摘要：【新浪财经综合|业绩预告窗口期炒股被抓包 康弘药业副总裁收监管函|】投资研报 【硬核研报】供给侧+需求侧双轮驱动下 ， “碳中和”的大重构已经开始！机构高喊最低估的超级赛道已找到 ， 未来10年成长空间超50倍 【新能源车动见】涨价潮谁受益？布局...

投资研报
【硬核研报】供给侧+需求侧双轮驱动下 ， “碳中和”的大重构已经开始！机构高喊最低估的超级赛道已找到 ， 未来10年成长空间超50倍
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业绩预告窗口期炒股被抓包 ， 康弘药业副总裁收监管函
【新浪财经综合|业绩预告窗口期炒股被抓包 康弘药业副总裁收监管函】来源：国际金融报
大额定增的争议还没有结束 ， 3月2日 ， 康弘药业又因高管违规炒股 ， 收到深交所监管函 。
公告称 ， 由于在窗口期内买入公司股票 ， 公司副总裁、财务总监兼董秘钟建军被深交所下发监管函 。 具体而言 ， 该公司2月27日披露2020年业绩快报 ， 但钟建军在快报披露前10日内就买入公司股票7.73万股 ， 金额287.74万元 。
而就在2020年尾 ， 康弘药业拟定增34亿元推进康柏西普国际化的消息也让市场流言四起 。 最大的质疑在于 ， 在眼底市场竞争激烈的今日 ， 公司决议加大国际布局是否为时已晚 。 而且 ， 这家公司上市6年来 ， 货币资金保持在十几二十亿的水平 ， 根本“不差钱” ， 为何还要大额定增？
窗口期买入被抓包
众所周知 ， 由于涉及重大信息披露 ， 上市公司存在敏感期 ， 也称窗口期 。 在这个时期 ， 上市公司的董监高及其配偶等均不能进行股票及衍生品种的买卖 。
据《上市公司规范运作指引（2020年修订）》第3.8.14条提示 ， 上市公司定期报告公告前30日内；上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内；自重大事件发生之日（或进入决策程序）到披露后的2个交易日内都属于窗口期 。
康弘药业于2月27日披露2020年度业绩快报 。 其于期内实现营收32.95亿元 ， 同比增长1.17%；归母净利润8.39亿元 ， 同比增长16.79%；基本每股收益0.96元 ， 同比增长17.07% 。
采访人员注意到 ， 在当前的监管函中 ， 深交所仅是对钟建军做了批评提示 ， 并未提及处罚 。 有业内人士表示 ， 我国对违反窗口期交易禁令的收益该如何处置、窗口期违规交易的行政处罚措施并不明确 。 因此 ， 一些上市公司董监高屡屡触及窗口期交易红线 。
是否有处罚看后续
针对前述事件 ， 上海汉联律师事务所合伙人律师宋一欣在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， “（后续）看证监会立案查处了 ， 是否存在内幕交易 ， 如有 ， 会被行政处罚 。 ”浙江裕丰律师事务所副主任厉健表示 ， “在实践中 ， 针对此类违规行为比较常见的是监管函等措施 ， 只有在极少数案例中 ， 会被认定为内幕交易行为给予行政处罚 。 ”
独立经济学家王赤坤提示 ， 依据短线交易相关规定 ， “康弘药业公司副总裁、财务总监兼董秘钟建军的买入行为 ， 已经构成实质性违规 ， 深交所已经做出批评 。 是否需要处罚 ， 需要看钟建军是否在6个月内有卖出行为 。 ”
巧的是 ， 就在3月2日 ， “医美茅台”爱美客公告称 ， 公司副总经理勾丽娜因其配偶王刚于2020年12月10日至2021年1月4日累计买卖公司股票500股 。 前述行为构成短线交易 ， 违反《证券法》相关规定 ， 被出具警示函 。 在累计24%的涨幅下 ， 按照每股涨138元粗略计算 ， 王刚的这笔交易小赚近7万元 。
