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来源：WXC-bayfamily（ID：key-east）
作者：Bayfamily
节选自《2020贝版投资年终总结》
今年股票涨 ， 房价涨 。
但是最惊心动魄的还是加密货币的市场 。
在2018年写过一篇比特币博客文章 ， 预测加密货币的牛市何时到来 ， 原文如下 。
比特币牛市何时到来
持有比特币的人喜欢叫自己Hodler ， 其实世界上哪有绝对的Hodler ， 如果你不是无限期持有 ， 那么理论上所有的人都是Trader 。 因为无论你对比特币多么热爱 ， 事实上没有任何人会永远持有 。 因为即使你持有到死了 ， 你的后人或者后人的后人也会把它拿出来出售 。 即使你相信比特币是未来的黄金 。
你看看5000年前的黄金就知道 ， 到现在早就不知道换了多少手 。 既然几乎所有人本质上都是trader ， 你就是在市场上和你的对手玩一个游戏 。 这个游戏的内容就是利用各种情绪波动 ， 怎样把对方的钱弄到自己的口袋里 。 每个Trader都希望自己的预测能够100%准确 。 其实那是不可能的 ， 如果你能猜测的未来出现的概率比市场预期稍微大一点 ， 比如能够达到60% 。 就像赌场的庄家一样 ， 积累几个回合下来 ， 你会实现暴利 。
孙子兵法言 ， 知己知彼 ， 百战不殆 。 既然游戏的内容都是把对方的钱弄到自己口袋里来 ， Trader的交易市场也是一样 ， 你首先需要了解你的对手 。 证券市场不是Random而且Efficient的么？股票市场大家众说纷纭 。 有人认为是有效率的 ， 有人认为是没有效率的 。 双方都能拿出证据 。 股票市场大部分交易是由职业经理人完成的 ， 可能是足够efficient的 。
但是对于加密货币市场 ， 我个人的感觉显然不是一个充分efficientmarket ， 加密货币市场的新手太多了 。 这给优秀的trader提供了广阔的用武之地 。 因为市场不是efficient ， 所以如果你觉得自己足够的聪明 ， 可以不选择被动投资（Dollar average, time average 等等） ， 而是主动交易的方式 。
特别如果你发现有些山寨币的交易 ， 几乎所有的人都是从来没有进行过证券交易的年轻人 ， 而你又是久经沙场的 ， 那么你应该立刻恭喜自己 ， 你找对地方了 。 对手想明白了 ， 再看看自己 ， 对于Trader而言 ， 你需要了解自己 。
首先明确的是你在哪个time frame里面进行交易 。
所有的交易市场都符合分形法则的原理 。 你看一年的曲线 ， 你可以看到accumulation, up, peak, and down 四个阶段 。 你看一个月的曲线 ， 同样可以看到这四个阶段 。 你看一天的曲线 ， 同样你还是能看到这四个阶段 。
一个人不可能在所有的time frame都做到出色交易 。 了解自己比了解对手更难 。 我自己有时也不肯定我真的了解自己 。 对我而言 ， 我从来没有过短线交易的经验 。 我也没有理论和模型来支持对短线价格变化的理解 。 我知道我自己擅长的是以年为单位的市场大趋势预测 。
所以 ， 我今天讲一下我自己对于未来几年的市场预测和自己的看法 。 大家可能最关心的是牛市什么时候会再次来临 。 或者永远不会再来了 。 我的观点只是一家之言 。 仅供参考 ， 请加入自己的判断 ， 切莫简单照搬 。
我认为所有商品价格都是供需关系决定的 。 首先我们看一下比特币的供求关系 。 明白价格变化后面的物理过程 。
