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玻璃期货创历史新高！企业Q1订单饱满 ， 上半年景气度无忧
财联社（长沙 ， 采访人员 黄路）讯 ， 3月3日 ， 玻璃主力合约FG2105盘中创新高；节后下游复工节奏明显快于去年 ， 各地区现货价格也有所上调 ， 因贸易商和加工企业补库存速度加快 ， 带动玻璃生产企业春节期间累积库存持续消化 。
采访人员多方获悉 ， 国内浮法玻璃节后现货市场成交重心稳步上行 ， 市场交投情绪向好 。 随着天气好转 ， 出货亦有所加快 ， 下游适量备货 。 多位业内人士认为 ， 3月现货价格仍有上调空间 ， 3月中下旬出货将出现减缓现象 ， 后期价格驱动因素将转为刚需 。 他们均重点提到 ， 预计随着房地产企业的陆续复工 ， 将会形成有效的市场消耗 。
全年看 ， 浮法玻璃新增产能集中在下半年释放 ， 浮法玻璃至少上半年有望维持高位运行格局 。 部分相关上市公司内部人士对采访人员表示 ， 一季度在手订单饱满 ， 玻璃价格维持高价位对业绩将有正面作用 。

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（图表数据来源：卓创资讯）
下游加工厂集中备货 ， 期现价走高
据卓创资讯统计 ， 目前全国均价2190.4元/吨 ， 较节前上调46元/吨 。 分地区看 ， 华北节后出货快速恢复 ， 多数厂上涨2-6元/重量箱不等；华东市场厂家价格上调2-3元/重量箱不等；华中地区周内交投也陆续升温；华南节后初期部分厂定价较低 ， 近期出货好转 ， 价格修复上调3-9元/重量箱不等…同时全国多数地区浮法厂家库存开始快速下降 。
对于近期价格上涨 ， 卓创资讯行业分析师崔玉萍对财联社采访人员表示 ， 2020年12月份浮法玻璃价格创历史新高后 ， 1月份价格出现回调 。 节前经过价格回调 ， 价格已经达到很多人的心理价位 。 从需求端来讲 ， 加工厂节后订单量较多 ， 较往年有明显增加 ， 部分中大型加工厂节后订单较为充裕 ， 因此节后市场出现量大并且集中的备货情况 。
部分玻璃相关上市公司内部人士向财联社采访人员表示 ， 注意到节后浮法玻璃价格有所上涨 ， 除了需求因素外 ， 原材料成本上升也会起到一定传导作用 。
期货往往是现货的先行指标 ， 玻璃期货主力合约FG2105自1月15日至今涨23.33% ， 对于该品种创出新高 ， 一位专门跟踪商品期货的私募经理对财联社采访人员表示 ， 有色、黑色金属、建材最近涨势都比较好 ， 碳中和可看作第二轮的供给侧改革 ， 最近玻璃商品期货上涨较快 ， 应该是产能方面节后变紧张 ， 随着节后需求增加 ， 导致短期供需平衡被打破 。

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（数据来源：招商证券行情资讯）
短期看 ， 经过近期集中备货 ， 中下游库存量攀升较快 ， 目前主要区域较大贸易商库存已达20天左右 ， 加工厂基本持有15天左右库存量 ， 部分大型贸易商及加工厂持库天数较高 。 崔玉萍认为 ， 随着后期备货量的进一步增加 ， 预计3月中旬厂家出货将出现减缓现象 ， 3月中旬之后局部区域价格存在小幅松动可能性 。
新增产能下半年集中释放 ， 整体需求向好
采访人员梳理国内几家头部玻璃厂商扩产情况 ， 今年浮法玻璃日产量处于高位 ， 光伏玻璃投产较多 ， 但大部分生产线集中在下半年点火 。 也就是说 ， 上半年要大幅度增加产量可能不太现实 。
结合龙头公司信义玻璃（00868-HK）3月2日举行业绩电话发布会 ， 集团行政总裁兼执行董事董清世表示 ， 今年首季浮法玻璃的价格保持升势 ， 预期2021年中国浮法玻璃的产量整体增长3%至5150万吨 ， 而需求大于增长4% ， 因而导至供求紧张 ， 支持价格向上 。
崔玉萍分析称 ， 浮法厂当前库存部分已降至偏低位 ， 浮法厂仍存进一步提价意向 ， 因下游短期仍有进一步备货的需求存在 ， 短期价格仍具备一定上涨空间 。 对于3月中旬之后的市场 ， 刚需还是决定后期行情的关键 。分页标题#e#
当前加工厂在手订单相对充裕 ， 从新接单情况看 ， 二季度交房需求相对较好 ， 成品价格存一定上涨趋势 ， 门窗、幕墙及地产公司存提前下单可能 。 因此预计新接订单或相对较好 ， 持续支撑补货性需求 。 因此中长线行情或依然相对乐观 ， 但消化社会库存压力下 ， 3月中旬之后局部区域价格存在小幅松动可能性 。
华安证券建材行业研究员石林分析对财联社采访人员说 ， 这波涨价主要是加工厂备货带动的 ， 还有复工复产的提前 。 接下来的价格走势 ， 有两个时间窗口比较关键 ， 一个是3月下旬加工厂和贸易商备货基本完成 ， 价格驱动因素转为刚需；另外一个是6月份之后 ， 下半年会有光伏玻璃产能释放 ， 此前转产的超白线会带来浮法供给端波动 ， 随着竣工旺季到来刚需也会充分释放 。 价格下半年怎么走有待观察 ， 但全年有望保持高位运行 。
港股信义玻璃股价创新高 ， A股会跟吗？
与国内几家头部上市公司电话交流中采访人员获悉 ， 相比去年而言 ， 今年一季度的销售形势会更好 ， 不论是汽车玻璃、光伏玻璃、电子玻璃等 ， 目前公司订单情况饱满 ， 参照过往经验 ， 玻璃价格上涨一般会对公司业绩起到正面提振作用 。
以湘股旗滨集团为例 ， 该公司日前已发布业绩快报 ， 去年净利润同比增36% 。 太平洋证券研报中指出 ， 2020年该公司玻璃销量约1.14亿重箱 ， 其中Q4销量约3100万重箱 ， 测算公司全口径营收下玻璃均价约100元/重箱 ， 同比提升约17元/重箱 ， 价格高增长推升公司盈利水平 。
另外 ， 据外部机构研究 ， 由于信义玻璃（00868.HK）去年下半年的浮法玻璃的平均单价飙升推动毛利率上升 ， 最近上调了该公司目标价位 。 从二级市场表现看 ， 港股信义玻璃走势可谓一枝独秀 ， 3月2日创出新高25.15港元/股 ， 年初至今累计涨幅8.31% 。
对比A股相关龙头公司看 ， 多家公司股票走势相对弱一些 ， 近期开始企稳回升 ， 3月3日福耀玻璃（600660.SH）涨3.83%、南玻A（000012.SZ）涨4.27%、洛阳玻璃（600876.SH）涨1.66%、旗滨集团（601636.SH）等涨0.67% 。
中信证券研究分析称 ， 2021年浮法玻璃行业高景气有望持续 。 因浮法玻璃行业新增供给料有限 ， 且需求端恢复具有高确定性 ， 价格有望维持高位运行 ， 行业盈利水平有望进一步提升 。
未来在“碳中和”目标下 ， 行业环保要求将进一步提升 ， 排放不达标的中小企业将会加速出清 ， 行业集中度有望继续提升 ， 重点关注龙头公司 。
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责任编辑：张书瑗

来源：(未知)

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