炒股就看锤子财富 ， 权威 ， 专业 ， 及时 ， 全面 ， 助您挖掘潜力主题机会！
_原题是：独家丨万科深度进场 泰禾资产处置大幕拉开
一度深陷债务漩涡的泰禾 ， 正在各方的共同努力下 ， 慢慢走出泥潭 。
3月1日 ， 泰禾发布公告称 ， 聘任曾在万科、星河控股任职的黄耀文担任公司副总经理 ， 泰禾财务资金中心总经理刘向民就任财务总监一职 。 据悉 ， 黄耀文分管的是运营条线 。
由于黄耀文带有万科背景 ， 在外界看来 ， 这一任命似乎意味着 ， 万科正间接介入泰禾的运营层面 。 但实际上 ， 万科对泰禾债务重组工作的实质性介入 ， 要比外界所预期早得多 。
据了解 ， 从2020年下半年开始 ， 万科就曾参与了泰禾与部分债权人的谈判 ， 并帮助泰禾与一些主要债权人达成一致 。
黄耀文似乎也对此次任命早有准备 。 21世纪经济报道采访人员还独家获悉 ， 黄耀文早先已飞抵北京 ， 并在3月1日参加了泰禾的内部会议 ， 该会议旨在对北京的项目进行梳理 。 3月2日 ， 黄耀文还对北京多个项目进行现场考察 ， 一同在现场的 ， 还有来自万科的人士 ， 以及刚与泰禾达成合作的葛洲坝集团的相关人员 。
另据采访人员了解 ， 万科与泰禾计划合资成立的资产管理公司已经基本落定 ， 并可能于最近两个月里正式启动 。 与此同时 ， 截至3月初 ， 泰禾旗下近半数项目已实现复工 。
种种迹象表明 ， 在债务重组工作取得阶段性进展后 ， 对泰禾项目层面的梳理和处置 ， 正全面展开 。
万科的身影
债务危机爆发后 ， 泰禾曾尝试过采用多种方式进行自救 。 其中 ， 万科的介入 ， 被认为是最实质性的利好之一 。
2020年7月31日 ， 泰禾与万科签订协议 ， 万科拟以24.3亿元入股泰禾 ， 并持有19.9%的股份 。 这份协议将在泰禾制定有效的债务重组方案后生效 。 表面上看 ， 万科并不直接介入泰禾的庞大债务 ， 仅为泰禾背书 。 但实际上 ， 在泰禾与债权人的谈判中 ， 万科的作用不可忽视 。
21世纪经济报道采访人员了解到 ， 早在去年四季度 ， 万科的人员就已到达北京 ， 并直接参与到泰禾与部分债权人的谈判中 。
公告显示 ， 目前泰禾已与多家债权人达成展期协议 。 其中包括：泰禾佛山院子与厦门信托、渤海银行；珠海泰禾中央广场与民生银行；泰禾深圳院子、坪山泰禾中央广场与长城资产 。
某大型资管机构的相关负责人向21世纪经济报道采访人员证实 ， 在与泰禾的谈判中 ， 的确有万科的人在场 。 他还透露 ， 公司已在去年与泰禾旗下某项目达成债务重组协议 。
据悉 ， 万科内部成立了处理泰禾问题的工作小组 ， 由曾担任财务负责人的董事王文金负责 。 近几个月来 ， 除协调和参与泰禾与债权人的谈判 ， 万科还在项目梳理、融资筹资等方面做了不少工作 。
此前有媒体报道称 ， 万科与四大AMC组成的泰禾纾困基金平台即将落地 ， 涉及启动金额将达上百亿 。
多个独立信源还向21世纪经济报道采访人员表示 ， 万科与泰禾计划成立的资产管理公司已经基本落定 ， 并有望在近两个月里正式启动 。
据悉 ， 成立这一资管平台的目的在于梳理并盘活泰禾旗下的部分资产 ， 公司将从万科和泰禾双方抽调人手 ， 共同运营 。 万科的一名内部人士向21世纪经济报道采访人员透露 ， 这一公司将由万科来主导 ， 部分万科的“城市总”有望加入 。
