入选恒指、迎招聘旺季、港股通解锁在即！同道猎聘(6100.HK)望加速成长( 二 ) ：入选恒指、迎招聘旺季、港

通过对猎聘十年的发展历程及行业脉络的复盘，猎聘之所以能跨越周期实现业绩稳增，背后可简单归结为以下三大核心优势：
首先，猎聘长期立足格局良好的中高端招聘市场，并早早实现了核心产品在线上的完整布局，在招聘市场高端化及线上化趋势加剧下，基本盘相对更为稳固，占位优势也更突出。根据灼识咨询数据显示，公司在国内线上中高端人才招聘服务的市占率将近90% ，已是该细分市场的绝对龙头。
同时，得益于前期的数据积累及持续高强度的研发投入，已完成从信息平台向交易平台的转变。
再者，以旗下核心招聘平台（猎聘网+猎聘APP）为基础，汇聚求职者、企业及猎头三大用户资源，构建起BHC ，堪称“铁三角”的业务生态，存在明显的规模效应。与此同时，公司借助大数据及人工智能等关键技术，开发多种工具，来持续提升三方撮合的效率，并完善其内部运行机制，来优化内部生态。

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（来源：东兴证券）
可以看到，猎聘的业务生态规模在不断扩大，同时费用率却总体呈下降趋势，尤其是销售费用率，推动盈利能力稳步提升。

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（来源：东兴证券）
【入选恒指、迎招聘旺季、港股通解锁在即！同道猎聘(6100.HK)望加速成长】而猎聘的野心显然也不止于此，公司立足中高端市场，不断扩充互联网产品矩阵，拓展其人力资源服务价值链，已形成所谓的“一纵一横”战略布局。其中， “勋厚”、“问卷星”等旗下多个产品在去年疫情期间表现尤为突出，为之后的进一步商业化奠定了基础。
公司产品矩阵

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从收入结构来看，公司目前以B端为主，未来C端的提升潜力可观。综合业内分析来看，一方面，公司现时占据中高端招聘服务市场的绝对领先地位，并为持续扩张贡献稳定的盈利基本盘；另一方面，尽管目前大众招聘市场竞争激烈，但其自上而下的战略优势依旧突出，目前整体布局较完整，随着其向万亿级的大众市场持续渗透，增长天花板也有望随之被打开。
就未来空间来看，仅以中高端招聘市场为例，据灼识咨询数据显示，目前线上渗透率仅为1% ，提升空间依旧显著，这也就预示着随着人才招聘高端化及在线化趋势深入演绎，未来猎聘在基本盘方面仍大有可为。此外，随经济复苏，叠加“稳就业”政策托底，人才招聘市场需求将持续回暖，同道猎聘作为在线招聘赛道的领先龙头也将率先受益。

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