后几年的会明显地享受之前新单带来的续期保费 ， 也有更大的政策实施空间 。分页标题#e#
财产险“失速” 信保、车险“大跳水”
与人身险高歌猛进形成对比的 ， 是财产险板块的低迷表现 。 2021年首月 ， 上市险企财产险保费合计1020.59亿元 ， 同比微降2.87% 。
为何财产险年初业绩表现低迷？这主要来自于车险业务和信保业务的“拖后腿”作用 。 以人保财险为例 ， 其1月车险保费仅240.90亿元 ， 同比大降11.4% ， 降幅超出一成 。 与此同时 ， 该公司信用保险业务急剧萎缩 ， 1月保费收入仅2.62亿元 ， 同比大降84.2% 。
对车险和信保业务的“大跳水”现象 ， 刘欣琦团队表示 ， 一方面 ， 车险综改影响持续释放 。 根据乘联会数据披露 ， 2021年1月国内乘用车零售销量同比增长25.7% ， 尽管新车销量大幅增长 ， 但车险保费受制于车险综改的车均保费下降承受较大压力 。 另一方面 ， 信用保证险出清影响预计进入最后一年 。
刘欣琦团队预计 ， 车险和信用险增速压力将延续全年 ， 且随着赔付情况的出现综合成本率压力将逐渐显现 。
而王向楠则认为 ， 信保业务已经进行了较充分的调整整顿 ， 今后对保费增速的拖累效果较小 。
责任编辑：潘翘楚

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