_原题是：绿庭投资（维权）面临退市警示股价“上窜下跳” 大股东紧急“变阵”能否力挽狂澜？来源：金融界
近日 ， 上海绿庭投资控股集团股份有限公司（简称“绿庭投资” ， 600695.SH）的股价在二级市场仿佛坐了“过山车”：自2021年1月29日收盘起 ， 公司股价从5.67元/股历经数个跌停 ， 一度于2月9日触及最低的3.05元/股 ， 七个交易日内最高跌幅达到46% 。
从春节休市结束后第一个交易日（2021年2月18日）开始 ， 绿庭投资股价又在十个交易日内从3.11元涨至4.43元（截至3月3日收盘） ， 区间累计涨幅近40% 。
在不到20个交易日内股价波动如此之大 ， 绿庭投资到底发生了什么？对此 ， 《投资者网》对其进行了梳理 。
去年第四季亏损超前年全年营收
自2021年1月29日起 ， 市值规模并不算大、业绩表现并不算亮丽的绿庭投资 ， 突然受到了市场的广泛关注 ， 这主要因为公司的股价走势：仅在2月3日至2月26日期间 ， 公司就先后四次披露了股票交易异常波动公告 。
究其原因 ， 还要从绿庭投资在2021年1月30日披露的2020年年度业绩预告讲起 。
公告称 ， 预计公司2020年净亏损1200万元至1800万元 ， 与上年同期相比下降5040万元至5640万元；扣非净亏损更是达到7449万元至8049万元 ， 与上年同期相比下降7383万元至7983万元 。
从市场反应看 ， 或许众多投资者对绿庭投资的2020年业绩如此表现有些始料不及 。 单就净利润方面看 ， 根据公司2020年中报与三季报 ， 绿庭投资分别实现净利润达到5674.74万元及6381.84万元 。 换句话说 ， 公司仅在2020年第四季度就至少亏损了约7580万元 ， 甚至超过了公司2019年全年营业收入 。
对此 ， 公司表示 ， 受疫情影响子公司在美国投资项目收入减少 ， 公司资产管理规模收缩、收入下降 ， 及启动大华项目升级改造 ， 中止了原有的对外租赁业务等 ， 是期内营业收入下降主要因素 。 但是 ， 具体为何在2020年第四季度遭受单季巨额亏损 ， 公司表示还需等待年报进一步披露 。
其实 ， 绿庭投资单季业绩的不稳定表现早从近年财务数据可观端倪：公司2020年第二及第三季度分别实现净利润5674.74万元及6381.84万元 ， 就单季表现对比差额并不大 ， 但两季度间较为相近的净利润数字却分别录得3.6%及43.25%的同比增长 ， 较2019年同期变动幅度惊人 ， 更加体现绿庭投资经营“季度性”较强的特点 。
一位券商分析师向《投资者网》表示 ， 绿庭投资主营资产管理及投资业务的 ， 业绩在各个季度的波动实属不寻常 ， “对于主营投资类业务的企业 ， 重点要关注其所投标的资产的价值波动 ， 但一般情况下经营稳定的企业的收益并不存在季度之间的明显差异 。 ”
然而 ， 仅仅业绩的不稳定与第四季度利润“跳水”并不足以造成如此强烈的市场反应 ， 自公告披露之后 ， 绿庭投资股价在随后的五个交易日内累计跌幅超过惊人的40% ， 真正让投资者变成“惊弓之鸟”的 ， 是公司可能将被实施“退市风险警示” 。
或因“非经常性损益”踩红线“致命”
公司方面日前公布 ， 若经审计后的2020年净利润为负值且营业收入低于人民币一亿元 ， 根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》（简称“规则”）的有关规定 ， 公司股票可能被实施退市风险警示 。
成立于1985年、在1993年便改制成为上市公司的绿庭投资 ， 最新净利润“小亏”不到1800万元 ， 现在正面临被实施退市风险警示的可能 ， 到底为何走到这一步？
