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中小盘|A股市值前十排名：茅台市值最高，宁德时代估值最高

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A股市值前十榜单最新排名，贵州茅台以25903亿排名第一，比第二名的工商银行高出了一个中国银行，中国人寿以7903亿的市值排名第十位。上榜的企业当中，白酒企业2家，总市值近3.7万亿人民币；银行五家，总市值为5万亿；保险公司2家，总市值为2.3万亿；宁德时代是唯一一家科技企业，目前的市值是8141亿元，宁德时代最近股价回落了近20% ，最高的时候市值将近1万亿。

银行保险企业是长期占据A股市值前十，不过这种格局正在变化，宁德时代是第一家进入前十的科技企业，但是越来越多的科技企业正在向前十进军，如果将这个范围扩大至20名，那么在11名到20名的排名中会看到更多的科技企业上榜，比如美的集团以6585亿市值排名12 ，比亚迪以5692亿市值排名14 ，海康威视以5550亿市值排名15 ，恒瑞医药以5243亿市值排名17 ，也就是说在11名到20名的范围内有4家企业是科技企业。

1、市值第一名：贵州茅台2.6万亿贵州茅台以2.6万亿的市值排名第一，而就在春节前市值一度达到了3.3万亿，春节后股价回调了近20% ，市值从高峰跌去了7000亿，但是市值依然是A股第一，而且还比第二名工商银行高出44.4% ，等于工商银行和中国银行市值的总和。
从估值来看，贵州茅台当前的滚动市盈率是58倍，在股价最高的时候超过70倍，但是目前的估值依然处于历史高位，茅台当前的估值在市值前十的企业中是第二高的，最高的是宁德时代的182倍。

茅台的估值还会回落吗？这也许是当前很多人在思考的问题，茅台过去一两年给很多人打脸了，包括笔者我，我之前认为茅台的业绩增速已经放缓至10%了，尽管茅台很优秀，但是搭配40倍的估值已经不错，但是最后的估值却一路上涨，最高创下70倍的历史记录，股价也超过了2600元/股，这段时间估值在回落，股价也差点跌破2000元/股，茅台的未来也许会迎来漫长的估值回归之路。

从业绩来看，从2007年到2020年，净利润从28.3亿增长到455亿，增长1500% ，年均增速24%；营收从72.4亿增长到家977亿，增长1249% ，年均增速22% 。

2、市值第二名：工商银行1.8万亿工商银行当前市值是17934亿元，比第三名的中国平安高出3000亿左右，工商银行的市值不是历史最高的时候，在2018年2月份的时候曾经达到了27692亿人民币，而再往前一个高点就是2007年牛市高峰的时候，当时工商银行的市值高达3万亿人民币，这个市值哪怕放在现在也是A股第一，何况是在12年前，如果当年在最高位接盘持有至今，那么现在还被套牢着。

工商银行这么多年过去了，市值越来越低，本质的原因还是估值不断走低，现在的滚动市盈率才7倍， 2007年的净利润是812亿元，而2019年的净利润是3122亿元， 12年的时间增长了284% ，复合年均增长12% ，营收从2007年的2555亿元增长到2019年的8551亿元，增长235% ，复合年均增长10.6% 。
从2007年到2019年，利润和营收都发生了较大的增长，但是估值却大幅下滑， 2007年估值最高的时候滚动市盈率达到了38倍，而如今也不过剩下一个零头，只有7倍的滚动市盈率。虽然净利润比茅台要多出两千多亿，但是估值才只有它的十分之一。工商银行未来的业绩增长大概率会维持在个位数，中国经济单靠债权驱动的金融模式已经成为过去，未来直接融资的比例会成为支撑中国经济发展的新的支点。分页标题#e#

3、市值第三名：中国平安1.5万亿中国平安以14947亿元的市值排名第三位，中国平安过去的十年也一度被认为是一只非常不错的股票，如果要选择一个“险茅”的话，那么很多人会选择中国平安，但是2007年的高峰时期依然令人无法忘记，因为在2007年的高峰时期，市值高达1.1万亿人民币。而这一直到2017年底才被超越。