比特币每天挖矿是出1800个币 。 每个币按照现在的价格6000美元计算（小编：注意这是2018年的价格） 。 每天支持这个价格需要进入的新钱是10.8million ， 一年大约是40亿美元 。 就是假设比特币现有持有人不卖出一个币 ， 那么每年流入的新钱需要40亿美元来支持现在的价格 。 因为矿工需要支付电费 ， 付人工工资 。 这些钱都是用当地货币结算的 。
新钱从哪里来 ， 是从了解比特币的人的越来越多 ， 认同比特币的价值的人买入中来的 。 如果这些新人的增加量越来越少 ， 那么每天输入的新鲜血液就无法支撑这个价格 。 价格下跌 ， 会让更多的人远离比特币 ， 新鲜血液越来越少 。 新鲜血液越少 ， 价格下跌的越多 。 这是一个正反馈过程 ， 导致价格总是暴跌暴涨 。 比特币价格跌到和流入现金平衡了 ， 市场价格稳定住了 ， 那么可以说供求关系基本平衡 。
每四年一次的Halving是对这个供求关系的重新破坏 。 下一次的halving应该发生在2020年的5月份左右 。 无论比特币当时稳定在什么价格上 ， 无论是1000美元还是6000美元 ， halving之后都会导致供求关系的失衡 。分页标题#e#
供应突然减少一倍 ， 流入的现金没有变化 ， 会让价格产生飙升 ， 飙升的价格会带动新闻媒体的宣传 ， 会让更多的人对比特币感到好奇 。 看到那么多一夜暴富的神话 ， 就会有更多的新鲜血液进来 。 更多的需求进来会刺激价格的进一步飙升 ， 又进入一个新的正反馈循环 ， 直到下一次泡沫破裂 。
如果你看历史数据 ， 基本情况也是符合这个观察的 。
2012年的halving之后 ， 直接导致了2013年的牛市 。 比特币一口气涨了100倍 ， 然后泡沫破裂 ， 跌掉90% 。
2016年的halving ， 导致了2017年的牛市 。 比特币一口气从halving之前400美元涨到最高点2万美元 ， 将近50倍 。
现在是在泡沫的破裂过程中 ， 目前离最高点已经跌掉了70% 。 最终能稳定在什么价格上不是很清楚 。
这就是我对比特币四年为周期的价格变化的观察 。 在这个time frame里 ， 根据上面的逻辑 ， 预测的准确性可能能够稍稍大于50% 。
供求关系的模型可以解释很多现象 ， 比如最近Ethereum的暴跌 ， 在我看来是因为ICO预冷 。 没有新钱进来支撑矿工每天大约2万ETH ， 6百万美元的ETH产出 。 价格下跌之后 ， 继续引发曾经ICO的持有者抛售引起的 。
新的平衡点在哪里不能用从最高点跌百分之多少来估算 ， 无论下跌80%还是90%都不一定是底部 。 你别忘了从90%到95% ， 价格还会下跌一半 。 你要估算一下每天到底能有多少新钱进入到这个市场里 ， 来计算平衡价格 。
那么后面几年怎么投资呢？
第一 ， 不要盲目抄底 。 你没有任何证据证明下跌90% ， 或者95%就是底部了 。 如果你在四年为周期的time frame里面play ， 你压根不应该关心每天每个月的价格变化 。 持有现金等待机会 。
第二 ， 本轮泡沫破裂在筑底过程中 。 底在哪里谁也不知道 。 当时如果最终能稳定在任何一个价格区间里 ， 就说明有持续稳定的新鲜血液进来 。
第三 ， 如果价格能够稳定住 ， 那么后面一定会有暴涨 。 无论是山寨币还是比特币 。 当然前提是那些山寨币还能活到牛市来临的时候 。 比特币问题不大 ， 上一轮暴跌之后 ， 大部分山寨币都消失了 ， 新上涨的山寨币不是以前的山寨币 。
第四 ， 在2020年前后 ， 可以考虑分批逐步进场 。