该人士表示 ， 去年以来 ， 万科就已着手对泰禾旗下的项目进行梳理 。 据他了解 ， 一些参加项目盘点的万科人士将进入上述资管公司 ， 参与对项目的进一步处置 。
至于哪些项目会装入资管公司 ， 目前尚未确定 。 但前述人士称 ， 万科参与盘点的项目主要位于长三角和大湾区 ， 因此不排除这些项目被放入资管公司的可能 。
复工与“引援”
近期 ， 在泰禾北京项目的处置中 ， 还出现了央企葛洲坝的身影 ， 说明在债务问题的处置中 ， 泰禾又多了一个“援手” 。
泰禾是在2月6日与葛洲坝达成合作协议的 。 据悉 ， 除了施工建设层面外 ， 葛洲坝还有可能介入项目股权层面 。
泰禾与葛洲坝的项目均定位于中高端 ， 在产品理念上有一定的契合度 。 不同的是 ， 作为央企 ， 葛洲坝具有较强融资能力和工程建设能力 。 葛洲坝的介入 ， 除弥补泰禾的资金短板外 ， 也可以扩充自身的房地产业务收入 。
双方将在哪些项目上进行合作 ， 目前尚不明确 。 有分析人士认为 ， 可能以北京的项目为主 ， 但也不排除葛洲坝介入其他城市的项目 。分页标题#e#
与葛洲坝签署合作协议时 ， 泰禾的很多项目已经进入复工复产阶段 。 除了部分债务实现展期外 ， 这还得益于公司对项目的盘活方式 。 据悉 ， 经过与债权人达成一致 ， 泰禾于去年末提出了“封闭管理”的方法 ， 即项目层面的融资、销售等资金流动 ， 完全用于项目本身的自运转 ， 而不必受公司整体经营状况的影响 。
从去年末开始 ， 泰禾旗下的项目就陆续实现复工和交付 。 21世纪经济报道采访人员了解到 ， 截至今年3月初 ， 泰禾旗下已有近半数项目实现复工 。 按照目前计划 ， 泰禾的大部分项目都能在3月内实现复工 。
【21世纪经济报道|万科深度进场 泰禾资产处置大幕拉开】与此同时 ， 公司的资金状况也得到一定改善 。 公告显示 ， 截至2020年12月31日 ， 公司已到期未归还借款金额为398.50亿元 ， 低于去年10月23日的487.10亿元 。
某券商人士向21世纪经济报道采访人员表示 ， 随着项目陆续复工和交付 ， 未来泰禾的资金状况将进一步得到改善 。 但泰禾还需要继续与债权人进行谈判 ， 因为在万科入股的先决条件中 ， “金融机构的理解程度”是其中之一 。
据悉 ， 泰禾的债权人主要包括信托、资管公司、银行三大类 。 其中 ， 与银行和资管公司相比 ， 信托以短期贷款为主 ， 还款压力较大 ， 谈判难度也最大 。
泰禾在2月10日发布的一份公告显示 ， 因金融借款纠纷事项 ， 中原信托、四川信托和浙商金汇信托已分别向泰禾提起诉讼 ， 合计金额超过60亿元 。
前述券商人士认为 ， 泰禾在债务处置中的障碍正不断移除 ， 但前景也并非一片坦途 。 目前来看 ， 在继续与债权人进行谈判的同时 ， 盘活和处置项目、引入“外援”等工作已成为泰禾新的工作重点 。 至于万科何时入股 ， 以及泰禾将发生哪些变化 ， 将在这些调整中逐渐显现出端倪 。
责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0303/kd759921.html

标题：21世纪经济报道|万科深度进场 泰禾资产处置大幕拉开