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【|又见暴跌！是攻是撤？先看一下基金专家的观点】
又是大跌的一天 ， 相信很多小朋友估计快要受不了了 。
今天受隔夜美股大跌影响 ， A股三大指数低开低走 ， 整体弱势震荡 ， 指数集体跌逾2% ， 截止收盘：
沪指跌2.12% ， 报3509.08点 ， 本周累计跌5.06% ， 2月累计涨0.75%；深证成指跌2.17% ， 报14507.45点 ， 本周累计跌8.31% ， 2月累计跌2.12%；创业板指跌2.12% ， 报2914.11点 ， 本周累计跌11.30% ， 2月累计跌6.86% 。
不禁发出灵魂三问：节后市场机会如何？结构性机会到底在哪些方向？基金投资该如何布局？
别慌 ， 面对市场波动 ， 大咖解读来了！
嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏认为 ， 牛年开年市场短期出现一定分歧 ， 主要是对于短期通胀情况和流动性的担忧 。 春节长假中 ， 以原油价格为代表有一波上行 ， 加上美债利率的上涨 ， 带来市场对各国央行收紧流动性的担忧 ， 导致流动性敏感型资产波动 。 但此时震荡是较为健康的走势 ， 有助于中期行情的延续性 ， 市场中期机会仍然向好 。
一是因为商品短期价格上涨有很多偶然因素 ， 包括油价上涨与美国产油区严寒天气相关等 ， 目前还不是担忧中长期通胀压力的时点 ， 货币政策不会过早退出 。
其二 ， 经济仍在复苏向好阶段 ， 很多公司的业绩基本面仍向好 。 可以看到 ， 随着疫苗的推进 ， 长假期间港股包括美股上涨的大都是“顺周期”资产、疫情受损类资产 ， 市场在交易复苏 ， 有望持续 。
姚志鹏认为 ， 这个时间点没有必要太过关注指数 ， 市场结构性行情机会依然比较突出；但整个市场经历了前两年的上涨 ， 部分方向估值有一定的扭曲 ， 市场又呈现高波动性 ， 在这样一个预期和现实的波动性权衡上 ， 今年投资的角度 ， 需要注意组合配置或者投资过程中的平衡性 ， 稳中求进；不要盲目去追热点或者全部资金押在一两个很狭窄的方向 ， 风险可能会比较大 。
这样的市场环境下 ， 对于一些立足于中长期回报的投资者来说 ， 做好中长期资产配置是更重要的 ， 而交给专业机构投资者是更好的选择 。
姚志鹏认为 ， “对于机构投资者 ， 应对市场波动更多是一个组合管理的问题 。 如果对整个市场的波动性有担忧 ， 会主动把仓位中一些低波动资产、相对低位的资产加上去 ， 这样来对抗波动；而如果对市场比较乐观 ， 可能就会适当放大一些波动性 ， 去获取更高的收益 。 ”
作为清北学霸 ， 姚志鹏本科毕业于北京大学化学系、并在清华大学获得MIT国际工商管理硕士 ， 是市场上难得的集“学术理论+实业经验+资本市场”于一身的多面手 。 拥有9年证券从业经验、其中近4.8年投资经验 。 目前姚志鹏既管理全市场基金又管理行业主题基金 ， 能力圈宽阔 ， 涵盖智能汽车、新能源新材料、环保低碳、科技、军工、大金融等多个领域 ， 具备多产业投资能力 。
在管理的多只产品过往业绩硬核 ， 根据海通证券最新（截至2020年末）基金业绩排名来看 ， 姚志鹏管理的
嘉实新能源新材料近一年收益率排名同类主动股票开放型基金前5%（18/376）
嘉实环保低碳基金近一年收益率排名同类主动股票开放型基金前4%（14/376）
嘉实智能汽车近两年业绩排名同类主动股票开放型基金前10%（30/311)
注：排名数据来自海通证券主动股票分类 ， 截止2020年末 。
姚志鹏在管的全市场基金 ， 包括成立于2020年7月21日的嘉实产业先锋混合 ， 成立于2020年11月23日的嘉实动力先锋混合基金 。
结合2021年市场环境 ， 姚志鹏觉得今年基金配置过程中是要重视均衡 ， 全市场基金的优势就在于做一个更加均衡的配置 。
姚志鹏的投资方法论 ， 是围绕着ROE行业景气周期去选择领先企业做配置 。 例如其在管的动力先锋混合基金 ， 就是定位可以投资港股和A股、A+H全行业配置的基金 ， 全市场基金由于行业更加分散 ， 波动率会比单一行业主题型基金显著下降 。
好消息是2月22日起姚志鹏管理的嘉实动力先锋混合型基金即将结束封闭期 ， 开放申赎 ， 这是一只发行时一日售罄、配售比例不足43%的爆款产品 。
具体2021年投资主线来看 ， 从收益的确定性角度分析 ， 基金经理姚志鹏认为 ， A股市场中以大金融资产为代表的股息率比较高的类债资产会有更大的机会 。 因为 ， 即使由于流动性收紧造成利率往上走 ， 这类资产的利润率仍然显著高于利率 ， 存在一定的机会 。分页标题#e#
从收益的成长性角度分析 ， 围绕经济转型和科技创新方向 ， 包括新能源汽车、军工、企业级的信息化、互联网等领域依然存在层出不穷的高增长机会 。 在利率收缩背景下 ， 这类对景气度敏感度更高的行业收益率确定性更强 。 所以 ， 2021年整个配置思路会围绕着高景气行业科技资产和高股息的一些类债资产这两类资产配置展开 ， 高增长为矛 ， 高股息为盾 ， 动态把握市场机会 。
高增长行业方向 ， 姚志鹏主要看好智能汽车、5G产业链、新兴消费产业 ， 军工、以及港股的科技、互联网等优质核心资产 。 高股息行业方向 ， 他主要看好以金融地产为核心的优质标的 。
牛年市场结构性机会依然丰富 ， 但需要注意组合配置的均衡性 。 借道牛人基金经理的全市场产品布局 ， 不失为一种省心投资方式！2月22日动力先锋结束封闭期 ，
注：以上相关方向仅为当前姚志鹏看好方向的举例 ， 不等同于基金未来必然投资方向
风险提示：基金有风险 ， 投资需谨慎 。
来源：(第一财富观察)
【】网址：/a/2021/0227/kd749068.html
标题：|又见暴跌！是攻是撤？先看一下基金专家的观点