可以dollar average, 也可以time average.不要去豪赌 ， 一下子买光了自己的资金 。 分批逐步进场的前提条件就是比特币价格稳定了 。 价格不稳定 ， 千万不要进场 。 如果历史可以重复的话 ， 这个时候买比特币你也许有20-40倍的回报 。
第五 ， 远离所有的山寨币 。 那里水太深 。 如果实在喜欢山寨币 ， 可以考虑2020年中后期进场 。 等比特币出现暴涨迹象之后 。 新人被价格和媒体吸引到加密货币市场的时候 ， 他们贪便宜是最爱追捧山寨币 。 如果历史重复 ， 而且你赌中了 ， 你可能会实现50-100倍的回报 。
第六 ， 未来的演绎如果不是这样不要紧 。 上面分析错了不要紧 ， 机会错过不要紧 。 也许大家都观察到了这个趋势 ， 所以比特币牛市提前来了 ， 也没有什么可怕的 。 本金损失了 ， 你就再也没有机会了 。
第七 ， 2020年后的这轮牛市如果出现 ， 那就可能是真正的比特币颠覆性的牛市 。 按照现在的规模 ， 一定会席卷大量的机构资金进场 。 市值也会突破万亿美元 。 按照我未来10年的计划 ， 这个时候一定要坚决果断的逃顶 。 市场到顶部的信号就是投资机构害怕了 。 当然也可能这个牛市只是我的梦想 ， 永远都不会来临 。 那也没什么 ， 因为你压根也不会进场 。
第八 ， 你可以对未来有个猜测 ， 但是事物的演变可能会因为很多突发事件不一样 。 比如突然爆发全球金融危机了 ， 牛市可能提前来临 ， 再比如某个交易市场被黑了 ， 或者某个大V因为操纵市场被抓了 ， 那么可能熊市持续下跌 。
总结一下 ， 两句名人名言 ， 无比深刻 。
Buffet：Rule No.1: Never lose money.
Rule No.2: Never forget rule No.1Rothschild: The time to buy is when there's blood in the streets.

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图：图虫
今年（小编：指的是2020年）比特币或者整个加密货币的牛市 ， 如同当时预测的一样 ， 如期而至 。
几乎是教科书式的案例 ， 一模一样的翻版 。 2020年的牛市和2017年牛市背后的原因和道理一模一样 。 因为比特币减半的原因 ， 打破了原有的供求平衡 ， 大家对价格有上涨的预期的时候 ， 就会有聪明的投资人早一些进入 。分页标题#e#
人们都会用过去的pattern来预测未来的pattern ， 所以当大家都看涨的时候 ， 比特币的价格真的就上涨了 ， 而随着比特币的价格上涨机会 ， 制造出更大的新闻轰动效应 ， 而新闻的轰动效应就会带动更多的人买入 。
2020年 ， 因为我出版了《会走路前的钱》这本书 ， 也成立了大量的粉丝读者群 。 所以我自己可以在群里直接观察到 ， 比特币价格上涨带来的羊群效应 。 我的几个比特币群在2020年年初的时候 ， 并不活跃 ， 甚至没有几个人敢于承认他们开始加仓买入比特币 。 随着价格的上涨 ， 这些群里的人们变得活跃了起来 ， 也有大量的人群冲进来打听关于比特币的一些基本消息 。
靠着这一轮的牛市 ， 我在加密货币上持有的财富增长了300-500%左右 ， 当然这取决于在哪个时间点来计算它的初始价格 ， 因为加密货币的价格变化实在太大了 ， 无法精准的估计 。 持有比特币赚钱是最简单的事情 ， 就是不需要做任何事情 ， 买入比特币 ， 放入冷钱包 ， 然后忘记它 。
【上海|神预测！我两年前就预测了比特币大涨，抵押上海房产买了以太坊】但是今年有几件事情 ， 打破了比特币原有的供求平衡 。
