14位明星基金经理牛年业绩盘点！谁扛住了市场暴跌逆市翻红？谁被重仓股放倒？
来源：21世纪经济报道-21金融圈
作者：庞华玮 编辑：李新江
只有潮水退去后 ， 才知道谁在裸泳 。
当牛年市场开启大跌模式 ， 明星基金经理们再度受到关注 ， 不过 ， 这回不是因为他们的新基金大卖 ， 而是因为投资人在关注他们的基金有没有扛住这轮市场的暴跌 。
据21金融圈采访人员统计 ， 在这一轮牛市大跌中 ， 明星基金经理们的业绩上演了两极分化 ， 既有暴跌的 ， 也有取得平均收益的 ， 还有逆市大涨的 。
采访人员选取了14位最负盛名的明星基金经理的代表基金 ， 根据牛年开年后6个交易日的业绩把它们分成了三个梯队 。
让我们来看看 ， 到底是什么样的持仓和配置让这14只明星基金在牛年后上演了“冰火两重天”？
【21世纪经济报道|14位明星基金经理牛年业绩盘点:谁扛住市场暴跌 谁被重仓股放倒？】第一梯队 ， 牛年跌幅超10%的明星基金 ， 它们涉及的明星基金经理包括：张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、葛兰、冯波、刘格菘、赵诣等 。
第二梯队 ， 牛年取得市场平均收益的明星基金 ， 它们涉及的明星基金经理包括：朱少醒、傅鹏博、谢治宇等 。
第三梯队 ， 牛年逆市取得正收益或跌幅很小的明星基金 ， 涉及的明星基金经理包括曹名长、冯明远、董承非等 。
明星基金业绩大分化
当牛年抱团股“团灭”之下 ， 明星基金还好吗？
先来看看牛年开年以来的7个交易日 ， A股的表现是这样：
上证指数跌3.99% ， 深证成指跌9.11% ， 创业板指跌14.64% 。
同期 ， 基金重仓股跌9.26% ， 茅指数跌15.02% 。
基金的表现是这样：牛年以来6个交易日（2021-2-18至2021-2-25） ， 1372只基金暴跌超过10% ， 6616只基金收益为负 。
其中牛年以来偏股混合型基金平均跌幅为7% ， 1664只负收益 ， 占比92% ， 其中592只跌幅超10%；仅155只有正收益 ， 占比8% 。
采访人员选取了14只明星基金经理的代表基金 ， 以牛年6个交易日（2021-2-18至2021-2-25）这些明星基金区间收益由负到正排名 ， 列出了它们在去年底的第一重仓股 ，以及它们同期的收益 。
14只明星基金 ， 按牛年后的收益可分为三个梯队：
一、跌幅超10%的明星基金：
刘彦春： 景顺长城鼎益（-14.37%）（第一重仓股：中国中免-17.73%）
萧楠： 易方达消费行业（-14.19%）（第一重仓股：山西汾酒-24.02%）
王宗合： 鹏华消费优选（-14.03%）（第一重仓股：山西汾酒-24.02%）
葛兰： 中欧医疗健康C（-14.00%）（第一重仓股：爱尔眼科-15.73%）
张坤： 易方达中小盘（-12.88%）（第一重仓股：贵州茅台-17.34%）
冯波： 易方达研究精选（-11.68%）（第一重仓股：隆基股份-14.74%）
刘格菘： 广发双擎升级C（-10.96%）（第一重仓股：亿纬锂能-20.08%）
赵诣：农银汇理新能源主题（-10.5668%）（第一重仓股：宁德时代-18.31%）
二、跌幅在4%-10%的明星基金：
朱少醒： 富国天惠精选成长C（-7.31%）（第一重仓股：智飞生物-20.56%）
傅鹏博： 睿远成长价值C（-6.08%）（第一重仓股：东方雨虹-15.14%）
谢治宇： 兴全合宜（-4.52%）（第一重仓股：腾讯控股-8.71%）
三、收益为正或跌幅小于5%的基金：
冯明远： 信达澳银新能源产业（-2.82%）（第一重仓股：京东方A1.29%）
董承非： 兴全趋势（0.07%）（第一重仓股：紫金矿业7.45%）
曹名长： 中欧价值发现A（5.73%）（第一重仓股：中国汽研8.2%）
暴跌的明星基金：重仓白酒、医药、科技、新能源
第一梯队牛年以来6个交易日（2021-2-18至2021-2-25）跌幅超10%的明星基金 ， 它们涉及的明星基金经理包括：刘彦春、萧楠、王宗合、葛兰、张坤、冯波、刘格菘、赵诣 。
这些明星基金经理正是最近两年名气最大、风头最健、业绩最好、爆款基金最多的一批顶流明星 ， 被投资人捧上神坛 。
