_原题是：国美刚立完18个月的flag ， 老对头苏宁易购就要易主了
来源：北京商报
2月25日 ， 苏宁易购申请临时停牌 ， 拟筹划控制权变更 。 午间苏宁易购回应控制权变更 ， 称收到公司实际控制人、控股股东张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司的通知 ， 其拟筹划本公司股份转让事宜 ， 预计转让比例20%-25% ， 股权受让方属于基础设施等行业 。

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截至停牌前的一个交易日 ， 苏宁易购总市值达651.7亿元 。 此前 ， 苏宁易购股东不断质押股权一度被外界认为其资金链断裂 。

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苏宁易购回应控制权变更
2月25日早间 ， 深交所公告称 ， 苏宁易购集团股份有限公司拟筹划控制权变更事项 ， 经公司申请 ， 公司股票于25日开市起临时停牌 。

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午间 ， 苏宁易购回应称：本公司收到公司实际控制人、控股股东张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司的通知 ， 其拟筹划本公司股份转让事宜 ， 预计转让比例20%-25% ， 股权受让方属于基础设施等行业 。 根据拟转让股份比例 ， 预计可能涉及公司控制权变化 。 前述事项的具体交易方案尚在筹划中 ， 尚需取得有权部门的批准 ， 存在不确定性 。 经本公司申请 ， 本公司股票于2021年2月25日（星期四）开市起停牌 ， 预计停牌时间不超过5个交易日 。
自2020年8月起 ， 张近东掌握的“苏宁系”已出现多次出质股权 。 2020年8月 ， 苏宁置业曾一次性将超过11万股股权出质给一家境外公司；2020年9月至2021年1月间 ， 苏宁置业10.27亿元注册资本被分别出质给兴业银行、淘宝、招商银行、建设银行 ， 目前累计有10.97亿元注册资本处于质押状态 ， 占总注册资本92.97%；2020年12月4日 ， 苏宁创始人张近东及张康阳将苏宁控股累计10万股股权质押给阿里巴巴旗下淘宝（中国）软件有限公司；2020年12月末至今 ， 张近东及苏宁电器分8次累计质押苏宁易购股权超过5.84亿股 。
多此股权质押也引起了市场对苏宁债务问题的担忧 。
2020年12月8日 ， 有消息传苏宁资金链断裂 ， 巨额债券难以偿还 ， 或将出售电商业务缓解债务危机 。 对此传闻 ， 苏宁通过微博进行辟谣 ， 称传闻内容均为不实消息 。
苏宁易购最新股权结构显示 ， 在其前十名股东持股情况中 ， 苏宁创始人张近东持股20.96%、淘宝（中国）软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股19.88%、苏宁控股集团有限公司持股 3.98% ， 其余均为个人或公司管理层持股 。 下表中所提到的苏宁电器持有的16.8% 为其直接持股 ， 未包含通过信托计划持有的股份数量 。 根据公司最新公告 ， 苏宁电器集团有限公司对苏宁易购的总持股比例为19.88% 。