第一个就是 RobinHood可以买卖比特币 。 所以很多炒股的钱 ， 可以很容易地进入比特币市场 。
第二个影响最大的Paypal 。
Paypal突然开放可以买到比特币 。 在Paypal上购买比特币的时候 ， 你看到的只是投入的资金量和持有比特币折算出来的资产总额 。 因为人们总是有贪便宜的心理 ， 当看到一枚比特币的价格是几万美元的时候 ， 他们会觉得这个价格太高不愿意购买 ， 更不愿意看到自己只买到了0.01个或者0.001个这样细小的数字 。
Paypal的界面 ， 让用户看到自己买入的比特币资产是100美元 。 当过了几天变成110美元的时候 ， 他们就会愿意持续去购买 。 因为大家并不在意自己拥有多少比特币 ， 而在于自己拥有的比特币换成美元 ， 是变多了还是变少了 。 按理说一件商品随着它价格的上涨 ， 那么人们的需求应该变少 ， 至少对价格望而生畏的人会变多 ， 但是Paypal这样的界面设计导致购买者对价格完全不敏感 。
另外一件推波助澜的事情就是Greyscale ， 灰度上你可以看到大量的老韭菜 。
我为什么管他们叫老韭菜呢？这里说韭菜并没有任何贬义的意思 ， 只是比特币的新手 ， 因为在灰度上购买比特币的人 ， 其实是中老年人投资者 。 他们搞不清楚冷钱包热钱包这些东西 ， 但是对买卖股票异常熟悉 ， 所以他们愿意像购买股票一样购买比特币 。 虽然他们也知道这个股票和真实的比特币有30%的溢价 。 可是为什么他们宁愿付30%的溢价却不直接购买比特币呢？因为过程太复杂了 ， 而中老年人大部分失去了学习能力 ， 所以他们采用间接购买的方式 。 这可以证明这些购买者并不是年轻人 ， 而我接触的大部分年轻人都是直接购买比特币的 。
今年溢价最夸张的是以太坊的灰度基金 。 就是ETHE这个基金 ， 它的溢价曾经达到惊人的10倍 。
为什么有人愿意用10倍的价格去购买一个一模一样的商品呢？在我看来这些都具备着新韭菜的特征 ， 而在股市上购买灰度基金的人往往是用退休金去购买 ， 就证明他们年龄是偏大的 。 如果你觉得10倍的溢价不过瘾 ， 看一看莱特币的灰度基金 ， 溢价曾经达到惊人的20倍 。
今年最让我得意的投资 ， 莫过于以太坊的投资了 。 今年我在之前的基础上 ， 又低价买了不少以太坊 。
今年年中的时候 ， 我看到上海楼市火爆 ， 就想去购买一个新的房子 。 但是当我准备去购买这个新的房子的时候 ， 我意识到以太坊的牛市即将来临 。 我也做了一期节目 ， 给大家介绍以太坊2.0是怎么样的 。 为什么以太坊的升级 ， 从POW转变成POS会人为制造稀缺 。 当时我归结了了一下 ， 有5个理由认为ETH会上涨 。
第一 ， 在年初的时候ETH最黑暗的时刻可能已经过去了 。
一个股票、一个公司如果在它下跌了10倍的时候 ， 它还没有死掉 ， 那就证明这样的公司是有长久的生命力的 。 一旦它反扑回来 ， 价格会上涨到不可思议的地步 。
我是经历过2000年之后的亚马逊股票的跌宕起伏 ， 也见识过苹果股票价格的跌宕起伏 ， 所以我很敬畏这样的不死之虫 。 这个有点像当年毛爷爷共产党人搞长征的时候 ， 是怎样从谷底翻身的 。
一个新鲜事物、一个革命者、一个创业人在初期 ， 往往比较容易一帆风顺迅速做大 。 只要职业理念足够新颖 ， 就会有人追随 。 但是真正考验这个理念、这个公司或者这个组织团体的 ， 往往是在他们经历重大挫折的时候 。 比如当年红军长征的时候 ， 从30万红军到3万人 ， 90%的人都死掉或者是掉队了 。 但是他们一旦熬过来 ， 就会变得无比强大 。 很多公司 ， 比如亚马逊和QQ音乐都经历过这样传奇般的逆转 。分页标题#e#