当年主要还是在牛市氛围下创造了太高的估值，滚动市盈率超过70倍，不过在2008年的熊市中基本将泡沫挤干净了，股价最高跌去了87% ，中国平安真正的长牛其实是从2014年开始的，也许是在2008年的熊市中摔得太惨，在2015年的牛市中涨势温柔多了，所以在当年的熊市中回调的幅度也小了很多。

现在中国平安的滚动市盈率是11倍，和2007年70多倍的高峰相比是小巫见大巫了，所以，中国平安完全是依靠业绩完成了自己的长牛， 2007年的净利润为151亿元，营收为1653亿元，而到了2020年，净利润增长到1431亿元，营收增长到1.22万亿，分别增长848%和639% ，复合年均增速分为为19%和17% 。

4、市值第四名：建设银行1.3万亿建设银行以12976亿市值排名第四位，现在的市值也不是建设银行的历史高点，在2007年11月份的牛市高峰时期，市值高达2.7万亿，相当于现在的2倍多， 2018年初的时候，市值也达到过2.47万亿。也比当前高将近一倍。
从估值来看， 2018年初最高的时候达到了10倍，而当前是7倍，在2007年的高峰时期估值达到了39倍，和当时的工商银行差不多。
从2007年到2019年，净利润从690亿增长到2667亿，营收从2195亿增长到7056亿，增幅分别为286%和221% ，复合年均增长率分别为11%和9% 。

5、市值第五名：招商银行1.24万亿招商银行以12472亿元市值排名第五位，这是被众多投资人誉为“银茅”的银行股，业绩增速比四大国有银行强不少，市场给与的估值也更高，目前滚动市盈率为14倍，是工行和建行的2倍。
招商银行的走势要比建行和工行健康不少，从2014年开始就是一路上扬的，中间虽然有回调，但是能够不断创新高， K线形态要好看不少。在2007年牛市高峰时期市值为0.68万亿，而现在的市值比当时的最高值要高83% 。

同样作为银行股，工行和建设都从当年的巅峰市值腰斩了，但是招商银行比当年最高市值还要高83% ，这也是被称之为“银茅”的原因吧。

从营收来看， 2007年到2019年，净利润从152亿增长到928亿，增长510% ，复合年均增长率为16.2% 。营收从409亿增长到2077亿，增长408% ，复合年均增速为15.6% ，这个业绩增速更接近中国平安。 2007年最高的时候估值也高达46倍，不过这都成为历史了，如今的估值早已回落到14倍。不过这个估值放在历史上也不算低了，在2018年年初最高的时候也不到13倍的估值。

6、市值第六名：农业银行1.1万亿农业银行以1.1万亿的市值排名第六位，农业银行比其他国有银行上市时间更晚，在2010年才上市，市值最高的时候是在2018年初的时候，当时的市值高达1.46万亿，比现在要高出30%左右。
从估值来看，现在的滚动市盈率为6倍，比工行和建行的略低，从业绩来看， 2007年到2019年，净利润从438亿增长到2121亿，增长384% ，年均增长14%；营收从1792亿增长到6273亿，增长250% ，年均增长11% 。业绩增长比招行低，但是高于工行和建行。

7、市值第七名：五粮液1.08万亿五粮液以1.08万亿的市值排名第七位，这是市值前十榜单中的第二家白酒企业， 2014年以来是走出了一段波澜壮阔的牛市，一个是因为业绩增长，一个是因为估值提升。
从业绩来看， 2007年到2020年，净利润从14.7亿元增长到199亿元，增长1254% ，年均增长22%；营收从73.3亿增长到572亿元，增长681% ，年均增长17% 。增速比茅台略低。

从估值来看，当前的滚动市盈率为56倍，这个估值在历史上也是属于较高水平了，在2018年的高价当中估值也不过是40倍。在2007年最高价格的估值为124倍，在2015年最高价的时候估值为24倍。在2008年的熊市中，五粮液的股价下跌了80%左右，这才将泡沫挤掉了，轻装上阵，之后依靠业绩不断走高，或许是2008年太过惨烈， 2015年的牛市中反应很慢，估值也不过是24倍，在整个2015年的牛市行情中，从最低价到最高价涨幅也不过是100% ，这远远不能和2015年之后的涨幅相比。