根据最新涉及退市规则的相关内容 ， 此次修订新增“扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值 ， 且最近一年营业收入低于1亿元的组合财务指标” ， 其实对绿庭投资来说最为“致命” 。
尽管在本次2020年度业绩预告中披露 ， 绿庭投资自2014年之后首次出现净利润亏损 ， 但若适用修订后的退市新规则 ， 绿庭投资或早已面临风险:根据公司财报 ， 绿庭投资自2016年起“扣除非经常性损益后的净利润”便始终为负值 ， 且营业收入低于一亿元 。 尽管新规定不适用于此前财务指标 ， 但对于绿庭投资想摆脱退市风险的难度之大却可见一斑 。
公司2016年至2019年年报披露 ， 自2016年非经常性损益分别为8474.65万元、1.19亿元、8657.73万元及3905.35万元 。 其中 ， 占比较大的项目多为“非流动资产处置损益”、“其他营业外收入和支出”、“委托他人投资或管理资产的损益”、“交易性金融资产及负债产生的公允价值变动损益”等 。分页标题#e#
一位券商非银分析师告诉《投资者网》 ， 退市机制的完善将促进估值更加合理 ， 也将提升市场的优胜劣汰的生态 。 “对于触及退市标准的企业 ， 估值一定要进行相对调整 ， 并且在规则日益完善的情况下 ， 一些不达标企业通过各种方式留在资本市场的难度将越来越大 。 ”
针对公司自2016年扣非净利润始终处于亏损及面临较高退市可能性等问题 ， 《投资者网》向绿庭投资发函调研 ， 公司回复称“相关信息请参阅前期公告 ， 公司并无需要进一步披露信息” 。
为挽回信心大股东减持“急刹车”
面临业绩亏损及可能被实施退市风险警示 ， 绿庭投资股价一度接近“腰斩” ， 公司终于坐不住了 。
就在五个交易日累计跌幅超过40%后 ， 绿庭投资在2月6日“紧急”披露了关于以集中竞价交易方式回购股份预案的公告 ， 称将于A股回购资金总额不低于人民币1967万元、不超过3934万元 ， 回购股份的价格不超过人民币每股6.23元 。
就在此前一日 ， 公司股价仅以3.37元/股收盘 ， 加上2020年公司本就面临亏损的情况下 ， 绿庭投资“下血本”拟以不超过6.23元/股的价格“高溢价”回购公司股份 ， 不只中止了股价颓势 ， 更让投资者们将此前退市风险警示抛之脑后 。
在公司披露回购方案之后 ， 对股价止跌的效果可谓立竿见影：股价从3.19元/股一路涨到4.43元/股（截至2021年3月3日） ， 区间涨幅达到38.87% 。
对股价止跌大涨起到助推作用的 ， 不只是回购预案 。
在公司同日披露的公告中 ， 绿庭投资控股股东之一致行动人上海绿庭科创生态科技有限公司（简称“绿庭科创”）基于对公司目前经营状况和未来持续稳定发展的信心 ， 在2月5日决定提前终止原定减持计划 ， 本在2020年10月21日开始将减持的不超过总股本4.07%的股份 ， 最终只完成了约总股本的0.36% 。
在绿庭投资股价一路“跳水”之时 ， 公司拟以“高溢价”回购股票 ， 加上控股股东又终止减持 ， 可见绿庭投资及其股东希望向市场传递明确和强烈的信心信号 。
【投资者报|绿庭投资面临退市警示 大股东紧急“变阵”能否力挽狂澜？】回购方案后续进展还需时日 ， 而面临退市风险警示却又迫在眉睫 ， 绿庭投资将如何变阵以求摆脱退市风险 ， 《投资者网》将持续关注 。

来源：(未知)

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标题：投资者报|绿庭投资面临退市警示 大股东紧急“变阵”能否力挽狂澜？