截至目前 ， 在A股上市的8家农商行中 ， 只有重庆农村商业银行股份有限公司（下称“渝农商行”）还未发布2020年业绩快报 。
对互动平台上投资者们的质询 ， 该行的回复是“本行将于2021年3月31日披露《2020年年度报告》” 。 也就是说 ， 业绩快报何时公布仍未可知 。
对于这家资产1.11万亿（截至2020年三季度末）的农商行 ， “神秘感”并未阻挡投资市场上投资者对其 “用脚投票”： 渝农商行在A股上市一年多以来 ， 股价一路下跌 ， 跌幅排名靠前 ， 尤其是2020年一整年超30%的跌幅 ， 更是在上市银行中“名列前茅” 。
【投资者网|近900机构投资者“清仓” 渝农商行破净颓势何时逆转?】股价长期破净遭机构“清仓”
公开资料显示 ， 渝农商行前身为1951年成立的西南地区第一家农村信用社 ， 至今已有近70年的历史 。 2003年 ， 重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一；2008年 ， 组建全市统一法人的农村商业银行 。
值得一提的是 ， 与其他7家A股农商行相比 ， 渝农商行有多个“光环” 。
2010年 ， 香港H股主板上市 ， 成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行；2019年10月 ， 上交所主板上市 ， 成为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行；2020年2月 ， 正式采纳赤道原则 ， 成为中西部首家“赤道银行” 。
赤道原则是国际通行的项目融资行业基准 ， 旨在通过判断、评估和管理项目融资中环境和社会风险 ， 倡导金融机构对1000万美元以上的项目融资的环境和社会问题尽到审慎性核查义务 。 目前 ， 国内有兴业银行、江苏银行、湖州银行、绵阳市商业银行、贵州银行、渝农商行、重庆银行7家银行采纳赤道原则 。
多个“首家”光环之下 ， 是其上市首日遭遇开板、次日跌停、十日“破发” 的窘境 。
自上市以来 ， 渝农商行的股价一路下跌 ， 值得一提的是 ， 该行2020年股价跌幅在A股银行股中排名第一：2020年12月31日股价为4.5元/股 ， 较2020年初股跌幅超30%（见图1） 。
进入2021年以来 ， 其延续了“跌跌不休”的态势 ， 截至2021年2月25日收盘 ， 渝农商行股价为4.30元/股 ， 与7.36元的发行价差距甚远 。

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图1/4

前银行从业人士、亿海投资CEO吴洪君曾向《投资者网》分析道 ， “相对个人投资者而言 ， 投资机构者拥有的资金量大 ， 由投资领域的专家进行专职投资管理和运作 ， 善于发掘并长期持有优质公司股票 。 ”
然而 ， 2020年尤其是第三季度以来 ， 持股渝农商行的机构纷纷“清仓”：据Wind数据 ， 2019年报渝农商行的机构投资者还有892个（包含888个基金 ， 1个陆股通、3个券商集合理财） ， 而到了2020年第三季度末 ， 机构投资者仅剩下6位 ， 截至2020年12月底 ， 仅剩下“招商中证白酒指数证券投资基金”这1只基金 ， 其它机构持股比例在2020年12月底也基本“归零”（见图2） 。

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图2/4

股价颓势和机构“清仓”的背后 ， 其基本面的较差表现难逃干系 。
三季度唯一净利润下滑的农商行
吴洪君告诉《投资者网》 ， “银行股价不稳定的最大原因是业绩不稳定 ， 比如说增速放缓、存款下降、不良率增加等经营性问题 ， 所以银行经营的重中之重应当放在业绩增长上 ， 在保持增速的基础上控制好风险 ， 稳定的业绩才是股价稳定的根本 。 ”
奇怪的是 ， 截至目前 ， 在A股上市的8家农商行中 ， 只有渝农商行还未发布2020年业绩快报 。
《投资者网》发函询问该行“何时发布2020年业绩快报” ， 银行方面未给予回复 。 在上证e互动平台上 ， 不少投资者提问 ， 该行的统一回复是“本行将于2021年3月31日披露《2020年年度报告》” 。
由于2020年全年数据暂无法获取 ， 就Wind最新数据来看 ， 渝农商行2020年前三季度营收为209.98亿元 ， 较上年同期增长5.04% ， 这一表现在8家城商行中“中规中矩” ， 然而该行归母净利润为77.69亿元 ， 同比下滑9.95% ， 是8家上市农商行中唯一净利润下滑者（见图3） 。

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图3/4

细看其财报不难发现 ， 净利润的下滑 ， 与“信用减值损失”计提相关 。 2020年前三季度 ， 渝农商行信用减值损失56.6亿元 ， 同比增长31.72% ， 在当期营收中占比26.95% 。 这一数据 ， 是青农商行当期计提数值（24亿）的2倍 。分页标题#e#
大幅计提信用减值损失之下 ， 不良贷款率为1.29% ， 较上年末增加0.04个百分点；拨备覆盖率为359.00% ， 较上年末下降了21.31个百分点 ， 资产质量下行趋势明显 ， 风险抵补承压 。
三启股价稳定方案效果待考
股价长期破净值已触发维稳机制 ， 自2019年12月至今年1月30日 ， 渝农商行曾启动三次稳定股价的方案 ， 但目前看来 ， 效果还有待进一步考证 。
根据最新公告 ， 最新一期的稳定股价的方案为“高管以不超过上一年度自本行领取薪酬（税后）15%的自有资金增持本行股份” ， 时间为“自2021年2月1日起6个月内” 。
公开资料显示 ， 渝农商行2019年9月20日签署的招股书中明确表示 ， “稳定A股股价的措施包括本行回购股票及本行董事（不含独立董事及不在本行领取薪酬的董事 ， 下同）和高级管理人员增持本行股票 。 ”
至于有些中小投资者呼吁的回购股权的方式 ， 并未被渝农商行采纳 。
1月30日 ， 该行发布的《关于稳定股价方案的公告》解释称 ， “采取回购股份并减少注册资本的方式不具备可行性” 。 公告显示 ， “由于境内商业银行回购股票属于重大无先例事项 ， 且根据法律法规和相关监管规定 ， 本行回购股份之后只能注销并减少注册资本 ， 减少注册资本需获得银保监会或其派出机构的批准 ， 此外还涉及债权人公告等一系列法律程序 ， 采取回购股份并减少注册资本的方式不具备可行性 。 ”
打开同花顺平台渝农商行的投资者互动页面 ， 2月以来甚至更早 ， “高管增持”和“稳定股价”成为不断出现的关键词 。
此前两次增持股票金额只有100万元 ， 相对于500多亿的市值 ， 作用可想而知 ， 有投资者指责其“敷衍” ， 也有投资人直接质疑该行高管或对其未来股价也“信心不足”（见图4） 。

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图4/4

增持规模太低 ， 自然对于稳定股价作用不大 。 距离第三次稳定股价方案的执行结束 ， 还有不足半年时间 ， 此次方案执行的效果 ， 还有待市场进一步验证 。
自2019年10月29日在上交所上市以来 ， 渝农商行的股价一路走低 。 作为全国首家上市农商行、西部首家上市银行 ， 这家拥有众多“首家”光环的“万亿农商行” ， 何时走出股价颓势？《投资者网》将持续关注 。
责任编辑：潘翘楚

来源：(未知)

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