市场上一直有一种观点：认为美股已经火了十多年了 ， 泡沫比较大 ， 风险也比A股高的多 ， 但从过去十多年美股和A股的指数表现看 ， 美股表现是远优于A股 ， 以前这些都是别人的观点 ， 今天个人专门抽时间去深入探究A股和美股到底谁的泡沫更大 。
要看股票泡沫的大小 ， 关系最密切的指标主要是市盈率和市净率；正常情况下同类型股票 ， 市盈率和市净率越高的股票 ， 估值的泡沫就越大 。
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先比较
A股市值前十位股票&美股市值前十位股票
比较的结果如下图：

文章插图

A股前十大股票的平均市盈率为39.36 ， 市净率为5.18；美股的十大股票平均市盈率为32.48 ， 市净率为8.97；仅从指标上面看 ， A股前十大市值股票都是优于美股的 。
但是 ， A股的前十大股票主要分布在偏银行类的股票 ， 或者是中字头股票 ， 其中工行、建行、农行、中行这四家是妥妥的银行股 ， 中国平安在银行板块业务占比也非常大；美股的前十大市值股票不一样 ， 他们主要是苹果、微软、谷歌等科技公司为主 。
A股的科技公司像宁德时代 ， 它的市盈率和市净率实际上是超过美股前十大市值公司的均值 。
A股的其它的科技公司 ， 随机举几个案例 ， 如下：
(1)中芯国际市盈率为123 ， 高于苹果、微软；市净率为4.53低于苹果、微软 。
(2)科大讯飞市盈率为110 ， 高于苹果、微软；市净率为9.08低于苹果、微软 。
(3)中兴通讯市盈率为39.74 ， 高于苹果、微软；市净率为3.54低于偏苹果、微软 。
仅从科技类板块分析 ， A股的科技公司市盈率一般都高于苹果、微软等；市净率方面往往又低于苹果、微软等 。
这个现象实际上是符合逻辑的 ， 因为中国的科技公司大部分都是以初创期比较多 ， 底子薄 ， 发展潜力大 ， 所以对市盈率这一块的估值高的多；但因为底子薄 ， 存在不确定风险多 ， 不像苹果、微软等稳定 ， 所以市净率要低于苹果微软等 。
正因为前十大市值里面 ， A股里面的银行股占比过高 ， 不同行业的股票比较市盈率和市净率的误差会非常大 ， 所以我们用了另一种方法 。
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【美股|A股、美股到底谁家泡沫更大？】再比较
A股交易活跃度前十位股票&美股交易活跃度前十位股票
随机抽查了一天美股和A股交易最活跃的前十只股票比较 ， 以英为财经软件自动抓取的股票为样本 ， 如下图：

文章插图


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比较结果如下图：

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A股前十大活跃股票的平均市盈率为74.76 ， 市净率为8.32；美股的十大活跃股票平均市盈率为299.25 ， 市净率为37.66 。 从指标上面看 ， A股前十大活跃股票的泡沫要远小于美股 。
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A股、美股
前十大活跃度股票&前十大市值股票
前十大活跃度股票和前十大市值股票相比较：
A股前十大活跃股票市盈率均值比前十大市值高了近一倍；美股前十大活跃股票市盈率均值比前十大市值 ， 高出了近10倍 。
A股前十大活跃股票市净率均值比前十大市值的 ， 高了有一半左右；美股前十大活跃股票市净率均值比前十大市值的 ， 高出了4倍多 。
实际上活跃度越高的股票 ， 更容易出现泡沫 ， 尤其是美股里面交易活跃的股票 ， 投机炒作成分远高于A股 ， 估计是美股市场更成熟 ， 里面艺高人大胆的群体更多 。
我们分析数据比较后认为：从整体上比较 ， 美股的泡沫的确要比A股的高不少 ， 毕竟市值越大的股票对整体的影响也越大 ， 即使是从交易活跃的股票比较 ， 美股的泡沫也高于A股 。 但是具体到不同的板块上 ， 会有较大差异 ， 像科技板 ， 甚至可能还会有新能源板块 ， 因为我们起步晚 ， 底子薄 ， 很多科技类公司从市盈率上面看 ， 泡沫是要高于美股上业绩已经很稳定的苹果、微软那样的大公司的 ， 所以要比较美股和A股的泡沫 ， 如果自己站的角度不同 ， 行业不同 ， 板块不同的话 ， 得出的结论也会存在较大差异 。
所以很多事情 ， 不能一巴掌下去就把它全拍死下结论 ， 还是需要自己亲自动手去做更详细深入的了解 ， 才能得到自己的最佳答案 。分页标题#e#
作者简介：乐山大佛 ， 持证理财规划师 ， 拥有基金从业资格证、证券从业资格 ， 著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书 ， 财经专栏作家 。
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来源：(小彭聊互联网金融)

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标题：美股|A股、美股到底谁家泡沫更大？