他们管理的基金投资方向也正是抱股股集中所在：消费股（特别是白酒）、医药、科技、能源 ， 并且是重仓持有 ， 仓位都很高 。 他们的第一重仓股基本是各种“茅” 。
这些顶流明星基金经理按投资方向又分为三类：
一是消费类投资为主 ， 包括张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波等5位明星基金经理 ， 他们全部重仓白酒；
二是医药类投资为主 ， 选取了葛兰作为代表 ， 其实她同时也在管科技类投向的基金 。
三是科技、新能源投资为主 ， 包括刘格菘、赵诣 。分页标题#e#
其中张坤、萧楠、王宗合的基金 ， 2020年末第一重仓股都是白酒 ， 张坤是贵州茅台 ， 萧楠和王宗合是山西汾酒 ， 这两只白酒股在牛年前6个交易日中分别下跌了17.34%、24.02% 。
值得注意的是 ， 2020年四季度末 ， 张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波的10大重仓股中有大量白酒股 ， 比如张坤的易方达中小盘前4大重仓股都是白酒股 ， 刘彦春的景顺鼎益也重仓4只白酒股 ， 冯波重仓3只白酒股 ， 另虽重仓2只啤酒股（牛年3个交易日华润啤酒跌9.11% ， 青岛啤酒股份跌15.43%）；而萧楠的易方达消费行业 ， 以及王宗合的鹏华消费优选 ， 各重仓5只白酒股 。
而白酒指数在春节后的6个交易日累计暴跌14.19% 。 重仓白酒股的明星基金被“一网打尽” 。
刘彦春2020年末的第一重仓股是中国中免 ， 牛年后的6个交易日大跌17.73% 。 中国中免是“旅游茅” ， 是中国免税运营商的绝对龙头 。
此外 ， 医疗保健指数在牛年6个交易日中下跌了9.31% 。 “医药女神”葛兰的中欧医疗健康基金 ， 牛年后的跌幅也达到14% ， 其第一重仓股爱尔眼科同期跌幅高达15.73% ， 作为医药主题类基金 ， 也难逃大跌的命运 。
值得一提的是 ， 重仓白酒的消费类基金 ， 2020年四季度末也配置了不少医疗保健股 ， 比如张坤的易方达中小盘 ， 2020年四季度10大重仓股中有通策医疗、美年健康、天坛生物等；
王宗合的鹏华消费优选重仓股中有爱尔眼科、贝达药业、凯莱英等；刘格菘的广发双擎升级重仓股有康泰生物、健帆生物、片仔癀、华兰生物等 。
牛年跌幅最大的这批顶流明星基金 ， 2020年四季度末的第一重仓股还有不少集中在新能源、光伏 ， 跌幅都很大 。
比如春节后6个交易日 ， 刘格菘的广发双擎升级第一重仓股亿纬锂能跌20.08%、冯波的易方达研究精选第一重仓股隆基股份跌14.74% ， 赵诣的农银汇理新能源主题第一重仓股宁德时代跌18.31 。
其中 ， 刘格菘2019年独揽基金业榜前3名 ， 2020年四季度末重点配置半导体、新能源、医疗服务等行业 。
赵诣2020年独揽基金业绩榜前4名 ， 2020年四季度他的持仓主要集中在计算机、电子、机械、新能源等行业 。
成也萧何 ， 败也萧何 。
这一轮跌幅最大的基金主要是集中投资消费、医药、新能源、科技类的基金 。 正是这类抱团股此前把他们送上了神坛 ， 然后现在又把他们狠狠摔到地上 。
取得市场平均收益的明星基金：均衡配置
第二梯队是跌幅在4%至10%的明星基金 。 包括朱少醒的富国天惠 ， 以及傅鹏博的睿远成长价值、谢治宇的兴全合宜等 。 它们的跌幅与市场基金跌幅大体相当 。
牛年6个交易日 ， 股票型基金平均收益-7.28% ， 偏股型混合基金平均收益-7% ， 灵活配置型混合基金平均收益-4.86% 。
朱少醒的富国天惠 ， 去年底第一重仓股是智飞生物 ， 牛年后大跌20.56% ， 不过智飞生物占净值比例仅5.26% 。
他的10大重仓股合计只占净值的36.55% ， 其中既有智飞生物等医疗保健股 ， 也有贵州茅台、五粮液、伊利股份等食品饮料股 ， 也有顺丰控股这类交通运输股 ， 还有国瓷材料、立讯精密等科技股 ， 另外还包括估值较合理的中国平安、宁波银行等比较抗跌的金融股 ， 以及格力电器等家电股 。
也就是说 ， 朱少醒的仓位相对均衡 ， 既有抱团股 ， 也有周期股 ， 这种均衡的风格或许是朱少醒在节后取得平均收益的原因 。
