【21世纪经济报道|是大跌、盘整还是回升？券商3月投资策略来了】投资研报
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_原题是：是大跌、盘整还是回升？券商3月投资策略来了！
牛年开年以来 ， A股出人意料的走出大调整走势 。
3月A股市场将怎么走？是大跌、盘整 ， 还是回升？入场机会到了吗？该如何投资？
多家券商认为 ， A股急跌告一个段落了 ， 甚至有券商乐观指出 ， 有望迎来阳春3月 。
“我们认为美债利率前期过快攀升 ， 预计短期暂趋稳定 ， A股市场急跌也将告一段落 。 ”安信证券认为 。
不过 ， 尽管不再急跌 ， 但并非不跌 。
安信证券表示 ， 总体看 ， 美债利率上升趋势并未逆转 ， 未来数月A股市场估值环境依然面临重心下移的挑战 ， 总体基调是市场处于估值调整期 。
但出现一个休整的时间窗口 。 “短期预计3月重要会议期间风险偏好趋于平稳 ， 后续需要等待以盈利超预期为主要动力开启反弹行情 ， 我们认为反弹条件目前在孕育中 。 ”安信证券表示 。
中信证券也指出 ， “三月市场进一步下跌空间有限 ， 预计以平稳震荡为主 。 ”
中金公司估计 ， 市场后续逐步从当前急跌转为平缓盘整 。 急跌尾声 ， 盘整继续 ， 可能未到大幅入场时 。
而部分券商对3月市场持更乐观的态度 。
兴业证券表示 ， “市场经过急速、快速调整后 ， 正逐步接近本轮调整尾声 。 从整个3月份来看 ， 我们看好市场 ， 随着‘倒春寒’逐步过去 ， 有望慢慢迎来阳春3月 。 ”
招商证券指出 ， “进入2021年3月 ， 我们预计市场将会继续保持上行趋势 。
平安证券认为 ， “A股市场进入休整阶段 ， 整体仍在向上区间 。 ”
3月该如何投资？
券商普遍推荐顺周期和景气行业 ， 包括军工、新能源、有色、化工、机械等 。
天风证券认为 ， 考虑到产业爆发的行业业绩超预期的可能性更大 ， 因此 ， 推荐高景气主线之一：生产线设备、军工上游、新能源；高景气主线之二：顺全球生产周期的原材料和零部件（有色、化工、机械零部件、汽车零部件等） 。
安信证券建议 ， 当前行业重点关注：房地产、银行、公用事业、化工、有色、军工、新能源等 。 主题关注：碳中和、数字经济等 。
兴业证券建议把握2条主线：一是全球复苏 ， 量价齐升的中上游周期制造品 。 可重点关注：化工（MDI、农药、钛白粉）、有色（工业金属）、机械、家电、汽车 。 其次 ， 本身行业赛道景气 ， 关注相对业绩更好的新能源车、半导体等链条的中上游材料与设备的机会 。
二是从疫情中逐步恢复的服务型消费 。 如：春节档持续超预期的影视服务类 ， 恢复趋势明显提速与消费回流的景区和演艺 ， 以及受益于飞机供给增速收缩+航司集中度提升+时刻供给结构优化的航空等等细分领域 。 同时 ， 也需要关注类似医美等此前由于疫情无法见面 ， 2021年逐步能够恢复见面的相关服务型消费领域情况 。
招商证券认为 ， 市场将会回归景气主线 ， 盈利高增长估值相对合理的板块将会更受投资者青睐 ， PEG≤1成为市场思考主线 。
中金公司指出 ， 要注重自下而上选股 ， 短期内估值低、此前涨幅低的板块可能有韧性 。
中金公司建议 ， 重结构、轻指数 。 一是消费仍是自下而上选个股的重点；二是新能源、科技、医药等领域结合景气程度自下而上逢低吸纳 。
“中长线我们依然看好中国消费升级与产业升级的大趋势 。 ”中金公司指出 。
（作者：庞华玮 编辑：巫燕玲）
责任编辑：张熠

来源：(未知)

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