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来源：资事堂
作者| 孙建楠
编辑 | 袁畅
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全球头号主权财富基金披露年报：2020年投资回报10.9%！
截至去年末 ， 挪威政府全球养老金（Government Pension Fund Global ， 以下简称“挪威养老金”）规模为10.9万亿挪威克朗 ， 折合8.3万亿人民币 ， 这接近于中国GDP总量的十分之一 。
年度收益创下历史第二高水平 ， 赚取1.07万亿挪威克朗 ， 相当于8100亿元人民币 。
受疫情剧烈冲击 ， 挪威养老金去年上半年一度投资亏损超3.4% 。
全球市场均经历了一轮过山车 ， 股票市场快速修复 ， 挪威养老金股票组合年度收益达到12.1% ， 债券组合获得了7.5%的年度收益 。
通过对其持仓研究 ， 挪威养老金凸显“进攻风格” ， 并没有采取海外机构投资者流行的股债60/40组合 ， 权益配置比例高达73% 。
01
全球配置 ， 赚8100亿人民币
挪威是全球第三大石油出口国 ， 1990年正式设立石油基金 ， 主要功能是实现该国财富代际转移 。 2006年 ， 更名为挪威政府全球养老金 ， 并隶属于挪威中央银行 。
自1998年起 ， 挪威中央银行开始运作该主权基金的全球投资 ， 截至2020年末 ， 总计创造投资回报6.4万亿挪威克朗（约4.9万亿元人民币） ， 年化收益达6.3% 。
据最新披露的年报 ， 上述投资回报主要源于过去十年的积累 ， 投资回报为5.68万亿挪威克朗（约4.3万亿元人民币） ， 费前年化收益为7.9% 。
如果剔除管理费和通货膨胀 ， 过去十年的年化回报高达6.2% 。
截至2020年12月31日 ， 挪威养老金最新规模为10.9万亿挪威克朗（约8.3万亿人民币） ， 过去一年投资回报为1.07万亿挪威克朗（约8100亿元人民币） 。
年报显示 ， 挪威养老金主要投资三类资产：全球股票（占比72.8%）、全球固定收益（占比24.7%）、全球未上市房地产（占比2.5%） 。
可以看出 ， 挪威养老金不仅全球配置 ， 而且高配了权益资产 。 海外机构投资者普遍采取股债60/40组合 ， 即股债比例采取60%和40%的配置比例 ， 风险适中 ， 并在配置过程保持资产再平衡 。
02
“进攻”股票资产
自有统计数据（1998年）以来 ， 按照市值计算 ， 挪威养老金2020年股票、固定收益、未上市房地产三大投资资产规模均位列历史最高位 。
全球配置是挪威养老金的策略亮点 。
如上图 ， 前十大“重仓国家”均是挪威以外的国家 ， 依次为美国、日本、英国、德国、法国、中国、瑞士、加拿大、澳大利亚和韩国 。
可以看出 ， 中国位列第六位“重仓国家” ， 投资资产均为中国股票 。
美国资产是挪威养老金重仓的核心 ， 资产配置占比高达41.6% ， 权益资产和固定收益分别占比30%和10.5% 。
截至去年末 ， 该机构投资全球73个国家和地区的9123家公司 ， 在全球上市公司平均持股比例为1.4% 。 对上市公司持股比例最集中的是欧洲企业 ， 占比2.6% ， 新兴市场公司持股占比为1.6% 。
拆解来看 ， 持股比例超过2%的公司为1278家 ， 持股比例超过5%的公司总计40家 。
此外 ， 挪威养老金持有1177家发行人手中4951只债券 ， 涉及22种货币计价的债券 。
03
头号重仓股是苹果
挪威养老金股票持仓中 ， 以回报率来看 ， 韩国股票收益居于首位 ， 其次是中国股票（包括中国台湾股票） ， 再次为美国股票 。
年报显示 ， 挪威养老金重仓的公司行业（前五大）依次为：金融（占比20.4%）、科技（占比18.5%）、工业（占比13.8%）、消费品（占比12.0%）和医疗服务（占比11.7%） 。
除了金融行业投资年度回报为-6.3% ， 其余四大重仓行业年度回报均超过13% ， 科技行业公司收益高达41.9% 。
值得注意的是 ， 挪威养老金对单一上市公司持股比例最高的是苹果 ， 占到整个权益投资组合的2.3% ， 其次是微软和亚马逊 ， 占比分别为1.9%和1.6% 。
此外 ， 挪威养老金还积极参与打新股 ， 过去一年参与250家公司的IPO 。
20只股票重仓股中 ， 入围中国股票资产包括阿里巴巴、腾讯公司和台积电 。
04
亚洲权益投资数量最高
如上图所示 ， 挪威养老金的权益投资中 ， 总计投向了4245家亚洲公司 ， 是投向北美公司数量的两倍 。
上文曾提及 ， 日本、中国和韩国位列挪威养老金“重仓国家”前十名行列 ， 但该主权基金对亚洲国家挖掘十分深入 。
年报显示 ， 挪威养老金重点投资了前沿市场国家（Frontier Markets） ， 指经济落后于工业化国家的不发达新兴市场 ， 包括越南、孟加拉、斯里兰卡、吉尔吉斯斯坦等21家个国家的公司股权 。分页标题#e#
以市值计算 ， 被投资的越南公司位列所有前沿市场国家榜首 。
本期责任编辑 倪静
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【新浪财经-自媒体综合|大赚8100亿人民币：全球头号基金“豪买全球” 全线进攻亚洲股票】责任编辑：张书瑗

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