_原题是：美股“牛市女皇”的最爱齐暴跌：比特币和特斯拉遭双杀
随着美债收益率飙升 ， 通胀预期攀升所带动的“再通胀交易”正在引发一波机构大调仓 ， 科技股和比特币这两大标志性资产遭遇双杀 。
特斯拉和比特币恰好是美股“牛市女皇”、ARK投资管理首席投资官伍德（Catherine D． Wood）的“赚钱利器” ， 她也因在2020年重仓相关标的而名声大噪 。 一年来 ， 特斯拉最高涨幅高达1000% ， 比特币价格最高时涨幅则逼近1350% 。 而特斯拉CEO马斯克不仅买入比特币 ， 2月初也在推特上持续发文称 ， “比特币挺好的”“我是比特币的支持者”“我觉得 ， 那些传统的金融人士 ， 很快就可能接受比特币” 。
然而 ， 水能载舟亦能覆舟 ， 近期投资风向的转变导致上述资产“抱团”下挫 ， 比特币和科技股等明显跑输再通胀概念 。 例如 ， 周一标普500行业分类指数概况显示 ， 能源指数涨3.47% ， 金融指数涨0.98%。 但疫情期间的热门板块普遍下挫 ， 例如 ， 非必需消费品跌2.15% ， 信息技术跌2.26%。
比特币和特斯拉遭遇“双杀”
截至2月25日收盘 ， 特斯拉报价742.02美元 ， 较年初近900美元的高点下挫近18% 。 本周一 ， 特斯拉的股价大跌8.6% ， 导致马斯克的资产缩水了152亿美元 ， 并失去了世界首富宝座 ， 亚马逊公司创始人贝索斯（Jeff Bezos）重回榜首 。
与此同时 ， 比特币的跌幅也颇为惊人 。 比特币此前一度触及近58000美元的巅峰 ， 但23日在欧洲盘和美洲盘的16个小时里 ， 下跌了17% ， 在价格跌破50000美元之后 ， 价格不停下探 ， 并测试45000美元大关卡 ， 导致众多加杠杆的散户爆仓 ， 到了25日反弹至50000美元附近 。
之所以此次暴跌引发恐慌 ， 是因为跌幅剧烈 ， 且“再通胀交易”的势头看似愈发确立 ， 不利于高beta的科技股 ， 而且近期比特币和特斯拉也在互相影响 。 一方面 ， 比特币大跌也直接影响了对外公布持有15亿美元比特币的特斯拉股价 ， 积极的财报也回天乏术；另一方面 ， 过于自信的特斯拉CEO马斯克在上周日发布推文称 ， 比特币价格“好像太高了” 。 部分分析师认为 ， 这导致比特币价格在过去两天向下修正20% 。
在机构看来 ， 特斯拉当前的技术面并不乐观 。 “特斯拉股价暴涨1000%的过程中出现的任何一次回撤 ， 幅度都不及当前这次 。 ”嘉盛集团资深分析师Matt Weller对采访人员表示 。 在他看来 ， 股价过去6周反复冲击900美元都未能站于其上 ， 之后调头向下考验2021年最低点 。 更具冲击性的是 ， 股价目前交投于远低于其50天指数移动均线的水平 ， 是4月以来第一次；14天RSI正探入超卖区域 ， 暗示当前下跌的力度大于自去年3月疫情低点强力反弹1000%途中出现的任何一次回撤 。 未来需要重点关注的支撑位将是100天指数移动均线 ， 即650美元附近 。 如果下破该位 ， 可能扩大下行 。
与特斯拉主业更相关的话题是 ， 宝马CEO齐普策近期在一次会议上公开表示 ， “特斯拉要维持那样的发展速度并不容易 ， 因为汽车行业的对手们正在大踏步前进” 。 相比仅占特斯拉市值区区0.2%且逐日波动剧烈的数字货币带来的威胁 ， 存量电动车制造商竞争日渐激烈的风险 ， 切实危及特斯拉的行业地位 ， 有可能削弱其先发优势 。 近期有关特斯拉调降其Model 3和Model Y车型售价的消息强化了这方面 ， 表明该行业的竞争正在白热化 。
关注抱团下挫的连锁反应
