林辰/文
“高喊三千的中信出来走两步 。 ”眼看茅台今日急跌5% ， 股吧火药味渐浓 。 对于此前中信证券看涨茅台3000元的呼声 ， 不少股民的态度又有转变 。
据财经网产经梳理 ， 茅台在近5个交易日已急跌最低至2160.5元/股 ， 市值5天蒸发5500亿 ， 如若按照近期市值排名计算 ， 此轮下跌 ， 茅台一家已经跌出了白酒老4加老6的市值 。
纵观此轮白酒股下滑过程 ， 不仅仅是茅台 ， 连泸州老窖和山西汾酒这两支一度有望冲击5000亿市值的头部白酒股 ， 也在今日盘中罕见跌停 。 若算上近5个交易日内的波动 ， 二者也已跌去千亿市值 。 再加上5天连跌2500亿市值的五粮液 ， 四大白酒龙头 ， 五天市值缩水近万亿 。
图片来源：东方财富网截图
“前期涨幅太快 ， 市盈率太高 ， 已经透支好几年的利润 。 ”一位曾持有白酒股的散户投资者感慨道 。 另一位投资人则分析 ， “春节休市前 ， 大资金有避险情绪 ， 所以把几个业绩稳定的白酒股推高 ， 现在避险情绪释放 ， 资金自然外流 。 ”
超大单和大单资金密集流出 ， 小单资金却还有进场 。 按照春节期间高端和次高端白酒动销相对乐观 ， 有望在去年低基数上增长的预期 ， 散户们“跌停是机会 ， 我要来抄底”的声音也就不足为奇 。
可外有市场就港股印花税上调和美债利率上行对市场流动性的担忧 ， 内有“知名酒庄”易方达停止申购、开启分红让人怀疑基金是否逐步从重仓白酒股回撤 。 所谓周期、板块之辨 ， 正在白酒板块的剧烈波动中 ， 冲击着每一个参与者的信心 。
白酒股节后抱团急跌 ， 市值合计蒸发近万亿
“抱团股跌的速度果然比涨的速度快多了 ， 涨的大家超出想象 ， 跌也跌的超出想象 。 ”面对白酒股的连续重挫 ， 一位股民如此发帖 ， “难怪那么多老股民如此抗拒抱团高价票 。 ”
白酒龙头的急跌有多夸张？山西汾酒5个交易日内 ， 从464.97元/股的历史最高 ， 跌破60日均线 ， 累计跌幅近28% 。 市值一度从4000亿+回落到2900亿 。
几乎天天飘在热搜上的贵州茅台 ， 则在5个交易日内 ， 市值从最高的3.3万亿缩水到2.75万亿 。 相当于5天跌没了一个市值4000亿+的泸州老窖/山西汾酒再加一个千亿左右的古井贡酒 。 深市万亿龙头五粮液 ， 在近五日也连跌20% ， 逼近60日均线 。
让投资者忧心忡忡的是 ， 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒这4支股票 ， 均是在2月18日 “开门红”创新高后 ， 突然掉头向下 。 相比较洋河股份、古井贡酒、水井坊、今世缘、老白干酒、迎驾贡酒早在1月初的高点后一路回落 ， 前四家的大跌 ， 更使人摇摆 ， 白酒板块行情是否终结 。
根据财经网产经梳理 ， 截至目前 ， A股白酒股中 ， 茅台、五粮液、老窖、汾酒、酒鬼酒、今世缘、水井坊等10家发布2020年度业绩预告 。 其中 ， 前五家企业披露的业绩增速均为双位数 。 汾酒和酒鬼酒的利润增速甚至在4成以上 。
而酒鬼酒作为在上市酒企里体量“吊车尾”的股票 ， 其以1月中旬预告发出为分水岭 ， 伴随白酒板块集体回调 ， 从232.18元/股的历史最高后开始一路下挫 。 其余前述前四家百亿头部酒企 ， 则在短期降温后 ， 于当月下旬迅速重启一波上涨 ， 直至年后开市当日创新高 。
换言之 ， 从波动周期看 ， 多数白酒股早已自2021年开年附近的高点调整近2个月 ， 近期的他们或在横盘拉锯 ， 或持续缩水 。 从2月初开始 ， 所谓的白酒神话 ， 就已局限于茅台、五粮液、老窖和汾酒四家 。 而如今 ， 这几只领涨独苗却成为板块领跌“旗手” 。