以太坊在2020年初的时候 ， 价格只有顶峰价格的十分之一 。 2018年 ， 以太坊涨到1500美元一枚 ， 很大一部分原因是因为ICO的狂热 。 因为人们买入了一个公司的股份 ， 通过ICO买入的时候 ， 看到一天天上涨的价格 ， 并不会把ETH作为工具而卖掉 ， 变成持有美元 。 而是这些公司通过ICO融来的钱都凝固在ETH上了 ， 导致ETH价格暴涨 。 但是当ICO被禁掉了之后 ， 就会引发ETH价格的崩溃 。 因为人们需要把手中ICO换来的ETH变成美元 ， 所以引发恐慌性的抛售 ， 把价格从1500美元一路跌到80多美元 ， 下跌了整整15倍 。 然后到了2020年 ， 显然ETH没有任何死亡的迹象 ， 反而第二个春天一样的奇迹又要出现了 。
这第二个原因就是DEFI 。
ETH是一个长期有生命力的社区 ， 在ICU渐渐消停之后 ， 2020年 ， 第二个热点就是DEFI闪亮登场了 。 年中的时候 ， DEFI上存储资金的速度以不可思议的速度在增长 ， 差不多一个月上涨50%的样子 。 按照这个数字几何级数般的增长 ， 一年之后将会达到一个不可思议的天文数字 。
DEFI的大量平台币 ， 我没有敢去直接购买 ， 包括Uniswap, Sushui等等 。 也许让我错过了一些投资的机会 ， 但是这些币在我看来风险太高 ， 而他们都属于ETH的生态系统 ， 那么如果这些币即使不成功 ， 也会有其他的币成功 。 当时我觉得如果DEFI能够制造出第2个ICO一样的奇迹 ， 那就会把ETH推高到一个不可思议的价格上 。
第三个原因是ETH本身要升级为2.0 。
2019以太坊每天出块的奖励从5变为3 ， 价格稳定住了 。 但是如果升级为POS之后 ， 那么将停止挖矿 ， 不但停止挖矿 ， 会导致新生产出来的以太坊减少 ， 另外一方面POS会锁定大量的ETH 。
后来的发展事实上结果也是这样的 ， 当以太坊的信标链（Beacon Chain）上线之后 ， 大量的ETH ， 很快被注入到信标链中Staking 。 信标链中的收益也是一路下降 ， 从一开始百分之二十几又下降到10% ， 但是这整个事情差不多消耗了一百万枚ETH。
第四个原因就是ETH本身的生态系统变得越来越庞大 。
我看到的迅速变庞大的就是DAI的发行 ， 让人们拥有了不受监管的稳定币 。 之前的稳定币 ， USDT ， USDC ， GUSD ， BUSD ， 虽然也是USD的加密货币的稳定币 ， 可是它是可以被随时撤销和吊销的 ， 因为它是中心化的 。
比如2019年发生过一起案件就是USDT被盗了 ， 被盗之后与Tether的发行公司把这一笔Tether注销掉就好了 ， 偷盗者一分钱也没有偷走 。 但是市场并不欢迎这样的稳定币 ， 因为人们受够了中心化的监管 ， 受够了了今天可以让你拥有 ， 明天随时可以随时剥夺的货币 。
DAI成功发行让人们看到了更好的稳定币 ， 而且在还有一个更大的特点就是DAI的发行方Maker经历了风雨的考验 。 在DAI刚刚发行的时候 ， ETH差不多是1000美元一枚左右 ， 但一路下跌到八十几美元的时候 ， DAI的价格一直保持在一美元左右 。
需要醒读者注意的是 ， DAI价格机制是用ETH作为抵押品的抵押品的货币 。 抵押品价格整整下跌了10倍之多 ， 但是DAI的价格保持稳定 ， 说明背后的算法和机制是可靠的 。 研究DAI的机制 ， 进而让我有机会研究其他纯算法的稳定币 。 我想说的是DAI虽然也是需要有抵押品才能获得的稳定币 ， 但是在本身其实是空气中捏造出来的 ， 靠机制实现的 。

