_原题是：南京银行、宁波银行涨停 ， 银行股全线飘红 ， 罕见大涨背后的逻辑是什么？
在昨日银保监会主席郭树清发声后 ， 银行股迎来了“扬眉吐气”的一天 。
截止3月3日收盘时 ， 宁波银行、南京银行涨停 ， 杭州银行、招商银行分别上涨7.00%、6.50% ， 整个板块全线飘红 ， 板块涨幅达4.65% ， 在申万28个行业中位列第二 。
东吴证券银行业首席分析师马祥云告诉南方财经全媒体采访人员 ， “此次上涨一方面是近期市场整体回调过程中 ， 基本面向好的银行股也跟随市场回调；另一方面 ， 昨天银保监会的发布会进一步强化了贷款利率回升的逻辑 ， 这也是我们今年一直看好银行股 ， 并且期待逐步兑现的逻辑 。 ”
郭树清发言释放“利好信号”
3月2日 ， 中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在国新办发布会上表示 ， 总体来看 ， 目前我国商业银行体系不断优化 ， 市场竞争充分 ， 四家大型商业银行经营效率已接近国际先进水平 ， 在劳动生产率、成本收入比、盈利能力、科技创新等方面实现赶超 。
具体来看 ， 郭树清在指出 ， 一是金融杠杆率明显下降 ， 金融资产盲目扩张得到根本扭转 。 2017年至2020年 ， 银行业和保险业总资产年均增速分别为8.3%和11.4% ， 大体只有2009年至2016年间年均增速的一半 。 金融体系内部空转的同业资产占比大幅度下降 。
二是银行业不良资产认定和处置大步推进 ， 2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元 ， 超过之前12年总和 。
三是影子银行得到有序拆解 ， 规模较历史峰值压降约20万亿元 。
去年压制银行股估值主要有疫情爆发、金融让利两大因素 ， 当前来看两者的风险都有所出清 。
疫情冲击之下 ， 2020年全年GDP增速仅有2.3% ， 虽然下半年增速明显回升 ， 但一定程度上 ， 市场仍担忧银行资产质量会明显恶化 。
郭树清表示 ， 疫情肯定会导致一部分企业还款困难 ， 深圳面临破产重整、破产清算的状况 ， 也因此银行不良贷款上升是必然趋势 。 事实上去年我们已经在加大力度处置不良 ， 达到3.02万亿元 ， 预计今年要处置的不良贷款还会上升 ， 但我们有信心、有能力处置好不良贷款 。
【21世纪经济报道|银行股全线飘红 罕见大涨背后的逻辑是什么？】去年监管号召银行系统让利1.5万亿 ， 数据表明 ， 截至2020年末 ， 人民币贷款比年初增加19.6万亿元 ， 累计对6.6万亿元贷款实施延期还本付息 ， 在5个试点省市发放应急贷款242.7亿元 ， 全年实现向实体经济让利1.5万亿元目标 。
在银行业贷款利率方面 ， 郭树清指出 ， 去年银行让利比较多的是贷款利率 ， 因为今年整个市场利率在回升 ， 我估计银行贷款利率也会有回升 ， 但是总的来说 ， 利率还是比较低的 。
这也说明随着经济的复苏 ， 市场利率回升将会带动银行息差收入稳中向好 ， 银行信贷成本也在逐步改善 ， 受此影响 ， 银行板块基本面有望持续向好 。
上市银行基本面持续改善
2021年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看 ， 均是近年来银行业经营景气度较高的一年 ， 在经济上行以及信用边际收紧的环境中 ， 银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好 。
招商证券银行业首席分析师廖志明指出 ， “回过头来看 ， 疫情爆发、金融让利这两点因素压制了2020年银行股表现 ， 使其明显跑输大盘 。 从目前的情况来看 ， 这两点因素都有积极的变化 。 ”
廖志明认为 ， 总体来看资产质量会有明显的改善 ， 预计今年上市银行整体净利润增速会从去年的1%、2%的水平上升到10%左右 。
已经披露的业绩快报显示 ， 在净利润方面 ， 上市银行普遍实现正增长 。 Wind数据显示 ， 截至3月3日 ， 22家已披露业绩快报的上市银行 ， 去年共实现归属于母公司股东的净利润4139.33亿元 ， 同比增长2.33% ， 其中9家超百亿元 。
此外 ， 资产质量方面 ， 多家银行的不良贷款率有所降低 。 今日在板块涨势排进前五的招商、平安、宁波以及杭州银行 ， 基本面都提供了较稳定的支撑 。
杭州银行2020年不良贷款率为1.07% ， 同比减少了0.27个百分点；平安银行2020年不良贷款率为1.18% ， 同比减少了0.47个百分点；招商银行2020年不良贷款率为1.07% ， 同比减少0.09个百分点 。
尽管宁波银行去年不良贷款率有所增加 ， 但该行截至2020年末的不良贷款率也仅为0.79% ， 为所有已披露业绩快报的上市银行中最低 。
估值修复仅行至半程分页标题#e#
“目前银行板块的估值修复仅行至半程 。 ”粤开证券分析师王兴指出 ， 2020年不良贷款加大出清力度、经济V型反弹提升企业偿债能力对银行资产质量形成利好 ， 20年Q4商业银行不良贷款率已经出现拐点 ， 目前已披露年报的部分上市银行也看到了资产质量好转的迹象 。
银行股目前的估值如何？ 当前时点 ， 与美国、中国 香港市场的龙头银行进行对比 ， 目前 A 股招行、宁波的 PB 与 ROE 算是基本匹配的 ， 银行龙头个股估值并不贵 。
当前大部分银行估值仍处于熊市底部的状态 ， 截至 3 月 2 日 ， 申万 银行指数PB估值为 0.77X ， 处于 2010 年以来估值区间 15.12%分 位数的水平 ， 仍明显偏低 ， 若剔除银行龙头个股 ， 四大行、部分股份行、城农商行还处于熊市底部的估值状态 。
马祥云指出 ， “后市继续看好银行股 ， 低估值的国有大行仍有比较好的估值修复空间 ， 而且利率上行的趋势仍将得到进一步印证 。 ”
责任编辑：戴菁菁

来源：(未知)

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标题：21世纪经济报道|银行股全线飘红 罕见大涨背后的逻辑是什么？