3月4日周四 ， 沪深两市再次出现较大幅度下跌 ， 和周三市场大涨形成对比 。 近期市场出现反复的震荡 ， 一天涨一天跌 ， 这说明当前市场的调整还没有完全结束 ， 还是在震荡探底的一个过程 。 这一轮下跌其实并不是经济面的原因 ， 最主要的原因我觉得还是节前市场的情绪过于亢奋 ， 一些优质的股票受到追捧涨幅过大 ， 获利回吐是调整的一个主因 。
从资金面来看 ， 央行回收一部分资金 ， 以及市场担心货币政策转向 ， 还有美国十年期国债收益率再次向上 ， 这些是引发短期调整的一个原因之一 ， 属于外因 ， 其实经济面并没有发生太大的变化 。
在疫情控制住之后 ， 我国经济稳步复苏 ， 最近公布的PMI数据 ， 也可以看出经过6个月的连续快速复苏之后 ， 复苏确实出现了增速放缓 ， 但经济也不会掉头向下 ， 经济的复苏还是相对比较平稳的 。
关于货币政策的转向 ， 我认为不会急转弯 ， 稳增长依然是全年的重要政策目标 。 从相关人员的表态来看的话 ， 基本上货币政策还是会保持中性偏宽松 ， 不会过快退出稳定经济增长的货币政策 ， 但对于一些财政贴息等非常规的货币政策可能要退出 。 货币政策不会急转弯 ， 其实它不会对股市中长期的走势形成太大的影响 ， 但短期的走势出现调整 ， 这也是正常的 。
【新浪财经|视频|杨德龙: 市场在震荡探底中 要重点关注公司基本面是否变化】从市场的行业轮动来看 ， 市场轮动从前期抄白马股转向抄一些低估值蓝筹股 ， 还有有色这些周期股 ， 实际上也是一种市场的风格转换 。 在市场轮动的过程中 ， 其实这种轮动是很难抓住的 ， 就像做投资你如果既想赚短期的钱 ， 又想赚长期的钱 ， 那是不可能的 。
要么你是长线投资者 ， 通过长期持有优质股票来获得长期回报 。 要么你就是短线高手 ， 善于做波段 。 你很难做到既能够长线抓住机会 ， 又能够规避短期的调整 ， 这种要求本来就是过高了 ， 对吧？大家对自己的投资也不要求全责备 ， 做投资其实是一个长期的事情 ， 不是一个短期的行为 。
巴菲特说我无法预计一个月或者是一年的股市走势 ， 我能确定的就是我投资的公司是不是好资产 ， 这些公司基本面有没有变化 。
有人说核心资产大跌就不是核心资产 ， 涨时是核心资产 ， 这是什么逻辑？这就本末倒置了 。 核心资产因为它是优质的资产 ， 所以过去几年股价才大幅上涨 ， 而不是因为它股价上涨了就变成核心资产 。 如果基本面不好 ， 股价被资金拉升的上涨 ， 怎么也会跌回去的 。 真正的核心资产它的基本面值得大家投资的 。
因此 ， 对于股价的这种波动 ， 怎么正确的去看待至关重要 。 我们更多的还是要去关注企业的基本面 ， 而不是去盯住股价的波动 。
在美国有人把股价与基本面的关系比喻成狗和遛狗人的关系 。 遛狗人在回家时 ， 狗可能有时候跑前面去了 ， 有时候落在了后面 ， 但最终它是会跟着主人回家了 ， 只不过人可能走了一公里 ， 狗可能走了五公里 。
如果你看股价的波动 ， 相当于你盯着狗来研究 ， 去看它的走动路线 ， 那么你是无法跟踪的 ， 一定是上蹿下跳的 。 如果你盯住公司的基本面 ， 也就是盯住遛狗人的走路的路线来研究 ， 是容易跟踪的 ， 你知道他会走哪条路回家 。
巴菲特老师格雷厄姆将股市形象的叫做市场先生 ， 市场先生是一个喜怒无常、脾气暴躁的人 ， 有时候脾气特别好 ， 特别温顺 ， 心情也会心花怒放 ， 但有时候就会突然发脾气 。 因此 ， 你要想赚市场的钱 ， 实际上你就是要去摸清楚市场先生的脾气 ， 这是不可能的 。 因此 ， 芒格说我不赚市场的钱 ， 我只赚企业成长的钱 。
你想在市场波动中通过波段操作来赚钱 ， 实际上你是假设你比其他交易者要聪明 。 你想抄底抄在最低点 ， 那你就假设你不仅要比别的投资人聪明 ， 而且别的投资人要傻的刚刚好 ， 那这个假设本身就是不成立的 。 因此 ， 我建议大家一定是要从长期的角度去研究企业的基本价值 ， 而不是去关注短期股价的波动 ， 否则的话 ， 你是很难做好投资的 。
所以你对自己的投资方法要有个定位 ， 你到底是想做长期投资者 ， 还是想做短期投资者 。 从经验来看 ， 大多数做短线投资者的人大概率都是亏钱的 。 而很多能够抓住长期好股票实现十年十倍的这种投资人 ， 那是需要一个强大的心脏 ， 因为在过去十年 ， 经历过多少次至暗时刻、经历过多少次让你关灯吃面的时刻 。分页标题#e#
很多人羡慕那些能够拿住好股票实现十年十倍收益的人 ， 但你要想一想你有没有承受这种市场出现至暗时刻的这种心态 ， 这是非常重要的 。 如果我们看短期的波动 ， 就感觉到市场的风险是非常大的 ， 并且是无法琢磨的 ， 短期谁也无法预期到 。 但如果你要是拉长来看 ， 你不要看日线 ， 你看月线、看年线 ， 你会发现股价的波动就没那么大了 ， 好的公司长期的趋势就是向上的 。
当前市场的调整和利率上升有关系 ， 美国十年期国债收益率上涨可能会对美联储的政策产生反作用力 。 美联储主席鲍威尔已经明确表态 ， 将会保持当前的购债规模、保持基准利率为零 ， 不会加息 ， 未来两年通胀的目标依然在美联储定的目标之内 ， 但它对于全球股市短期的走势仍然会形成一定的影响 。
因此 ， 在市场出现下跌时 ， 大家更要认真的审视自己的持股是不是值得长期投资的好公司 ， 那么调整就是释放风险的过程、消化估值的一个过程 ， 下跌之后是不是值得长期去持有 。 同样投资基金的话 ， 也是要考虑基金经理值不值得信任 ， 基金的持仓股票是不是好公司 。
如果答案是肯定的 ， 你就可以不去理会短期股价的波动 ， 而去长期持有优质股票或者优质基金 。 如果答案是否定的 ， 那就坚定的卖掉 ， 找机会去换优质股票和优质基金 。
价值投资是一场修行 ， 大家既要经历大幅上涨的这种欢快时刻 ， 同时也要经历股价大跌的这种黑暗时刻 。 持有优质的公司或者优质基金是穿越牛熊周期最好的一个策略 ， 坚持长期主义才能够真正的取得长期投资的胜利 。
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ， 并不意味着赞同其观点或证实其描述 。 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
责任编辑：石秀珍 SF183

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0304/kd762883.html

标题：新浪财经|视频|杨德龙: 市场在震荡探底中 要重点关注公司基本面是否变化