_原题是：投资大神警告：美股本月将迎来熊市
来源：汇通网
随着新冠病例数据走低 ， 疫苗持续铺开 ， 市场参与者对美国经济前景的判断日益乐观 ， 十年期国债收益率一度涨至1.5%以上 。 这一巨变导致上周大科技公司股票遭到抛售 ，
标普500指数当周下跌1.4% ， 而科技重镇纳斯达克100指数更是下跌了3.4% 。
替代资产管理公司Hercules Investments首席投资官麦克唐纳认为 ， 这一势头未来几周都很难止住 。 因为 ，
伴随债券收益率不断走高 ， 必然会使得一部分投资者从股市转投债市 ， 这尤其不利于那些市值巨大的成长型领头羊股票 。
美国国债收益率持续走高 ， 美股受到威胁面临“投资者叛逃”
麦克唐纳认为：“目前 ， 相较经济增长预期 ， 美国国债收益率无疑是过低了 。 我们认为 ， 经济增长预期是体现在股票的前瞻市盈率当中的 ， 而这种预期到底怎样 ， 股市近期连续创下的新高就是答案 。 ”
麦克唐纳认为 ， 在3月底之前 ， 十年期国债收益率完全可能再涨大约1个百分点 ， 至2.5%左右 ， 伴随上涨的国债收益率不断导致投资者从股市“叛逃” ， 标普500指数将下跌20% ， 纳斯达克100指数就将下跌25% 。
麦克唐纳认为：“十年期国债收益率1个百分点的涨幅将导致标普500指数市盈率收缩18% ， 纳斯达克100指数收益率更将收缩22% 。 ”
他估计 ， 下一波抛售的重灾区将是不久前还广受市场青睐的科技股票 ， 以及近几个月来价格猛涨的小型股票 。 去年11月至今 ， 罗素2000指数已经上涨了大约40% 。
美国银行首席股票和量化策略师萨布拉玛尼安（Savita Subramanian）表示：“迄今为止 ， 股票一直要比债券更有吸引力 ， 标普500指数的股息收益率依然高于十年期国债的收益率 。
不过我们预计到2021年年底的时候 ， 十年期国债收益率将涨至1.75% ， 对股市构成威胁 。 ”
复苏强劲通胀风险升温 ， 美联储或将出手干预
麦克唐纳警告说 ， 现在通货膨胀已经成为了股市面前的最大威胁 。 通货膨胀预期体现在债券收益率当中 ， 伴随预期走高 ， 投资者就会要求债券提供更高的收益率作为补偿 。
过去一年时间当中 ， 美国政府和联储已经释放了规模惊人的财政和货币刺激 ， 而未来预计还将有更多刺激出炉 ，
【汇通网|投资大神警告：美股本月将迎来熊市】再加上超低利率环境完全可能使得经济增长过热 ， 越来越多的迹象都显示 ， 未来的经济复苏将足够强势 ， 许多观察家近期都发出了警告 ， 称通货膨胀可能在未来大幅度抬升 。
这意味着联储很可能会被迫加息 。 由于多年以来 ， 通胀率一直低于他们设定的2%目标 ， 他们已经改变了政策 ， 将允许通胀率在相当时间内涨至2%以上 。 不过 ， 美联储也已经明确承诺 ， 在他们的量化宽松操作当中将采取“任何必要手段” 。 换言之 ，
在局面发展到一定程度时 ， 美联储完全可能出手干预 ， 压低收益率 。 而这自然将会让股价获得支撑 。
目前看来 ， 收益率在未来几个月依然有进一步走高的空间 。 投资者需要警惕收益率上涨过于迅速 。
责任编辑：刘玄逸

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0302/kd756923.html

标题：汇通网|投资大神警告：美股本月将迎来熊市