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炣燃科技3月2日讯（郭超）2月25日 ， 苏宁易购一纸公告引发卖身传闻 。 该公告称 ， 苏宁易购收到公司实际控制人、控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司的通知 ， 其拟筹划公司股份转让事宜 ， 预计转让比例20%至25% 。
不久 ， 苏宁卖身消息尘埃落定 。
2021年2月28日晚 ， 深圳国际控股有限公司（深圳国际）发布公告称 ， 拟作价148.17亿合计收购苏宁易购23%股份 。 该交易受让方为深圳国际间接持有的全资附属公司深国际（深圳）和鲲鹏资本 ， 出让方为苏宁创始人张近东、苏宁控股、苏宁电器和西藏信托 。
根据交易框架 ， 深国际（深圳）和鲲鹏资本计划以每股6.92元分别收购目标公司8%和15%的股份 ， 交易作价分别为51.54亿元及96.63亿元 。
这是一笔耗资近150亿元的大手笔 。 交易完成后 ， 深圳国资将累计持有苏宁23%的股份 ， 成为苏宁易购的最大股份持有者 。
值得一提的是 ， 苏宁易购并非像传言那般易主 ， 该公司的掌舵者仍然是张近东——苏宁在公告中强调 ， 公司控股股东、实际控制人张近东仍为第一大表决权股东 。
卖身求存
苏宁何以至此 ， 可能是一个复杂的问题 ， 但苏宁债务危机的导火索却显而易见 ， 张近东做减法的选择 ， 可能是迫不得已而为之 。
2021年1月 ， 苏宁易购公告称 ， 2020年苏宁易购年亏损60.87亿元至65.87亿元 ， 继去年亏损57亿元后苏宁易购亏损进一步扩大 。 为了“去杠杆” ， 张近东开始出售苏宁非主营业务 ， “足球俱乐部”或许是张近东卸下沉重包袱的第一步 。
【国美电器|苏宁卖身求存，国美挥师出击：十年，黄光裕和张近东或战火重燃】2021年2月23日 ， 相关媒体报道称 ， 江苏队正在寻求低价转让 ， 此外 ， 欧洲同时传来国米欠薪 ， 旗下的PP体育也丢掉了英超版权 ， 新赛季中超版权也存疑 。
种种迹象释放了苏宁对高投资低回报的体育产业投入持续收缩 ， 即减轻负债率的信号 。
去年11月8日 ， 中国恒大的一纸公告 ， 宣布4年回A之路终止 。 这让苏宁电器3年前的200亿战略投资无法退出 。 恰在此时 ， 市场对于企业债信心不足 ， 导致苏宁债券下跌 。 多重打击下 ， 市场上开始出现苏宁资金链断裂、面临崩盘的传言 。
当时就有媒体报道指出 ， 苏宁易购或存在现金流危机 ， 已经资不抵债 。
短短不到一个月 ， 一条爆炸信息爆出 ， 张近东父子质押苏宁控股全部股权给阿里巴巴 ， 为了缓解频频即将到期的债务 。
在过去的6年里 ， 苏宁频频变卖旗下资产实现报表账面上的利润转正 。
2016年苏宁以140亿认购阿里巴巴1.05%股权 ， 于2017年至2018年清空股权赚140亿元 。
同时 ， 出售多家旗下子公司股权以及苏宁小店等 ， 实现了大规模的投资收益 。
值得一提的是 ， 收购接盘方大部分为苏宁电器或张近东父子的关联公司 ， 上市公司的资产倒手到张近东父子手中 ， 实现上市公司“亮眼”的财务报表 。
对此 ， 有媒体调侃 ， 苏宁财报数字好看时 ， 一定是苏宁又卖资产了 。
苏宁的主营业务自2014年开始陷入长达7年的连续亏损 ， 公司依靠投资为代表的副业来维持账面上持续盈利和上市公司地位 。
剔除副业巨额利润 ， 苏宁易购近7年亏损额可能高达157.3亿元 。
截止2020年前三季度 ， 苏宁易购的1072亿现金流已然不足以覆盖1100亿的流动负债 ， 现金流紧绷的局面跃然纸上 。
同时 ， 苏宁电器的货币资金约124.66元 ， 短期借债为201.87亿元 。
尽管最近几个月 ， 张近东一直在资本市场多方腾挪 ， 试图向外界证明自己的还债能力 。 在2月19日的开年致辞中 ， 他终于承认苏宁的战略问题 ， 并提出回归零售赛道的转型方向 ， “要敢于做减法、收缩战线 ， 对于一些亏损的业务单元要积极进行模式转变 ， 对于严重亏损且偏离发展主线的业务要主动砍掉” 。
国美挥师 ， 掀起新一轮“美苏”争霸？
转型 ， 苏宁并不陌生 ， 但是做减法却缺乏经验 。 过去三十年 ， 苏宁一直在扩张 ， 而据此前媒体报道 ， 张近东有意打造一个庞大的综合商业帝国 。
