_原题是：多家企业撤回IPO咋回事？深圳证监局面询十余家券商公开数据显示 ， 除柔宇科技 ， 深圳辖区还有8单IPO终止 ， 撤回申报材料
证券时报采访人员 谭楚丹
IPO随机抽查 ， 多家企业材料撤回一事的影响仍在持续 。
3月2日下午 ， 深圳市证券业协会投资银行业务专业委员会2021年第一次全体委员会议在深圳召开 ， 深圳证监局副局长童卫华、深圳局相关处室负责人、深圳市证券业协会秘书长、深圳地区证券公司投行业务相关负责人等参加会议 。
证券时报采访人员从不同渠道人士处独家了解到 ， 会上重点关注“IPO撤回率高企”的话题 ， 监管层主要向券商投行了解情况、材料撤回原因等 。
在投行人士看来 ， 现场检查大规模撤材料有多方面原因 ， 比如赶着申报 ， 项目执业质量存在瑕疵；监管层近年来对中介机构的处罚力度较大 ， 有的券商面临不小压力 。
证监局收集情况
3月2日下午召开的前述会议 ， 回顾总结了2020年投行专委会工作情况 ， 随后两家券商汇报课题研究成果 ， 会议集体审议通过了投行专委会2021年工作计划草案 。 在交流环节 ， 各委员单位结合执业实践和行业存在问题 ， 就如何提升投行执业质量、做好投行业务风险管理等进行了充分讨论 ， 并提出相关意见建议 。
证券时报采访人员从不同渠道人士处独家获悉 ， 事实上随机抽查下IPO撤回率高企 ， 引起监管层的高度重视 。 此次会议重点讨论近期的IPO撤材料问题 ， 深圳证监局领导在会上向在场券商提出“20家IPO有16家撤回究竟是怎么回事？”的问题 ， 并让参会券商发言 。
1月31日 ， 证券业协会组织首发企业信息披露质量抽查 ， 共有20家被抽中 ， 随后多达16家IPO企业撤材料 ， 撤回率高达80% ， 引发市场广泛关注 。
“深圳证监局领导对这个问题的态度很严肃 。 会上谈到事情的严重性 ， 投行如果这次处理不好 ， 整个执业环境可能都会受到很大影响 。 ”有知情人士表示 ， 深圳证监局要了解券商情况 ， 进一步向监管层有关领导汇报 。
“会上券商各抒己见 ， 有的券商觉得监管压力大 ， 被罚怕了 ， 所以对于有瑕疵的企业撤材料 。 ”深圳有券商投行人士谈道 ， 撤材料的原因有很多 ， 比如有的IPO项目是因为地方政府或者投资机构“赶鸭子上架” ， 有的项目想在更新财报前卡着时间点报材料 。
数据显示 ， 深圳辖区仅有1单项目被中国证券业协会抽查——柔宇科技 ， 该公司从发起上市之日起就备受争议 ， 目前已经撤回 。 今年以来 ， 公开数据显示 ， 除柔宇科技以外 ， 深圳辖区还有8单IPO终止 ， 撤回申报材料 。
此前已有券商投行人士向证券时报采访人员分析 ， 16家撤材料的企业中多数存在问题 ， “项目质量差 ， 瑕疵多” 。
会议总结发言中 ， 深圳证监局副局长童卫华指出 ， 在注册制下 ， 保荐机构责任同核准制时期相比发生了很大变化 ， 对保荐机构的执业能力有了新的要求 ， 各机构要彻底转变思维 ， 用新思维拥抱新变化、适应新要求 。 要厘清问题所在 ， 区分共性存在的制度性、阶段性问题和个体自身的内控问题、程序性问题 ， 做到科学施策、正确应对 。 要提高站位 ， 汇聚智慧、集思广益 ， 从做好资本市场“看门人”角度思考投行业务未来发展 。
对于现场检查中高撤回率的问题 ， 资深投行人士王骥跃曾撰文分析 ， 大多数撤回的公司并不存在财务造假行为 ， 更大的可能只是在某些方面的规范性还没有达到发行上市条件 ， 还有的公司是因为赶着申报 ， 中介机构的底稿尚不完善 ， 是中介机构经不起查而不是发行人经不起查 。
他分析 ， 注册制实施以来 ， 审核效率相对于之前的核准制确实大幅提高 ， 审核要求也降低 ， 券商内部的内核和质控对项目风险的控制力也就随之下降 。 在这背景下 ， 项目质量下降很普遍 。 面对现场检查或现场督导的时候 ， 撤材料就是最理性的选择 。
“现场检查想查出问题是很容易的 ， 尤其是针对券商 。 尽职调查的‘尽’ ， 其实是无穷无尽 ， 你没法证明全做到位了 。 而券商自然不想接受处罚 ， 选择撤回申报材料更为明智 ， 反正就是一单生意 ， 未来还能继续做 。 ”王骥跃表示 。
撤回高峰来袭
今年以来 ， IPO市场出现“终止潮” 。 数据显示 ， 1~2月科创板和创业板共有53家IPO企业申请终止 ， 除个别被否原因以外 ， 绝大多数企业则属于撤回申报材料的类型 。
随着时间进入3月 ， 过去3个工作日（1~3日）又有8单IPO企业撤材料 ， 具体来看创业板、科创板各有4单 。 其中尚沃医疗此前已经通过科创板上市委审议 ， 今年1月被上交所警示 ， 监管层认为公司履行信息披露职责不到位 。分页标题#e#
科创板IPO项目慧翰股份在3月2日“终止注册” ， 成为2021年提交注册后折戟的首单 。 该项目在2020年8月20日已经通过上市委会议 ， 同月26日提交注册 ， 如今上市梦终止 。
对于现场检查进场前撤回的项目 ， 深沪交易所表示 ， 如发现存在涉嫌财务造假、虚假陈述等重大违法违规问题的 ， 保荐机构、发行人都要承担相应的责任 ， 绝不能“一撤了之” ， 也绝不允许“带病闯关” 。
另外 ， 主板和中小板也有IPO企业申请终止 ， 截至2月25日 ， 共有5家 。
就在3月3日晚 ， 证监会发行部公告称 ， 鉴于林华医疗尚有相关事项需要进一步核查 ， 以及鉴于海普润已申请撤回申报材料 ， 决定取消对上述两家IPO企业的上会审核 。
交易所问询次数增加
一线投行人士普遍表示 ， IPO全面收紧 ， 监管层对项目的问询比以往更为严格 。
最直接的表现是 ， IPO问询次数增加 ， 过去IPO大多经历二轮问询 ， 如今三轮问询的案例迅速增加 。
根据证券时报采访人员对IPO项目进行的统计 ， 截至3月3日 ， “已经过会但尚未提交注册”的创业板IPO企业共有71家 ， 其中有32家企业上会前经历二轮问询 ， 占比45% ， 依然为主流 。 科创板情况也是 ， 有71%的IPO企业经历二轮问询 。
三轮问询的数量则在上升 。 截至3月3日 ， 71家“已过会但尚未提交注册”的创业板IPO项目中 ， 有24家企业经历三轮问询 ， 占比34% 。 尤其在春节后（2月18~26日） ， 15单创业板上会项目里超过一半企业此前被问询三次 ， 另有4家企业被问询四次 。
有项目组人士表示 ， 公司已经收紧风控要求 ， “比以往更强调内核、风控” 。
另有中介机构人士称 ， 公司目前强调要强化信息披露 ， 不能隐瞒或因为客户要求而不披露 ， 瑕疵或有争议的事项一定要披露 。
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