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不到两个月的时间 ， 华为今年已经第二次在资本市场发行中期票据 。
3月2日 ， 《华夏时报》采访人员在中国货币网看到 ， 华为投资控股有限公司（后简称华为）计划在3月3日至4日发行今年第二期中期票据 ， 计划发行规模40亿元 ， 期限为3年 。
在此之前 ， 华为刚在今年1月发行了同样40亿元规模三年期的第一期中期票据 。 这意味着不到四十天时间中 ， 华为已要在资本市场融资80亿元 。 华为的频繁发债融资引起外界关注 。
230亿中期票据
今年发行的两次40亿元中期票据 ， 在华为过往中期票据发行中单次规模最大 。
据《华夏时报》采访人员了解 ， 2019年5月被美方列入实体清单后 ， 华为于当年10月首次在国内发行30亿元中期票据进行融资 。
公开资料显示 ， 计算上今年的80亿元 ， 华为在国内通过中期票据进行的融资将达到230亿元 。 其中 ， 2019华为共发行了两次中期票据 ， 总规模60亿元 。 2020年华为共发行了四期中期票据 ， 总规模90亿元 ， 而单次发行规模未超过30亿元 。
但从发行密度来看 ， 今年不到四十天发行两次中期债券的频率并不能排在第一 。 华为在2020年3月曾发行过两次中期票据 ， 当年的另外两次发行则分别在4月和6月 。
横向比较来看 ， 华为的融资成本并不高 。 3月2日 ， 《华夏时报》采访人员在中国货币网看到 ， 厦门国贸控股2021年第一期中期票据利率为4.32% 。 青岛城投2021年第二期中期票据的发行利率是4.25% 。
但纵向来看 ， 华为今年的融资利率要高于往年 。
华为2021年第一期中期票据的利率为3.58% 。 而在2020年的四次中期票据发行中 ， 最低的一次为3.09% ， 最高的一次为3.38% 。 华为在2019年的融资利率略高 ， 但最高也只有3.49% 。 资深投行人士王骥跃也告诉《华夏时报》采访人员 ， 受市场资金减少影响 ， 今年公司融资成本普遍提高 。
为何融资
对于今年的两次中期票据发行 ， 华为方面都表示将用于补充公司本部及下属子公司营运资金 。
而华为创始人任正非曾在2019年谈及华为发债一事时表示 ， 最初他并不知情 ， 但华为资管部门的人告诉他 ， 华为必须在公司情况最好的时候发债 ， 一是增强社会的了解和信任 ， 不能到困难时才发债 。 二是发债的成本低 。 三是过去华为主要在西方银行融资 ， 现在改为在国内银行融资试试 。
华为公布的数据显示 ， 除了在国内发行的中期票据外 ， 截至3月1日 ， 华为子公司存续境外美元债券有4笔 ， 共计45亿美元 。
而伴随着持续发行中期票据 ， 华为的长期借款逐年增加 。 2020年一季度末 ， 华为长期借款为747.2亿元 ， 比2019年末增加了约72亿 。 华为2019年末的672.77亿元长期借款 ， 比2018年末增加了近77% 。 华为2018年末的长期外债则比2017年末91.93亿元增加了2.86倍 。
但需要提及的是 ， 华为的资产负债率自2017年至2019年 ， 都在65%上下浮动 。 2020年一季度末62.88%的负债率在已披露年份中处最低水平 。
【中期票据|手握货币资金超两千亿，华为为何频繁发债】华为的支出也在持续增加 。
华为披露 ， 2020年上半年 ， 华为合并口径经营活动现金支出为5223.76亿元 ， 是2019年全年的56% 。 而2019年这个数字则是2018年的1.2倍 。 在研发支出方面 ， 华为2020年上半年为672.08亿元 ， 是2019年的51.2% 。 2019的研发支出则是2018年的1.3倍 。
但另一方面 ， 华为手中的货币资金并不少 。 截至2020年一季度末 ， 华为手中的货币为2407亿元 ， 这个数字比2019年末少了约100亿元 ， 但相较2017和2018年仍处高位 。 有业内人士在与《华夏时报》采访人员交流时认为 ， 华为发债更多是未雨绸缪 ， 从调整资本结构和融资成本的角度来考虑 。
华为的说明书还披露 ， 截至2020年12月9日 ， 华为注册资本已增加至340.5亿元 ， 其中华为工会委员会持股99.19% ， 任正非持股0.81% 。 而截至2019年末 ， 员工持股计划参与人数为104572人 。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

来源：(华夏时报)

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标题：中期票据|手握货币资金超两千亿，华为为何频繁发债