白酒股走势分化 ， 但不是跌幅大的就具备投资价值 ， 酒文化支撑出名酒 ， 这不是一个一荣俱荣的行业 。
白酒股的好日子 ， 其实都因为贵州茅台的超级强势 ， 于是在比价效应的作用下 ， 白酒股集体出现一大波上涨走势 。 但是归根结底 ， 普通的白酒股也就是归类于食品饮料行业 ， 也受到市盈率和市净率的制约 ， 毕竟不是哪个酒企都有无穷无尽的订单、都有类比黄金的藏家、都有令人津津乐道的酒文化 ， 贵州茅台的价值在于大众对其文化的认可 ， 而绝大多数白酒企业以及啤酒企业 ， 都得遵照投资价值确定合理估值 ， 那么动辄50倍甚至100倍的市盈率就有些偏高了 。
举个比较直接的例子 ， 都说数字货币火爆 ， 但真正成气候的也就是比特币 ， 其他各式各样、五花八门的虚拟货币 ， 最后多数也是无人喝彩 。 白酒也一样 ， 能让人摆一墙 ， 逢年过节作为送礼极品的也就是贵州茅台 ， 其它的白酒虽然也有不错的市场 ， 但跟茅台比起来逊色太多 ， 所以投资者用给茅台估值的方式去给所有的白酒股估值 ， 本身就是不理性的做法 。
现在白酒股出现股价调整 ， 这其实是正常的价值投资行为 ， 与其他的抱团股松动并没有什么太多的不同 ， 白酒股股价虽然较最高点有所回落 ， 但这并不意味着它们就具备了长期投资价值 。 虽然在投资人的心目中 ， 贵州茅台在任何时候买入都不会被永久套牢 ， 但是其他白酒股则不同 ， 最直接的例子就是曾有白酒股宁城老窖退市 ， 这其实也是一个不错的白酒品牌 ， 但最终也是惨淡收场 。
所以本栏说 ， 白酒股通过股价下跌并不会跌出长期投资价值 ， 因为白酒股的估值体系从一开始就是错误的 ， 大资金不过是以茅台为榜样 ， 号召中小投资者一起抱团其他白酒股 ， 当股价已高 ， 自然是自己顾自己 ， 逢高出逃才是第一位的 ， 来不及逃走的投资者 ， 只能等待下一次行情来解套了 。
A股市场的确存在很多具备投资价值的好股票 ， 但是同样也有不少以价值投资为幌子的投机行为 ， 当大家全都赚钱的时候 ， 这个矛盾并不显眼 ， 但一旦股价从高位滑落 ， 那么是不是真的具备价值投资就会显露出来 。 白酒股正是这样 ， 经过这一轮炒作 ， 高位囤积了大量的套牢盘 ， 下一次的行情需要酝酿很长的时间 ， 毕竟这些套牢盘如果不肯割肉出局 ， 那么大资金就无法在低位拿到足够多的筹码 ， 下一次行情也就会继续延迟 ， 直到白酒股具备足够的投资价值能够解套所有的套牢盘 ， 或者这些套牢盘中的持股者能够大面积割肉出局 ， 否则股价将处于长期的调整之中 。
本栏建议投资者 ， 对于绝大多数的白酒股 ， 还是应该抱着敬而远之的态度 ， 以观赏的眼光看它们的起起落落 ， 毕竟茅台只有一个 。 而且 ， 即便是茅台 ， 也不意味着可以闭眼买入 ， 最近出现的大幅回调也给投资者敲响了警钟 。
【价值|老周侃股：白酒股的投资价值不会跌出来】北京商报评论员 周科竞

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