【新浪财经-自媒体综合|中庚基金评大跌：淡化短期波动 权益资产结构性机会值得期待】来源：中庚基金
市场回顾：3月4日A股主要指数集体收跌 ， 其中上证指数险守3500点大关；深证成指下跌3.46% ， 创业板指下跌4.87% ， 行业板块多数收跌 ， 此前交易拥挤的新能源、食品饮料及医疗服务等板块领跌 ， 降温显著 。
市场解读：今日市场情绪低迷 ， 各板块跌多涨少 ， 叠加自今年春节后A股指数围绕3500点附近震荡调整 ， 市场交投呈现分化 。 中庚基金认为 ， 短期市场波动加剧与全球市场表现关联度较高 ， 外因在于对美债收益率走高对风险资产形成压力的担忧 ， 内因在于A股内部高低估值风格切换的影响 。（1）从外部原因看 ， 美债收益率短期上升过快 ， 对成长股尤其是高估值科技股形成压力 。 作为全球资产风险定价的锚 ， 美债收益率自去年4季度约0.8%上升至近期的1.5%附近 ， 背后反映的是经济复苏增长和高通胀的预期对利率上行的担忧 。（2）从A股市场看 ， 以外资参与度较高的“核心资产”为代表的资产与外资的关联度更高 ， 外围市场的波动会同步加剧此类资产的表现；此外在潜在利率上行的压力下 ， 市场担忧“类滞胀”的发生 ， A股市场承受调整压力 。（3）从基金市场看 ， 春节后A股市场震荡加剧对新基金销售形成一定程度的负向反馈 ， 新发市场有所降温 ， 进而对股票市场形成一定共振 。
市场展望：中庚基金认为 ， 当前基本面风险不大 ， 权益市场长期向好的趋势也不会改变 ， 尤其是市场的结构性高估和低估并存的情况下 ， 仍处估值低位的中小盘价值风格依然有较大机会 。 建议投资者淡化市场调整对情绪的影响 ， 坚定长期投资的信心 。（1）从基本面看：考虑低基数影响后 ， 经济基本面继续向好 。 虽然海外复苏和财政刺激在途 ， 可能会造成较高通胀水平 ， 多因素叠加或将导致内部收紧 ， 但也更有利强化国内基本面 。（2）从投资机会看 ， 中小市值公司对流动性的依赖程度并不高 ， 交易也不那么拥挤 ， 专注于公司和资产本身 ， 从中寻找到业绩增长较高且持续的公司 ， 依然有机会获取更好的风险调整后的回报 。
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责任编辑：陶然

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