90年代 ， 靠空调起家的苏宁 ， 依优质的上门服务 ， 很快在南京站稳脚步 ， 打败多家国有商店后快速崛起 。
到2011年成为家电连锁的最大巨头 ， 苏宁一度被视作中国的“沃尔玛+亚马逊” 。
此后苏宁从南京开始向全国扩张 ， 品类也从卖空调扩展到卖家电 ， 发力综合电器零售 。 2004年 ， 苏宁在A股上市 ， 并与另一电器巨头国美电器开启两强争霸时代 。分页标题#e#
在和国美的竞争中 ， 最初苏宁的收入和门店数量都不占优势 ， 但是凭借着底层架构改革 ， 花巨资打造全新的数字销售系统 ， 对人力、财务、物流等全链条进行数字化信息化 ， 苏宁2007年以少于国美将近500家的门店数量实现了更高的单店产出 ， 次年整体收入反超国美 。
2008年 ， 随着国美创始人黄光裕的入狱 ， 这一轮家电争霸赛以苏宁的成功告终 。
黄光裕入狱三年后（2011） ， 苏宁的营收、利润、门店数等各项指标达到了历史顶峰 ， 当年营收938.9亿 ， 净利润48.2亿 ， 门店数1684家 ， 是中国最赚钱的零售企业之一 。 作为对比 ， 彼时的阿里营收才119亿 ， 净利润仅16.1亿 。
2012年伴随着移动互联网崛起 ， 虽然被后起之秀的京东打个措手不及 ， 但是苏宁的转型互联网也保存了家电市场地位 。
2013年 ， 苏宁更名为苏宁云商 ， 张近东开启对苏宁的全面互联网化 。
但转型并不容易 。 线上电商前期投入大 ， 盈利周期长 ， 且对于人才资源非常倚重 ， 苏宁的供应链管理面临新的挑战 ， 线上线下也面临左右互博的矛盾 。
尽管苏宁不喜欢和国美被放在一起相提并论 ， 但这并不影响他们“出双出对”“你来我往” ， 甚至恍惚间 ， 两家公司又回到了当年齐头并进的起跑线上 。
2021年2月26日 ， 是国美创始人黄光裕正式回归的第一个元宵节 ， 国美控股集团在鹏润大厦总部举办团拜会 ， 黄光裕勉励大家为“国美 ， 家美 ， 生活美”美好事业拼搏 。 他说 ， 目前“真快乐”APP正处于起步阶段 ， 还有很多工作要建设、要提升、要完善 ， 大家要以全新用户思维、科技思维、平台思维、生态思维为指引 ， 以“真”“快”“乐”为经营要素 ， 全速提升自我 。 席间 ， 黄光裕重申“力争用未来18个月的时间使企业恢复原有市场地位” 。
会后 ， 黄牵着“真快乐小虎”与高管团队自拍合影 ， 并慰问了一线员工 。
外界分析认为 ， 黄光裕的元宵节行程安排 ， 意在向内传递信心 ， 对外展示亲和形象 ， 并暗示“大老板已完全融入社会” 。 显然 ， 一个姿态谦和、身段柔软的国美掌门人新形象 ， 正在愈来愈清晰 。
几乎在黄光裕讲话的同时 ， 苏宁集团董事长张近东围绕2021年苏宁要坚持什么、相信什么、倡导什么也发表了团拜讲话 。 他强调 ， 要自上而下聚焦零售主航道、主战场 ， “不在零售主赛道的 ， 就要主动做减法、收缩战线 ， 该关的关 ， 该砍的砍” 。
零售战场 ， 老对手重逢 ， 苏宁委身国资 ， 国美似乎又多了一些底气 。 2020年4月19日 ， 拼多多认购国美零售发行的2亿美元可转债；5月28日京东集团战略投资国美零售 ， 以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债 。 联手拼多多和京东 ， 国美的目的很清晰——搭上电商的快车 。 国美零售前总裁王俊洲曾表示 ， “与拼多多、京东达成合作后 ， 我们几乎已是所有头部供应商在国内最大的零售渠道 。 ”
不少网友表示 ， 他们相信这一次国美向互联网转型会比以往任何时候走得更远 。
截止3月1日 ， 国美零售（HK00493）市值达至500亿港元 ， 股价年内已上涨超过140% 。 相反苏宁易购在筹划收购事项停牌之前 ， 苏宁易购市值650.70亿元 ， 股价在1月份创6年来最低 。
“旧的护城河正在被填平 ， 而新的护城河比以前更难预测 ， 所以事情变得越来越难 。 ”国美和苏宁 ， 谁更有戏？目前尚未可知 ， 相信18个月后 ， 会是一个重要节点 。

来源：(炣燃科技)

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