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火热的顺周期 ， 选哪个？来 ， 一键“上车”的机会
【中国证券报|火热的顺周期选哪个？一键“上车”的机会】余世鹏
首只上市交易的化工ETF、国内首批畜牧养殖ETF、有色金属行业ETF．．．．．．嗅觉敏锐的公募基金 ， 争相布局细分赛道ETF 。
业内人士指出 ， 宏观经济持续复苏 ， 化工、有色、养殖等顺周期细分行业直接受益 。 但这些赛道周期属性强 ， 行情波动比较大 ， 需要投资者具备较好的选股择时能力 。 对大部分投资者而言 ， 通过主题类ETF参与是一个不错的选择 。
主题ETF密集申报
3月3日 ， 鹏华中证细分化工产业主题ETF在深圳证券交易所上市交易 ， 成为国内首只上市交易的化工ETF 。
该基金在2月18日首发当天 ， 吸引了逾30亿元认购 ， 成为今年首只ETF“日光基” ， 最终配售比例为54.85% 。 富国中证细分化工产业主题ETF3月1日成立 ， 首募规模达22.56亿元 ， 认购户数5.15万户 。
证监会数据显示 ， 截至目前 ， 已有鹏华、富国、国泰、华宝、银华等基金公司申报了化工主题ETF 。 富国基金表示 ， 首批化工ETF的发行填补了市场空白 ， 也为普通投资者布局化工板块提供了高效的指数化工具 。 在行业景气度整体回升的背景下 ， 可“一键”布局行业ETF成为高性价比之选 。
在畜牧养殖“赛道” ， 平安基金近日发行了平安中证畜牧养殖ETF 。 平安基金表示 ， 该产品是国内首批畜牧养殖ETF 。 3月3日起 ， 招商中证畜牧养殖ETF也迎来发行期 。
在有色金属“赛道” ， 3月1日起 ， 鹏华国证有色金属行业ETF开始发售 。 此外 ， 西藏东财基金、华夏基金也申报了有色金属指数增强ETF、有色金属ETF等产品 。
“本轮顺周期行情的一个大背景 ， 是宏观经济持续复苏 ， 受益于此的相关赛道也迎来持续轮动格局 ， 基本涵盖化工、有色、养殖等领域 。 但因为周期属性强 ， 这些细分赛道的波动比较大 ， 需要投资者具备较好的选股择时能力 。 因此 ， 对大部分投资者而言 ， 通过主题类ETF参与是一个不错的选择 。 ”某权益类基金经理对中国证券报采访人员说 。
超额收益明显
Wind数据显示 ， 截至3月3日 ， 今年以来涨幅居前的5个申万一级行业板块中 ， 顺周期细分赛道占据了4个 ， 分别是钢铁（15.14%）、化工（12.92%）、有色金属（9.19%）、建筑材料（7.88%） 。
基于权重规模优势和基本面优势 ， 相关指数的超额收益明显 。 上述化工ETF跟踪的中证细分化工产业主题指数 ， 其成分股由50只化学制品等细分产业中规模较大、流动性较好的股票组成 ， 覆盖化学制品、化学纤维、化学原料、塑料等细分行业龙头 ， 包括万华化学、恒力石化、荣盛石化、恩捷股份等个股 。 截至2021年2月10日 ， 该指数自基日（2004年12月31日）以来累计涨幅达459.29% ， 相比上证指数同期186.96%的涨幅 ， 超额收益可观 。
畜牧养殖方面 ， 以平安中证畜牧养殖ETF跟踪的标的指数中证畜牧养殖指数为例 ， 该指数自基准日2011年12月31日至今 ， 累计涨幅已超过了280% ， 大幅跑赢沪深300指数（同期涨幅约150%）、上证指数（同期涨幅约66%）等A股核心指数 。 此外 ， 从估值水平看 ， 截至2月17日 ， 中证畜牧养殖指数的市盈率为15.23倍 ， 位于历史17.9%分位 ， 处于较低水平 。
布局高景气品种
创金合信工业周期基金经理李游表示 ， 今年权益市场仍存在结构性机会 。 受益于经济复苏的传统顺周期行业 ， 如化工、有色板块值得看好 。 化工领域的相关商品大量用于出口 ， 如MDI、钛白粉和玻纤等品种 ， 将受益于海外经济复苏；油价上涨以及需求恢复也会带动多数化工品价格上涨 。 有色金属也属于全球定价品种 ， 同样会显著受益于全球经济复苏 。
鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理闫冬指出 ， 因业绩确定、估值较低 ， 化工股2021年以来取得了较大涨幅 ， 龙头优势日益凸显 ， 也具备长维度投资价值 。 根据1月份公布的2020年业绩预告 ， 化工企业业绩在所有行业中排名居前；从估值角度看 ， 化工企业也具备优势 。 数据显示 ， 目前消费和科技板块估值处在历史分位的80%甚至90%以上 ， 而化工板块估值仅处在历史分位50%左右 。 目前仍是布局化工股的好时机 。
华宝化工ETF拟任基金经理陈建华表示 ， 近期国际油价上涨 ， 对油气和化工板块均偏利好 。 从所处的周期位置看 ， 化工股行情刚刚走完上半场 ， 未来股价驱动因素将由复苏预期转向盈利释放 ， 选股业绩为王 ， 重点在估值合理、盈利确定性高或低估值、景气超预期的品种 。分页标题#e#
平安基金指出 ， 农业作为我国产值超万亿美元的大产业 ， 在适度规模化、产业升级等方面有较大潜力 。 从结构上看 ， 农业各子行业分化很大 ， 尤其是2018年11月之后 ， 畜牧养殖板块异军突起 ， 涨幅明显超越农业行业指数 。 其中 ， 受猪周期影响 ， 养殖、饲料细分板块利润增速远高于其他细分板块 。
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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