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2月19日 ， 苏宁集团董事长张近东在新春团拜会上提出 ， 要坚定地聚焦零售发展 ， 自上而下地聚焦主航道、主战场 ， 做减法、收缩战线 ， 不在零售主赛道的 ， 就要该关的关 ， 该砍的砍 。
根据此前披露的信息 ， 2021年苏宁将大刀阔斧进行业务变革 ， 加快开放赋能、优化线下店面结构、推动大快消供应链融合、推进物流网络的结构调整；将聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点 ， 强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源 。
值得一提的是 ， 就在张近东新春团拜发言的前一天 ， 国美刚刚立下振奋人心的新目标：力争用未来18个月的时间 ， 使企业恢复原有的市场地位 。
谁是“中国家电零售一哥”
前些年 ， 国内家电零售市场快速整合 ， 国美、苏宁竞争激烈 。 当时 ， 国美被视为行业一哥 ， 苏宁紧随其后 。
2004年 ， 国美、苏宁双双登陆资本市场 ， 资金实力雄厚的两大家电零售巨头开始加速扩张 ， 除了进行开店竞赛之外 ， 另一个策略是并购 。 2006年7月 ， 国美以52.68亿港元收购中国永乐；2007年底 ， 国美收购大中电器；2008年2月 ， 国美入主三联商社 。
一系列并购中 ， 争夺最激烈且最具戏剧性的是大中电器 。 2007年初 ， 苏宁就启动了收购谈判并和大中拟定了协议 ， 苏宁甚至派人进驻大中电器 ， 并邀请厂家和媒体参加收购典礼 。 然而在最后一刻 ， 国美提高价码以38亿元的代价“吞”下大中电器 。 在完成收购后 ， 国美的店面大幅超越苏宁 。分页标题#e#
然而 ， 如日中天的国美很快进入寒冬 。 2015年6月11日 ， 苏宁市值创下1683.33亿元的历史新高 ， 当天收盘国美的市值为313.79亿港元 。
但苏宁很快又陷入和京东的战争中 。 从营收上看 ， 2019年京东、阿里巴巴、苏宁易购、国美零售的数据分别为5768.89亿、4888.98亿元、2692.29亿、594.83亿元；净利润方面 ， 四家公司2019年的数据分别是1722.09亿、121.84亿、98.43亿、-25.9亿元 。
尽管苏宁从未承认输掉这场战争 ， 但数据不会说谎 。 国美零售连续3年未实现盈利 ， 而苏宁在偿债和账面盈利的双重压力下 ， 一直通过股权投资、增资扩股、出售门店等资本手段来粉饰业绩 ， 维持表面盈利 ， 但扣非后净利润已连续6年为负数 。
2020年 ， 苏宁再无法掩盖亏损的事实 。

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苏宁易购发布的2020年业绩预告 ， 预计全年实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元 ， 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损65.8亿元至60.8亿元 ， 比上年同期下降15.34%-6.59% 。 但受益于四季度销售的提升 ， 预计2020年公司经营活动产生的现金流净额转正 。
18个月后见分晓
十年过去 ， 中国零售江湖在移动互联网的冲击下 ， 风起云涌 。 市场上几乎听不到“家电连锁”“家电零售”的概念了 ， 取而代之的是B2B、B2C、O2O、社交电商、内容电商等一系列新名词 ， 家电零售赛道随着新势力的不断出现 ， 已然变得十分拥挤 。
近期 ， 国美和苏宁都对新一年的发展做出了新的规划 ， 动作频频之下 ， 不难看出二者想要进一步壮大的决心 。
与苏宁“投靠”阿里不同 ， 国美选择了拼多多、京东 ， 尤其是拼多多 ， 根据相关数据显示 ， 自2018年入驻拼多多以来 ， 国美旗下官方店铺的订单量表现颇佳 ， 是拼多多平台新品上架最快、销量增速最快的店铺之一 。 如果这次合作顺利 ， 国美或许能借助拼多多 ， 打开线上空白的局面 ， 从而加速线上线下的融合 。
今年1月国美App改名“真快乐” ， 市场还没有明确国美下一步想做什么 ， 但不难猜大致是一次在电商领域的进击 。 而国美此前的一系列的动作 ， 也的确释放出转好的迹象 。
对于国美而言 ， 如今电商领域格局已定 ， 且头部凸显 ， 选择在竞争尤为激烈的环境下入局线上零售 ， 发展空间有限 ， 成为巨头的难度非常大 。 此外 ， 国美错过了低成本流量的黄金期 ， 如今发力社交电商 ， 想要分羹只会难上加难 ， 且现在的拼团、直播带货等都是国美之前没参与过的打法 ， 能否胜任还有待观察 。
而对于苏宁来说 ， 零售渠道多样化虽然对其发展有利 ， 但在阿里、京东、拼多多等巨头的竞争下 ， 苏宁的线上占比十分有限 ， 整体规模并不占优势 。 苏宁在零售行业中扩展的生鲜、百货等新领域 ， 与其原本的供应链优势也并不符合 ， 过高的试错成本或许会拖累企业的盈利能力 。
此前 ， 国美在和苏宁的竞争中落了下风 ， 也在业态上落在了时代脚步的后面 。 但国美停滞不前的10年 ， 竟然被苏宁浪费了 ， 如今两个曾经的巨头又站在同一起跑线上 ， 最终结果还要等到18个月后才见分晓 。
【新浪财经综合|国美刚立完18个月的flag 老对头苏宁易购就要易主了】责任编辑：王蒙

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