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按理说有利好 ， 股价上涨；有利空；股价下跌 。 可这在A股证券板块却有点不管用 。
【券商|证券板块表现不佳的原因找到了】
近半年来 ， A股证券板块是“软硬不吃” ， 就是一个劲地震荡向下 ， 与高歌猛进的创业板指数 ， 甚至是上证指数均形成鲜明落差 。 一时间 ， 投资者不禁开始怀疑究竟是怎么了 。
直到最近 ， 中国证券业协会发布了《证券公司2020年度经营情况分析》 ， 才发现了证券板块表现不佳的原因 。


《证券公司2020年度经营情况分析》显示 ， 证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元 ， 同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元 ， 同比增长27.98% 。
居然赚了1500多亿 ， 这难道还嫌券商赚得不够多吗？
当然不是 ， 主要是大家把券商行业想得太好了 。
然而事实却是期望越大 ， 失望越大 。 本来大家以为2020年A股出现了那么大的牛市 ， 沪深两市成交额破万亿跟玩似的 ， 加上A股IPO发行火爆 ， 券商应该能赚得盆满钵满 。 结果数据一公布 ， 大家发现真实情况远没有大家想得那么好 。
以券商龙头中信证券为例：

该券商的静态市盈率与动态市盈率一致 。 最近四个季度的市盈率（TTM）为24.71 ， 跟过往业绩（静态市盈率）和市场预期（动态市盈率）基本一致 。 这就表明 ， 2020年的大牛市并未让券商出现“质”的飞跃 。
当然 ， 也有人指出：券商可能在借机进行“财务洗澡” ， 把之前、现在包括今后可能亏损的利润全都算在2020的净利润中 ， 这才让2020年的净利润下降不少 。
比如中信证券就在2020年的净利润中计提了50多亿的净利润 。 本来去年全年将近150亿的净利润 ， 一下子要被减掉50多亿 ， 净利润瞬间下降1/3 。
龙头券商尚且如此 ， 其他券商估计也是同样的操作 。 券商在2020年的大牛市都没赚多少钱 ， 2021年的行情因为种种原因 ， 可能不如去年 。 这样券商岂不是赚得更少？这就难怪券商板块会表现不佳 。
有人可能不清楚券商的收入来源 ， 小财迷简单介绍一下 。 券商的收入主要包括：经纪业务、投行业务以及资产管理业务 。
经纪业务主要是投资者交易手续费的佣金收入等；投行业务主要是帮助公司IPO上市发行的辅导费和自己投资赚的钱等；资产管理业务主要是券商帮助客户管理资产所赚的钱等 。
因此 ， 市场预期券商在2021年的增长一般 。 如此 ， 券商的股价也就表现平平 ， 难有什么亮眼表现 。 证券板块整体也就没啥大的起色 。
尽管现在证券行业没有大家想得那么好 ， 但也绝对没有大家想的那么差 。 证券自去年下半年以来 ， 一直没怎么涨 ， 目前已经处于相对低估的位置 。
一旦资金从高估的权重股流出 ， 券商势必会成为一个选项 。 别忘了 ， A股全面注册制还没有实行 ， 届时券商肯定能借此有一个好收成 。
最后 ， 投资不能光凭感觉就下决定 ， 还需要事先做好调研 。

来源：(小财迷看财经)

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