【中国证券报-中证网|美债风暴！美股纳指创去年10月以来最大周跌幅】美股2月最后一个交易日收官 。 当地时间2月26日 ， 美股三大股指收盘走势分化 ， 纳指虽有反弹 ， 但仍创下四个月最大周跌幅 。
债券市场暂时恢复平静 ， 收益率飙升的美债对市场扰动暂时平息 。 但华尔街分析师认为 ， 年内美债收益率的大方向预计依然会走高 。
纳指创去年10月以来最大周跌幅
当地时间2月26日 ， 截至收盘 ， 道指跌1.5%报30932.37点 ， 纳指涨0.56%报13192.34点 ， 标普500指数跌0.48%报3811.15点 。
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科技股反弹助力纳指收高 。 苹果涨0.22% ， 亚马逊涨1.17% ， 奈飞跌1.44% ， 谷歌Alphabet涨0.3% ， Facebook涨1.15% ， 微软涨1.48% 。
美国能源股全线走低 ， 埃克森美孚跌2.58% ， 雪佛龙跌2.52% ， 康菲石油跌2% ， 斯伦贝谢跌2.21% ， 西方石油跌0.79% 。
热门中概股多数下跌 ， 36氪跌12.6% ， 荔枝跌11.8% ， 灿谷跌10.4% ， 开心汽车跌9.2% ， 蘑菇街跌8.7% ， 微博跌3.9% ， 百度跌3.7% 。
新能源汽车股全线走低 ， 蔚来汽车跌0.43% ， 小鹏汽车跌3.56% ， 理想汽车跌1.93% 。
道指终结了三周连涨 ， 标普和纳指已连跌两周 。 本周 ， 道指累跌1.78% ， 标普累跌2.45% ， 均创1月最后一个交易周以来最大单周跌幅；纳指累跌4.92% ， 创2020年10月最后一个交易周以来最大单周跌幅 。
整个2月 ， 道指涨3.17% ， 标普500指数涨2.61% ， 纳指涨0.93% 。
此外 ， Wind数据显示 ， 纽约尾盘（当地时间2月26日） ， 美元指数涨0.8%报90.9399 ， 本周涨0.66% ， 2月涨0.44% 。
因近期美债收益率上涨和美元升高 ， 金价跌至八个月低点 。 据Wind数据 ， COMEX黄金期货收跌2.39%报1733美元/盎司 ， 本周累计跌2.5% ， 2月跌6.34% ， 连跌两个月；COMEX白银期货收跌3.56%报26.7美元/盎司 ， 本周累计跌2.03% ， 2月跌0.8% 。
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美债市场扰动暂时平息
作为全球资产的“估值之锚” ， 美债收益率近来的大幅上升牵动着全球市场的神经 。
不过 ， 当地时间2月26日 ， 美债收益率明显回落 。 据Wind数据 ， 10年期美债收益率跌11.7个基点报1.407% ， 30年期美债收益率跌11.8个基点报2.155% ， 5年期美债收益率跌9.1个基点报0.734% 。
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随着债市暂时恢复平静 ， 美股科技板块迎来反弹 ， 大金融、能源板块则应声走弱 。 虽然美国十年期国债收益率高位回落 ， 目前在1.5%下方徘徊 ， 但整个2月份 ， 已累计上涨近40个基点 ， 收益率会否继续上涨 ， 备受关注 。
据英为财情分析 ， 通货膨胀的上升还不足以解释收益率的飙升 。 当长期利率上升 ， 由于再融资热潮退却 ， 抵押贷款支持证券（MBS）的有效久期就会变长 。 为此 ， 7万亿美元MBS的投资者就会抛售长期美债 ， 来补偿MBS有效久期的意外增加 。 如果收益率原本已经在快速上涨 ， 这种美国房地产市场的“凸性对冲”引发的抛压会加剧收益率的波动 。
据摩根士丹利策略师的说法 ， MBS持有者的整体“凸性对冲”需求会在美国十年期国债收益率达到1.35%附近时增加 ， 然后在1.60%的水平触顶 。 但收益率的中期走势仍将取决于经济基本面和美联储的政策 。
那么 ， 美联储会出手干预吗？
据英为财情分析 ， 虽然美联储倾向于让长期收益率上升 ， 因为这是经济基本面改善的迹象 ， 但值得注意的是 ， 短期美债收益率一直在攀升 ， 而这通常是美联储希望通过货币政策实施控制的领域 。
有华尔街分析师表示 ， 虽然周四国债的抛售潮并不符合常理 ， 但利差仍处于受控的状态下 ， 如果后续利差实质性扩张 ， 并出现新一轮抛售 ， 美联储和市场的确需要为此感到担忧 。 下周 ， 包括鲍威尔在内的多名联储官员将会发表公开讲话 。
也有分析师认为 ， 收益率的整体大方向预计仍会走高 。 不过 ， 倘若收益率的涨势更加温和、断断续续 ， 而不是像此前急剧上升、一步到位 ， 那么对经济和股票市场的影响应该会大大减轻 。
责任编辑：李园

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