截至目前 ， 钟建军的这笔“买入”并没有为其创造出“惊人的财富” 。 在2月8日至2月26日这10个交易日里 ， 康弘药业股价平稳 ， 整体涨幅仅2.4% 。 不过 ， 在2月26日至3月2日期间 ， 该股出现快速拉升 。 3月1日 ， 其收涨7.97% 。 这3个交易日内 ， 其整体上涨18% 。 3月2日 ， 公司股价报收43.33元/股 ， 涨5.55% 。
国内眼底用药王者
康弘药业在国内眼科领域名声响亮 。 该公司成立于1996年 ， 2015年上市 ， 产品涉及生物制品、中成药、化学药及医疗器械等 。 其中 ， 康柏西普是旗下的“超级明星” 。
截至2020年5月 ， 国家药监局批准用于眼部血管病变治疗药物中仅有3种抗VEGF（一种靶点）药物 ， 康柏西普是“国产独苗” 。 其他两款是雷珠单抗（诺华和罗氏合作开发 ， 2012年上市）和阿柏西普（再生元和拜耳合作开发 ， 2018年上市） 。 并且 ， 雷珠单抗与康柏西普的国内销售额近年均处于一骑绝尘的地位 。
得益于此 ， 公司近5年业绩迅速增厚 。 2015年-2019年 ， 其营收为20.74亿元、25.4亿元、27.86亿元、29.17亿元、32.57亿元；归母净利润为3.94亿元、4.97亿元、6.44亿元、6.95亿元、7.18亿元 。 并且 ， 在生物制品板块上 ， 其毛利率基本保持在90%高水平 。分页标题#e#
“王牌”的危机
尽管如此 ， 由于康柏西普的压力与日俱增 ， 康弘药业还是迎来了危机 。 2017年 ， 康柏西普纳入国家医保目录 ， 医保支付价5550元/支 ， 降幅18.4% 。 2019年 ， 该产品续签国家医保 ， 价格降至4160元/支 ， 降幅24% 。 不少业内人士表示 ， 此降幅已“十分友好” 。 但不可否认的是 ， 在产品价格下调之下 ， 公司会存在压力 。
除了国内行业变幻莫测 ， 国际眼底市场的争夺也愈演愈烈 。 2020年11月 ， “眼科一哥”诺华在第三届中国国际进口博览会上宣布 ， 重磅眼科药物Beovu将率先登陆我国博鳌乐城先行区 。 而“雷珠单抗研发者”罗氏也于2021年初传来眼底布局新消息 。 其双抗Faricimab两项全球III期临床达主要终点 。
关于康柏西普 ， 有个“不知名”的秘密 。 即 ， 其是俞德超博士团体在约十年前研发的 。 如今 ， 俞博士已然创立了信达生物 。 该公司2019年推出首款PD-1产品信迪利单抗 ， 首年就创造了超10亿元销售额 。 而康柏西普的另一位设计研发人房健民博士也创立了荣昌生物 。 2020年11月9日 ， 荣昌生物登陆港交所 ， 首日大涨近34% ， 打破了港交所生物制药企业上市破发“魔咒” 。 在该公司的管线中 ， RC28（VEGF/FGF双靶点融合蛋白）狙击的正是眼底 。
基于此 ， 常有投资人吐槽康弘药业“研发能力弱、是吃老本的药企” 。 不过 ， 就在3月1日 ， 公司投资者关系活动记录表显示 ， 康柏西普眼用注射液新增适应症RVO（视网膜静脉阻塞）已收到国家药监局下发的《药品注册申请受理通知书》 。 并且 ， 该产品全球多中心Ⅲ期临床研究已于2020年9月完成了36周核心治疗期 ， 数据预计在2021年3月能够取得 。
对于公司在国内眼科市场的研发布局、公司将如何保持其在国产眼科用药的市场地位和影响力等问题 ， 采访人员向公司发送了采访提纲 。 但截至发稿时 ， 尚未收到回复 。
采访人员：黄华
编辑：王丽颖
责任编辑：毕丹丹
责任编辑：张书瑗

来源：(未知)

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