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DAI币是由以太坊上的去中心化自治组织 MakerDAO 发行的稳定币
因为以上原因 ， 我决定加仓ETH 。 我做了如下神一般的操作 ， 我其实并不明白为什么能够做出这么正确的操作 ， 虽然执行上有些瑕疵 。 但是现在回头看看 ， 操作本身对趋势的判断基本是正确的 。
简单概括而言 ， 就是我用上海的房产抵押出来的钱买入了ETH 。
ETH买入的成本大概在200到300美元左右 ， 当ETH的价格上涨超过到1000美元 ， 涨了5倍多之后 ， 我又用 ETH作为抵押 ， 借出了DAI ， 然后用DAI又换成了美元 ， 换成人民币 ， 帮我在上海买入了后面几个投资房 。
这样不单使我买入了上海的投资房 ， 把投资面扩大 。 而且把资金的能力扩大了好几倍 ， 拥有购买多个投资房的能力 。
另外一点是我当时获得了一个不可思议的低利率贷款 ， 这个DAI的贷款利率当时只有2% 。 而办理这个贷款非常方便 ， 让你相信金融系统可能本来就该是这样的 。
现有的金融系统太复杂太麻烦 ， 人为制造了很多障碍 。 很多人应该都经历过房产贷款 ， 房产贷款就是一个让人无比头痛的事情 ， 你需要像交代犯罪一样把自己的财产收入、祖宗八代所有的事情 ， 向银行一一交代清楚 。 不但要交代清楚 ， 还需要各种各样的证明 ， 银行还会对你的房子进行估价 ， 算算你的总债务和你的收入、日常开销等 ， 再看看你的税表 ， 再看看你有没有离婚还是未婚以及各种法律纠纷 ， 诉讼等等 。 花钱不说时间还慢 ， 两三个月之后才能拿到你需要的贷款 。 银行还不肯罢休 ， 还款方式上又会折腾出各种五花八门的事情 。 可以只支付利息、等额本息、等额本金 ， 也可以是10年、20年或者30年 。分页标题#e#
其实我想说这些都是银行那帮混蛋发明出来的东西 ， 让自己的工作显得复杂又重要 。 不然怎么能凭空收取哪些手续费呢？
用ETH作为抵押品借贷的时候 ， 你才会明白金融的本质就是应该这么便利的 。 因为还款方式你可以自由选择 ， 可以任何时候归还本金也可以不还 ， 你可以永远持有它 ， 哪怕一万年不还也没有人管你 。 只是你的利息在不断累加 ， 你不需要供任何的文字材料证明 ， 甚至你不用说你是谁 。 你可以选择任何时候还款 ， 今天还款也可以 ， 也可以借20年30年 ， 利息的计算是按照以太坊的出块速度计算的 ， 可以精准到分秒级 。 你不需要任何估价师、精算师、会计师来协助你完成这个贷款 。
你只需要在计算机上点两下 ， 你的钱就神奇地出来了 。 而贷款成本又是那样低 ， 在我贷款的时候年息只有2% 。 整个贷款过程几乎没有任何手续费 。 而且这笔钱你可以用闪电般的速度立刻换成美元、人民币、欧元 ， 以及世界上绝大多数国家的任何一种货币 。 经历过这样贷款便捷的人再也不要传统的贷款了 ， 我是再也不想跟银行的人打一分钟的交道了 。 这感觉就像用过支付宝和微信之后 ， 你再也不要数硬币和拿着一摞摞脏兮兮的钞票现金一样 。 当
我把这些钱换成人民币之后 ， 我又买入了上海的房产 。 而上海的房产如我在年末视频中预测的一样 ， 巨大的牛市又来临了 。

来源：(21Tech)

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标题：上海|神预测！我两年前就预测了比特币大涨，抵押上海房产买了以太坊