8、市值第八名：中国银行0.87万亿中国银行以0.87万亿的市值排名第八位，这不是历史的最高市值， 2007年最高市值达到了1.9万亿，在2015年牛市高峰市值也达到了1.75万亿，这两个高点的市值都比当前要高一倍多。分页标题#e#
从营收来看， 2007年到2019年，净利润从562亿增长到1942亿，增长246% ，年均增速11% ，营收从1874亿增长到5492亿，增长193% ，年均增速9.4% 。
从估值来看，当前估值5倍，是上榜的银行中估值最低的， 2007年牛市巅峰时的估值为34倍， 2015年牛市高峰时期的估值为11倍，在2018年初最高的时候估值为8倍。

9、市值第九名：宁德时代0.81万亿宁德时代以0.81万亿的市值排名第九位，在春节前市值一度逼近1万亿，春节后回调了20%左右，这是新能源领域的代表性牛股，也是创业板市值第一股。 2020年的年涨幅就高达230% 。
这是科技企业的代表， 2011年才成立，至今不过10年时间， 2018年上市，上市发行价不过是25元，如今股价上涨了十几倍， 2015年营收57亿元，净利润9.3亿元，但是到了2019年（2020年年报未出）营收增长到458亿元，净利润增长到45.6亿元，分别增长700%和390% 。净利润年均增速50% ，营收年均增速80% 。

现在宁德时代的滚动市盈率为182倍，是上榜十家企业中最高的， 2020年前三季度的业绩受疫情影响稍有下滑，宁德时代专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，新能源车代替燃油车是必然的趋势，电池是核心，市场需求还有极大的增长， 2020年还在不断扩建产能。

10、市值第十名：中国人寿0.79万亿中国人寿以0.79万亿市值排名第十位，这是榜单上的第二家保险企业，市值最高的时候是在2007年的时候，当时市值高达2.1万亿，几乎是现在的3倍，其次是在2015年的牛市时期，市值最高也达到了1.2万亿，也比现在要高50% 。

2007年主要还是估值太高了，现在的中国人寿的滚动市盈率是20倍，但是在2007年最高的时候达到了76倍，将近是现在的4倍， 2015年的估值也高达37倍，所以，后面虽然业绩在增长，但是市值却越来越低。

从业绩上来看， 2007年到2019年，净利润从281亿增长到583亿，增长107% ，年均增长6%；营收从2813亿增长到7452亿，增长165% ，年均增长8.5% 。当然险企的估值一般是看保费， 2020年保费突破6000亿，达到6129亿。

从市值前十的企业可以看得出来，银行和保险等金融性企业的估值是一直在不断降低，目前在一个比较稳定的水平，这也导致过去的十几年市值反而是在走低的，另一方面业绩虽然在增长，但是增速都不高，只能维持在10%左右的平均增速，而最近这些年以来增速进一步放缓，未来大概率是维持在个位数的增速，所以这也是估值不高的原因。

而茅台和五粮液两家白酒企业股价从2014年之后开启了一段长牛模式，但是基础是业绩持续增长，业绩年均增长在20%以上，这样的业绩实属难得，另一方面，最近一年多对其估值也大幅提升，估值已经在历史高位，尽管春节后股价回落了20%左右，但是估值依然是在历史高位，历史上40倍的估值就算比较高了，目前还是有近60倍，企业虽然是好企业，但是如果估值回归到历史水平，那么股价还没有调整到位。

而宁德时代是唯一上榜的科技企业，这带来了一种变化，未来科技企业的市值会不断攀升，占据A股市值排行榜的头部名单，成立不过十年，从2015年到2019年的四年时间业绩就可以增长7倍，而且营收规模也达到了四五百亿的级别。

【中小盘|A股市值前十排名：茅台市值最高，宁德时代估值最高】从历史来看，股价要大幅上涨，一方面需要有一个估值较低的起点，另一方面是要能让业绩持续保持较高的增长，有这两个条件，股价就能比较乐观，对于那些没有增长，或者是低速增长的企业估值会回落。