比特币和特斯拉看似已经被“绑定” ， 而它们“抱团下挫”所引发的风险不容忽视 。
ARK指数又可以被称为“散户指标“ ， 根据Fidelity官网数据 ， ARKK（以颠覆式创新为主要标的的ETF）目前散户持股占比为76.67% ， ARKW（以下一代物联网为主要标的的ETF）散户持股占比为85.74% ， ARKF（以金融科技为主要标的的ETF）为93.44% ， 其余的ARKQ、ARKG散户占比都高达100% 。 风险在于 ， 一旦行情开始反转、有人亏钱 ， 就有人赎回、不断下跌 ， 从而形成“羊群效应” 。
这种趋势目前很可能持续 。 根据采访人员了解 ， 目前全球机构似乎都在进行调仓 ， 方向也类似——从受益于疫情的科技股和此前被过度抱团的新能源股 ， 转向受益于疫苗普及和通胀、早前估值大幅跑输的旧经济板块 。 1月24日 ， 10年期美债收益率一举突破1.4% ， 年初总计飙升40基点（BP） ， 这无疑导致对利率敏感的科技股或成长股承压 。
不过 ， “牛市女皇”还在越跌越买 ， 特斯拉在周二大跌之际获ARK增持公司11.5万股股票 。 伍德称 ， 仍看好特斯拉 ， 并将继续买入 。 同样 ， ARK也仍在买入比特币 。 例如 ， 数据显示 ， 2月22日 ， ARK旗下基金ARKW买入灰度比特币基金共计6.81万股 ， 合计金额约为364万美元 。分页标题#e#
但是 ， 散户似乎已经有点按捺不住了 。 根据2月25日早间数据 ， 投资者在周一从ARKK撤回了4.65亿美元 ， 从ARKG撤回了2.02亿美元 ， 从ARKW撤回了1.19亿美元 ， 均创下了单日资金流出纪录 。 此类赎回将促使ARK旗下基金抛售更具流动性的股票 ， 以应对短期内的压力 。
旗舰ARK ETF在连续两天的市场大跌中遭遇大额赎回
本周三 ， 伯克希尔·哈撒韦公司副董事长、巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格（Charlie Munger）也驳斥了特斯拉股价的飙升 ， 以及最近比特币的热潮 。 在《每日周报》年度股东大会上 ， 芒格在采访中表示自己也不知道是比特币价格达到5万美元更疯狂 ， 还是特斯拉达到1万亿美元的完全摊薄企业价值更疯狂 。 他称：“我也有着同样的困惑 ， 塞缪尔·约翰逊（Samuel Johnson）面对类似的问题也曾有过这样的困惑 ， 他曾说过：‘我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级 。 ’我对这样的选择也有同样的感觉 。 我也不知道哪个情况更糟糕 。 ”
他补充说道：“比特币让我想起了奥斯卡·王尔德（Oscar Wilde）关于猎狐的说法 。 他说这是一种‘沉默寡言的人追逐着不可吃的东西的做法’。 ” 在这次活动上 ， 芒格还对新手投资人发出了警告 ， 他认为 ， 当前有许多新手投资人正在被Robinhood等应用引诱进入交易泡沫 。
面对比特币、区块链等新兴事物的冲击 ， 芒格也开始为传统金融说话 。 在被问到银行业面临的最大威胁是什么 ， 是比特币还是Apple Pay和Square等数字钱包时 ， 他表示：“我不认为比特币最终会成为通行全世界的交易媒介 ， 它的波动性太大 ， 无法很好地扮演交易媒介的角色 。 而且它真的像是一种人为制造的黄金替代品 。 因为我从来不买黄金 ， 所以我也不会购买比特币 。 ”
【第一财经|美股“牛市女皇”的最爱齐暴跌：比特币和特斯拉遭双杀】责任编辑：杨亚龙

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