牛年后的6个交易日 ， 朱少醒的富国天惠精选成长C跌7.31% ， 同期偏股混合型基金平均跌7% 。
傅鹏博的睿远成长价值C牛年6个交易日跌6.08% ， 该基金去年底第一重仓股是东方雨虹 ， 牛年后也跌了15.14% 。
从行业分布看 ， 傅鹏博的睿远成长价值基金重点配置了建筑建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块 ， 组合中核心股票的占比较高 ， 同时保持了个股的分散度 ， 兼顾了延续性和灵活性 。 去年底的10大重仓股占基金净值41.40% 。 总体来看 ， 布局相对均衡 。
谢治宇的兴全合宜 ， 在牛年6个交易日基金净值下跌4.52% ， 跌得不算多 ， 跌幅略低于同期灵活配置型混合基金平均跌4.86% ， 他管理的其它基金牛年净值跌幅也在4%-5%左右 ， 低于主动权益类基金的跌幅 。
其第一重仓股腾讯控股是港股中的抱团股 ， 累计跌8.71% ， 在众多“茅”中表现不算太差 ， 低于茅指数同期跌幅 。
谢治宇的基金整体配置也比较均衡 ， 10大重仓股中 ， 既有腾讯控股、芒果超媒等互联网企业 ， 也有中国平安的金融股 ， 还有海尔智家、美的电器等家电股 ， 还有三一重工的机械设备股 ， 万华化学的化工股 ， 双汇发展的食品股 ， 隆基股份的光伏股 。 总体来看 ， 没有明显的抱团股倾向 ， 估值相对合适 ， 总体结构较为均衡 。分页标题#e#
大跌中的明星基金赢家：逆风配置顺周期、低估值股
第三梯队是一批抗跌的明星基金 ， 牛年以来跌幅低于5% ， 涉及的明星基金经理包括董承非、冯明远、曹名长等 。
牛年以来 ， 明星基金经理中以曹名长的业绩最出彩 ， 他管理的几只基金全部都逆市获得4%-6%的收益 ， 非常难得 。
曹名长的中欧价值发现去年底第一重仓股是中国汽研 ， 牛年以来大涨8.2% ， 是所有明星基金经理的第一重仓股中涨幅最大的 。
值得一提的是曹名长是出名的低估值价值投资思维 ， 但这种风格并不适合这两年市场 ， 最近两年曹名长的业绩不理想 ， 但在这一轮下跌时他反而站在了风口上 。
曹名长2020年四季度末的10大重仓股主要集中在低估值、顺周期个股 ， 比如汽车、保险、家电等 。
在这一轮牛年以来的市场大跌中 ， 董承非也是难得的管理的基金还有正收益的基金经理 。 他管理的兴全趋势在牛年6个交易日收益为0.07% ， 去年底的第一重仓股紫金矿业 ， 作为资源股 ， 该股牛年以来上涨7.45% 。
董承非2020年末的10大重仓股中 ， 除了紫金矿业之外 ， 还有中国平安、保利地产、万科A、宋城演艺等低估值抗跌股 ， 它们在牛年6个交易日也全部上涨 ， 累计涨幅分别为 9.96%、14.43%、16.17%、6.26% 。
近期网上流传出的董承非在1月末的内部交流分享会议纪要里 ， 他的发言可窥其近期的配股策略一斑：
“银行、地产在我看来是一条路上的资产、最好的地产 ， 保利、万科 ， 在我看来这个估值水平比银行龙头低多了 ， 无论平PE还是PB角度 ， 所以我选择地产 。 包括分红方面 ， 两个龙头的地产公司的分红比龙头的银行要高多了 ， 所以我没选择银行 。 ”
不过 ， 董承非也指出 ， “但我也不会押得太重 。 ”
冯明远是新能源投资的名将 ， 长期业绩出色 。 同是新能源主题基金 ， 当大量同类主题基金牛年后大跌之时 ， 冯明远管理的基金却跌幅很小 ， 信达澳银新能源产业跌2.82% ， 而他管理的其它几只基金跌幅也大多集中在2%-3%左右 。
冯明远既能在市场好的时候取得好收益 ， 也能在市场跌的时候抗跌 ， 这相当难得了 。
冯明远去年四季度的第一大重仓股京东方A ， 牛年6个交易日收益为1.29% 。
冯明远在2020年4季度 ， 减持了部分新能源、军工板块的持仓 ， 增持了半导体、新兴产业中的部分中小市值公司、以及部分传统周期产业相关公司 。 对这一轮的大跌已有准备 ， 做好了布局 。
责任编辑：张书瑗

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0228/kd750672.html

标题：21世纪经济报道|14位明星基金经理牛年业绩盘点:谁扛住市场暴跌 谁被重仓股放倒？