_原题是：债市夜未眠
来源：华尔街见闻
犹如一记惊涛骇浪 ， 美债的疯狂把所有人都拍懵了 。
“我简直没办法睡觉 ， 市场波动太剧烈了 ， ”谈起这周的美国债券市场 ， 远在日内瓦办公的Thomas Costerg一脸的生不如死 。
身为Pictet财富管理公司的高级美国经济学家 ， Thomas Costerg很少像最近几天这样深更半夜还守着电脑睡觉 ， 尤其是这周四晚上 。
那一晚 ， 美债的疯狂犹如一记惊涛骇浪 ， 把所有人都拍懵了 。
正如华尔街见闻所记录的 ， 纽约时间25日下午1点 ， 美债毫无预兆地突然全面崩盘 ， 价格疯狂跳水 ， 收益率瞬间飙高 。 十年期美债收益率连续突破1.5%、1.6%两道关口 ， 短短几分钟内就从1.49%蹿升到了1.61%的高位 ， 日内最高暴涨23个基点 。
7年期收益率短线拉升逾5个基点 ， 刷新日高至1.1882%；5年期收益率飙涨至0.8617% ， 日内涨约26个基点；两年期收益率涨至0.1877% ， 日内涨约6个基点；30年期收益率逼近2.4%大关 ， 日内涨约16个基点 。

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悲催的是 ， 当天美国财政部正好拍卖7年期美债 ， 然而这些价值620亿美元的债券实在是“生不逢时” ， 拍卖基本没人要 ， 衡量市场需求的指标投标倍数创出了2.04的历史新低 。 成本却高达1.195% ， 是2月以来的最高水平 。
身处芝加哥的利率交易员Joe Gilster至今还对那天的疯狂心有余悸 ， 他的手机在几分钟内疯狂闪烁着同事们的短消息：“哥们 ， 快回来 ， 这市场疯了 。 ”
好在 ， 他躲过了这次债市灾难 。 倒也不是他未卜先知 ， 而是运气太好——那天早晨他在天蒙蒙亮的时候就起床了 ， 因为要送怀孕37周的妻子做检查 。 因此 ， 他在那天早晨10：30之前就降低了自己持仓的风险 。
“我去医院之前 ， 情况也就是不太好而已 ， 还算不上疯狂 。 ”到了下午 ， 一切都变了 。 当他一点半回到公司的时候 ， 所有电脑屏幕上都是大片大片警告价格正在下跌的红色 ， 债市、股市都是如此 。 “我简直不敢相信我的眼睛 ， 欧洲美元的价格疯掉了 。 ”
以往 ， 债券利率有序攀升的时候 ， 股市应该能够消化 。 但是 ， 那一天“债券抛售速度如此之快 ， 规模如此之大 ， 引起了投资者的一点恐慌 。 ”就职于John Hancock公司的Roland说 。
更恐怖的是 ， 没人知道美债怎么了 ， 所有人都感到猝不及防 。
目前最能令人接受的解释就是美国经济恢复的速度太快了 ， 甚至有可能已经到了过热的程度 。 从美联储官员们的表态和拜登政府忙于推进1.9万亿美元刺激计划来看 ， 经济在可见的未来还将进一步复苏 ， 通胀或者说上世纪70年代的那种高通胀似乎相距不远了 。
一夜都没怎么睡的Thomas Costerg对于美联储官员们的讲话很不满意：“美联储官员的自满令我感到十分震惊 ， 他们对美国国债收益率的评论太幼稚了 ， 这说明美债收益率有可能还要往上走 。 ”
本周 ，十年期美债收益率累计上涨了11.5个基点 ， 2月份上涨36.9个基点 。 这还只是美债熊市的一部分 ， 过去一整年 ， 债市表现都不怎么好 ， 甚至可以说是美债历史上最惨淡的熊市之一 。 但像这周这样猛烈的抛售 ， 完全算得上历史罕见 。

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可以说 ， 本周是自美债2019年9月以来最糟糕的一周 。

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不只是国债 ， 连公司债市场也受到了重创 。 高评级债券价格出现了自2020年3月以来最糟糕的单月表现 ， 以及自2020年10月以来最糟糕的一周 。

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【新浪财经综合|债市夜未眠 美债的疯狂把所有人都拍懵了】图5/5

责任编辑：王婷

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