文 | 杨万里
明星板块--酿酒板块已经跌到让投资者信仰动摇了 。
3月4日 ， 酿酒行业指数盘中跌近3% ， 跌幅位于沪深两市第一 。 K线数据显示 ， 从1月份至今 ， 酿酒行业指数累计下跌近24% 。
一般来说 ， 当指数从高位回撤达到20% ， 可判断进入技术性熊市 。 从上述数据来看 ， 酿酒板块已进入技术性熊市 。

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酿酒行业指数走势
细分看 ， 以白酒为代表的个股跌幅也不小 。 从春节开始至今 ， 茅台最高跌幅超23%（总市值蒸发超7700亿） ， 五粮液最高跌幅超25%（总市值蒸发超3500亿）、泸州老窖最高跌幅超30%（总市值蒸发超1500亿）、洋河股份最高跌幅超26%（总市值蒸发超900亿） 。
值得关注的是 ， 2020年贵州省GDP数据为17826.56亿元 ， 而贵州茅台近期市值蒸发相当于跌去了43%的GDP数额 。

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白酒股大幅杀跌背后 ， 与三点原因有关 。
一是前期涨幅较高 ， 有回调需求 。 去年 ， 贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份的个股股价纷纷翻倍 ， 让二级市场投资者赚得盆满钵满 。 经过大涨后 ， 部分资金选择获利抛售 。
二是美债收益率走高以及市场对国内流动性收紧有预期 。 在券商看来 ， 外资青睐的消费龙头股 ， 其估值水平与美债收益率的反向相关性极强 。 美债收益率走高 ， 导致高估值的股票承受巨大压力 ， 特别是在核心股票正处于历史估值高位区间的时候 。
此外 ， 白酒股估值走高后 ， 需要增量资金进一步助推 。 一旦增量资金减少 ， 后市上涨动力也减弱 。
三是港股因印花税提高打压了市场信心 ， 而美股波动进一步加剧了投资者对A股抱团股的担忧 。

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随着白酒股持续下跌 ， 公募基金也被拖累 。 例如 ， 以“公募一哥”张坤旗下基金--易方达中小盘混合为例 ， 2020年第四季度前四大重仓股均为白酒 ， 而从近期收益率看 ， 近1月净值跌幅为7.11% ， 而同类基金平均跌幅仅为2.2% 。
由于基金回撤 ， 部分基民的态度从“坤坤永相随”变成张坤“你会不会炒股” 。
在尺度的股东群里 ， 投资者也对白酒分歧较大 。 有投资者表示 ， 但斌、林园没减仓 ， 而有部分基金早间开始卖出 。
根据私募排排网组合大师数据显示 ， 截至2月28日 ， 林园的持仓中食品饮料的占比超过70% ， 持仓风格更偏重大盘成长 。 但斌则相对均衡 ， 食品饮料是其持仓比例最高的行业 。
而根据财经媒体报道 ， 白酒“抱团”联盟可能正在走向“散伙” ， 例如去年重仓白酒股的基金“富国成长优选三年”和“广发创新驱动混合” ， 春节后净值表现稳健 ， 合理的解释可能是已经调仓或减仓 。

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相反 ， 也有机构继续看好白酒股 。 中泰证券发表观点称 ， “消费升级的逻辑未变 ， 白酒分化成长的逻辑依旧 ， 名优酒仍处于景气的通道中 。 ”
格雷资产杜可君也表示 ， “长期来看消费股肯定是没有问题的 ， 如白酒龙头从高点到现在跌了近20% ， 之后最多也就扩大到30% 。 所以下跌肯定不是风险而是机会 ， 尤其是非常优质的资产跌了30%以后就不能等了 ， 作为一个成熟理性的投资人 ， 我们在这个时候肯定是要加仓的 。 ”
【白酒股|酿酒板块暴跌超20％，贵州茅台蒸发7700亿，熊市来了？】白酒股是业绩确定性最强的投资标的 ， 随着股价大幅下挫 ， 你认为投资机会来了吗？欢迎在下方评论！

来源：(德林社)

【】网址：/a/2021/0304/kd763104.html

标题：白酒股|酿酒板块暴跌超20％，贵州茅台蒸发7700亿，熊市来了？