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1.环保板块之大局观



图A：   环保板块从2011年-2020年区间历史复盘
【1】关键要闻之“碳达峰是政策轴心 ， 生态环境、人居环境是工作重心”——重点摘要：
（来源：太平洋证券的研报  2021-01-24）
去杠杆以来环保行业走势持续弱于上证指数 ， 2020年是表现较差的几个行业之- 。 环保行业是受金融去杠杆影响较大的行业之一2018年以来走势相对上证指数持续低迷 ， 2020年先涨后跌 ， 年跌幅2.32% ， 相对申万一级行业 ， 表现较差的几个行业之一 。
环保行业基金配置情况:仓位环比持续下降；近2年处于低配状态 ， 底部幅度有所收敛 。 2020Q3环保行业基持股比例为1.83%环比Q2下降0.2pct同比提升近1pct；2019四季度以来低配幅度持续收敛 ， 2020Q3小幅超配0.23%pct 。
2.异动股扫描之碧水源(300070)



图B：   碧水源之20210304 14:16 即时盘面（日线）回溯----技术面进入相对低位
解读：
综合图A和图B ， 无论碧水源（300070）还是环境保护指数（880456）的技术面均进入了相对的低位！



图C：   环境保护概念指数之20210304 14:17 即时盘面（周线）技术回溯----大资金已经提前布局
3.核心题材和后期炒作概念
【2】关键要闻之“碧水源(300070)2020年三季报点评:三季度业绩承压 四季度期待与中交展开积极合作”——重点摘要：
（来源：天风证券的研报  2020-10-28）
10月24日公司公告2020年度第四期短期融资券发行结果 ， 发行金额8亿 ， 票面利率4.88% 。 与今年发行的其他几期债券利率比较 ， 票面利率有明显下降 。 说明中交集团作为实控人之后对融资利率下降带来实质性的变化 。
2020年8月28日 ， 公司收到中国城乡出具的《关于收到中国交通建设集团有限公司的通知》 ， 中国城乡成为可支配公司最大单一表决权的股东 。 未来碧水源将以轻资产运营模式为主 ， 与中交公司展开良好合作 ， 集中精力做好技术创新 。
【3】关键要闻之“碧水源(300070)2020年三季报点评:工程滞后拖累业绩 新股东协同值得期待”——重点摘要：
（来源：申万宏源证券的研报  2020-10-30）
污水资源化加速推进 ， 公司作为膜法龙头有望优先受益 。 2020年5、6月发改委牵头两次讨论推广污水资源化 ， 行业需求爆发有望加速 。 公司自主创新研发出的MBR-DF双膜法技术 ， 能够将污水处理为可回用的地表II、III类再生水 ， 是我国实施污水资源化战略的核心技术 ， 可同时解决水环境污染和水资源短缺 。 我们7月发布行业报告《掘金污水资源化千亿市场膜工艺大有可为》 ， 测算污水资源化设备投资空间超千亿 ， 膜法应用占比有望提升至50-70% ， 公司作为膜法绝对龙头 ， 有望率先受益资源化需求爆发 。



图D：   碳中和的路径总结
解读：
【1】通过上述要闻可看出：
碧水源(300070)是正宗的膜法水处理龙头 ， 公开信息显示“碧水源15-17年国内膜技术市场占有率均超过70%以上 ， 为占有率第一”：
【碧水源|决胜异动股，透视主力思维之环保概念“碧水源”】{1国资入驻后信用提升带来的融资优势 ， 融资成本大幅下降——间接助力业绩提升；
{2有望背靠中国交建 ， 获取订单能力将大幅提升——中交集团“十四五”战略重点涉及水务板块 ， 未来项目资源可观；
{3技术优势强化竞争力——在2020年三季度业绩阶段性放缓情况下 ， 研发费用为1.16亿元 ， 同比增长2.2%；公司研发的阵列平板膜能显著降低MBR运行能耗 ， 强化技术护城河的壁垒；
{4公开信息显示：1）中国城乡于2019年7月18日完成过户公司10.12%股权 ， 转让价格8.95元/股（2019年权益分派后8.88元/股）；2） ， 近期 ， 定增已获深交所受理 ， 公司拟以7.66元/股的价格向中国城乡（中国交建控制）非公开发行4.81亿股 ， 占发行前公司总股本的15.21%——当下二级市场股价约8元 ， 和大股东的成本其实相差无几；
【2】未来事件驱动推演：
{12021年其中一个大主题可能是“碳中和”产业链 ， 如上述来自光大证券的研报（“碳中和与大重构：供给侧改革、能源革命与产业升级”2021-02-28）图D可知：分页标题#e#
碳减排的路线图从：能源替代（以光伏、风电、储能、氢能、新能源汽车为代表的的新能源行业）到节能措施和回收利用（利好再生资源和垃圾分类）
——可能随着“碳中和”大主题的酝酿 ， 炒作热情有望延续到环保的整体板块；
{22021年是十四五开局之年 ， 多项环保行业重大政策已出台或者即将出台 ， 有望支撑环保行业基本面反转；
——乐观角度 ， 后期环保板块有望出现集中性波段爆发的可能！
(仅供参考 ， 不构成买卖建议)

来源：(品财研习社)

【】网址：/a/2021/0304/kd763902.html

标题：碧水源|决胜异动股，透视主力思维之环保概念“碧水源”