今日收盘 ， 泸州老窖、酒鬼酒、五粮液、山西汾酒包揽酿酒板块跌幅前四 。 如此情状 ， 有股民调侃 ， “哪有只涨不跌的股票？”
大资金连续出逃 ， 研报对业绩依然看好
【市值|产经报道｜白酒股高台跳水：白酒四龙头5天市值蒸发近万亿】看涨看跌各有论据 ， 无论是机构还是散户 ， 都有自己的持仓逻辑 。
“春节假期长时间休市 ， 期间可能出现黑天鹅而无法及时在市场进行操作响应 ， 因此资金的避险情绪在长假前往往升高 。 ”香颂资本执行董事沈萌向财经网产经谈到 ， “所以资金在节前集中业绩稳定、盘子大、受黑天鹅影响小的头部白酒股上 ， 以至股价迅速推高 。 目前避险情绪释放 ， 资金自然开始外流 。 ”
财经网产经也发现 ， 贵州茅台盘后资金趋势显示 ， 从1月8日开始 ， 其多次出现单日超大单净流出近10亿的情况 。 而节后则有4个交易日超大单资金连续净流出 ， 累计超大单流出资金超30.35亿元 。分页标题#e#
“市场的资金蓄水池就这么大 ， 白酒把资金吸过来 ， 其他板块自然难有空间 。 ”一名散户投资者向财经网产经透露 ， 白酒板块大跌的这几天 ， 其手上的中小盘股票已经上涨15%左右 。
即便大资金从高位套现获利了结 ， 隐有调仓之意 ， 白酒股的业绩基本面依然被诸多券商看好 。
近期 ， 招商、华创、国泰君安纷纷发布春节消费调研报告 。 当中多提到 ， 礼品性质的高端白酒 ， 在节前动销顺利 ， 名酒库存多只有一周到一个月不等 。 就地过年环境下 ， 原本不乐观的次高端白酒 ， 实际表现略好于预期 。 尤其是部分区域名酒 ， 可能还会受益于节后人口回流的补偿消费 。
某位五粮液经销商也告诉财经网产经 ， 自己今年前两个月的传统渠道 ， 相比2019年都增长了40% ， 团购渠道增长50% 。 目前经销商自身库存约在半个月左右 。 其还透露 ， 这两个月的货 ， 都是今年打的款 。 这意味着对厂家而言 ， 这部分业绩或会计入一季报中 。 而按照2020年白酒企业上半年大多基数偏低的历史 ， 单纯从同比数字变动幅度看 ， 今年的财务数据有不少成长空间 。
市场流动性或受冲击 ， 机构对高估值消费股态度开始分化
同样是对未来的评估 ， 今日港股印花税上调和明星基金暂停申购开启分红的消息 ， 则让有关市场流动性的不确定情绪蔓延 。
小范围的资金面扰动因素也不断 。 今日“IKUN”张坤的易方达中小盘暂停申购 ， 同时宣布每10份基金份额分红9元 ， 由此引发基金从重仓白酒股回撤的担心 。
明星基金经理的白酒投资理论是否到达边界？早前 ， 国泰君安研究所所长黄燕铭公开表态 ， “抱团将成为常态 ， 但当前旧的抱团股正在逐渐淡出视野 ， 未来需要重视新的抱团股 ， 重点在周期……目前消费已经走到了中后段 。 ”
平安基金则认为 ， 虽然近期“抱团股”的普跌引发了市场对于风格切换、抱团瓦解的担忧 。 但这种抱团现象难以瓦解 。 “风格短期可能向具备业绩弹性的顺周期板块漂移 ， 但拉长维度来看抱团股业绩增长更具备持续性 ， 并享受其业绩持续增长带来的估值溢价……A股白酒板块从基本面角度板块仍然相对较好 。 ”
结语
“当白酒股成为所有人都知道的热点 ， 也是时候回撤了 。 ”
“未来上一千 ， 你这个时候卖都是错的 。 ”
白酒股股吧里的争执并没有因为大跌而结束 。 不断放量的成交额 ， 让人兴奋 ， 也让部分人恐惧 。 光是炒预期的逻辑里 ， 有人相信白酒淡季到来将利空 ， 也有人相信财报季到来将利好 。
围观看客可以轻松抽身寻找下一个行情热点 ， 将真金白银投入当中的股民们 ， 除却强化风控 ， 别无选择 。

来源：(财经网)

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标题：市值|产经报道｜白酒股高台跳水：白酒四龙头5天市值蒸发近万亿