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最近 ， 专家学者们都在热议一个词——流动性拐点 。
很多人 ， 不懂是什么意思？
流动性是我们经常听到的一个词 ， 央行释放流动性、控制流动性风险等等 。
通俗解释 ， 流动性就是指货币 ， 钱多 ， 我们就认为流动性高 。
从去年开始 ， 很多国家都在实行经济刺激政策以应对疫情危机 。
此时 ， 释放流动性是好的 ， 它能稳定了经济 ， 使全球经济、金融不至于崩溃 。
但是 ， 流动性的暴力 ， 也会影响经济的方方面面 。
疯狂的比特币 ， 暴涨的大宗商品 ， 一线城市的房产……都是例子 。
从个人角度 ， 我们也曾分析过 ， 印钞恶果使富人更富 ， 穷人更穷 。
全球央行放水 ， 相当于让穷人置身大海：到处都是水 ， 却解不了渴 。贫富差距越来越大 。
而随着疫情好转 ， 流动性收紧 ， 货币退潮引发一系列讨论 。
上周五(2月26日)美国10年期债券收益率突然攀高 ， 让市场引发流动性拐点将至的担忧 。
利率和流动性有何关系？
简单讲 ， 利率就是钱的价格 ， 如果市场缺钱 ， 那么大家对钱的需求高 ， 这个时候利率就会上升 。
反之 ， 市场上钱很多 ， 流动性充足 ， 那么 ， 钱的价格也就是利率 ， 自然会下跌 。
美债收益率作为全球资产定价的锚 ， 它一旦上升 ， 意味着 ， 现有的全球所有资产都面临调整 。
更严重的是 ， 流动性撤出之时 ， 就是危机可能发生的节点 。
对此 ， 很多机构和专家都在做预测 ， 流动性拐点究竟何时到来？
先说国内情况 。
1月底至今 ， 经济学家任泽平连发三篇文章提出“我们可能正站在流动性的拐点上”的观点 。
他认为 ， 2021年1季度前后 ， 随着经济复苏的顶部区间正在到来 ， 通胀预期抬头 ， 结构性资产价格泡沫化 ， 货币政策回归正常化 ， 信用政策结构性收紧 ， 我们正在迎来流动性的周期性拐点 。
【欧菲光|2021，拐点已至？】不过 ， 也有机构提出不同观点 。
券商观点认为 ， 流动性来看 ， 我国货币政策强调“不急转弯” ， 居民财富结构变化、保险养老金入市也将为 A 股注入增量资金 ， 乐观情况下 2021 年 A 股净流入或将达到 3000 亿元左右的水平 。
而网友则认为 ， 拐个弯 ， 方向不变……
专家观点 ，
首先 ， 肯定要“转弯” ， 否则 ， 不可持续 ， 但不能太急 ， 不能转得太大 ， 不能影响经济恢复 。 现在 ， 各地最关心的政策转弯不是货币政策 ， 而是财政政策 。总的来说 ， 我国控制流动性有以下三方面的动作：
其次 ， 要根据不同时间和状况 ， 把握好政策时序、力度和效果 ， 尽可能让财政政策和货币政策更加精准有效 ， 减少负面效果 。
第一 ， 控制房价 ， 控制个人消费信贷和房产信贷规模 ， 防止资产泡沫飙升；
第二 ， 保持对实体经济的信贷规模 ， 防止流动性枯竭 。
第三 ， 批准国内股票基金投资港股 ， 正在研究居民可以对外国投资(每人每年5万美元额度) ， 使流动性溢出 。
随着经济回暖 ， 央行将持续回收流动性 ， 但对实体经济融资将保持稳定 。
再说欧美情况 。
有专家观点认为 ， 欧美随着疫情下降 ， 流动性拐点可能在3/4季度间出现 。
而随着欧美各国的疫情拐点 ， 估计美国比中国迟1年左右 ， 也就是今年9月份后可能就会停止派钱 ， 甚至因为GDP增长和通胀因素而加息 。
欧洲由于疫苗获得相对较慢 ， 可能流动性回收比美国还要迟3-6个月左右 。
而期货及货币市场目前暗示 ， 2022年底美联储加息25个基点的概率为七成 ， 上周预测约五成 。
交易员则预计2023年3月会100%加息 。
也有不同观点分析认为 ， 市场过于杞人忧天 ， 任何有关缩减宽松的讨论为时尚早 。
开局太好的2021牛年 ， 难免让市场产生各种牛市幻觉 。分页标题#e#
有人戏言 ， 2021牛年上半场万物暴涨：美股、原油、港股、A股大涨 ， 包括比特币的飙涨；
下半场万沫破裂？
而刺破幻觉的那根针 ， 或许就是市场对于流动性拐点的心理预期 。
当经济走强后 ， 通货膨胀的预期上升时 ， 美联储就必须撤出宽松货币政策了 。对于我们普通人而言 ， 看懂了大趋势 ， 就可以减少部分焦虑 。
对于美联储必然会加息这一点 ， 我们是不可以抱有任何幻想的 。
在股市上 ， 要提高韭菜的自我修养 ， 通过学习去做属于自己的投资决策 。
但是 ， 更多人还是要通过找到属于自己的赚钱赛道 ， 至少存足进场的本钱 。
来源：(A股微财经)
【】网址：/a/2021/0302/kd754928.html
标题：欧菲光|2021，拐点已至？
