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*ST六化摘星脱帽在即 大股东借道定增输血5.2亿元
来源：证券日报之声
证券日报网
随着化肥行情的不断复苏 ， *ST六化2020年预计全年实现盈利1亿元-1.4亿元 。 摘星脱帽前夕 ， 大股东欲借道定增向上市公司输血5.2亿元 ， 彰显行业顺周期下坚定的发展信心 。
“前几年公司亏损金额较大 ， 偿还银行贷款以后资产负债率比较高 ， 经营性流动资金压力较大 。 在当前股价较低的情况下 ， 出于对上市公司的信任和支持 ， 大股东定向认购公司股份 ， 对改变公司的财务结构 ， 降低负债率 ， 缓解公司现金流有很大帮助 。 ”*ST六化董秘邢金俄对《证券日报》采访人员表示 。
大股东紧急输血5.2亿元
2月27日 ， *ST六化推出定增预案 ， 拟以3.32元/股价格向控股股东铜陵化学工业集团（下称“铜化集团”）非公开发行不超过15648万股 ， 募资总额不超过5.2亿元 ， 扣除发行费用后全部用于补充流动资金及偿还银行贷款 。
公司表示 ， 拟通过本次非公开发行募集的资金 ， 增强公司流动资金实力 ， 以满足公司各项业务领域发展所需资金 ， 为公司持续发展提供有力保障 ， 并进一步促进主营业务平稳健康发展 ， 提升公司产品市场占有率 。
“化肥企业前期购买原材料所需要的资金非常大 ， 去年开始公司磷酸二铵和复合肥价格都在上涨 ， 大股东一直在给上市公司提供资金支持 ， 去年给我们子公司提供了一笔1亿元的财务资助 。 ”邢金俄表示 。
从资产负债率看 ， 截至2020年9月30日 ， *ST六化合并报表资产负债率为71.62% ， 较同行高出不少；再看利息费用 ， 2017年-2019年以及2020年1-9月 ， *ST六化的利息费用分别为1.03亿元、1.05亿元、1.12亿元和5711.58万元 ， 严重影响了公司盈利能力 。 自2018年开始 ， 上市公司业绩连续两年亏损 。 其中2018年亏损6.03亿元 ， 2019年亏损2.62亿元 ， 被迫在2020年5月6日起实施退市风险警示 ， 股票简称“六国化工”变成“*ST六化” 。
采访人员注意到 ， 铜化集团曾经是安徽铜陵当地的老牌国企 ， 拥有*ST六化和安纳达两家A股公司 ， 前者主要销售化肥 ， 后者则从事钛白粉的生产销售 。 2019年铜化集团完成混改 ， 其控股股东由铜陵市国资委变更为安徽创谷 。 由于安徽创谷无实际控制人 ， 铜化集团也处于无实际控制人的状态 。
“引入了非公资本 ， 增强了国有企业的活力 ， 大股东资金实力强 ， 能够支持上市公司快速发展 。 ”邢金俄说 。
香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》采访人员表示：“大股东参与定增降低负债率和补充现金流 ， 可以减轻上市公司的负担 ， 缓解资金链压力 ， 为摘星脱帽后更好在顺周期发展提供资金支持 。 ”
业绩预盈进入顺周期发展
根据业绩预告 ， *ST六化在2020年实现盈利 ， 预计净利润为1亿元-1.4亿元 。 按照惯例 ， 公司正式披露年报后将迎来摘星脱帽 。
对于业绩向好的原因 ， 公司表示 ， 主要原材料磷矿石、硫酸等成本下降 ， 综合毛利率上升7%左右 ， 销售毛利增加3.9亿元左右 。 邢金娥对采访人员进一步表示 ， 今年以来化肥行业淡季不淡 ， 公司1月份经营情况比往年都要好 。 “受疫情影响 ， 化肥行业产能收缩 ， 价格上涨 ， 我们的磷酸二铵和复合肥都在涨价 ， 尤其磷酸二铵出口价格涨幅较大 。 ”邢金俄说 。
在国内某头部资产管理公司化工行业分析师看来 ， 近期国内化肥价格的上涨包含多重因素 。
“从成本端来看 ， 磷矿石、硫酸、合成氨等原材料在上涨 ， 支撑力逐渐走强；从需求端来看 ， 全国正在积极开展春耕备肥 ， 春播需求即将全面释放；从供给端来看 ， 行业洗牌多年全国化肥产量总体下降 ， 现在社会库存已经降至较低水平 ， 货源偏紧；从出口市场看 ， 国际市场需求回暖 ， 国内化肥的出口增加 。 ” 。 该分析师认为 。
他进一步指出 ， 2019年开始我国磷肥和复合肥规模以上企业均在持续减少 ， 目前磷肥行业产能相对趋于稳定 ， 受环保高压限制 ， 化肥行业“转型升级”将成为主题 。
“过去几年磷肥不赚钱 ， 不少企业想着开发磷矿资源 ， 做一些相关性的拓展 ， 比如做高纯度磷酸、饲料级磷酸一铵、甚至磷酸铁锂等 。 在这样的情况下 ， 磷肥产能增长相对有限 ， 而磷肥需求有望持续增长 。 ”该分析师说 。分页标题#e#
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责任编辑：杨红卜

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