按关键词阅读：
文章图片
过去几年A股市场逐步形成了两个定价逻辑：
第一 ， 给DCF模型中的t (久期)极高的权重 ， 凡是能看远期业绩的公司都给了很好溢价；
第二 ， 给短期g (1年增速) 不错 ， 但没有t (看不了太长)的公司很多折价 。
随着全球利率水平的底部抬升 ， 阶段性来说 ， 由于t占优的资产对贴现率更加敏感 ， 因此波动性开始明显放大 。 (17年外资进入a股后美债利率拐点领先核心资产估值拐点)
相对而言 ， g (短期业绩)爆发的且并没有给与长久期溢价的公司受到贴现率上行的影响就比较小 。 这是我们说开辟超额收益新战场、适当下沉到中盘股的主要逻辑 。
对于g的短期爆发 ， 应该给与更多权重其是一季报预告的窗口期 。
由于基数原因一季报高增长已经充分预期 。 因此 ， 超预期和后续进一步加速的预期 ， 才能推动股价上行 。
考虑到产业爆发的行业业绩超预期的可能性更大 ， 因此 ， 维持推荐：
高景气主线之一：生产线设备、军红上游、新能源；
高景气注线之二：顺全球生产周期的原材料和零部件(有色、化工、机械等) 。
天风证券3月月度十大金股组合
天风证券3月月度十大金股逻辑梳理
1、劲嘉股份
新型烟草已成为国内各大烟草巨头布局的重要方向 ， 公司已在生产、技术、人才等方面提前积极布局 ， 公司引入你我科技与员工持股平台 ， 积极培育新型烟草产业发展 。
随着国内监管的逐步落地 ， 有资质、生产规范、技术成熟的龙头企业将脱颖而出 ， 享受新型烟草蓝海市场 ， 新型烟草也有望成为公司新的利润增长点 。
2、宁德时代
当前国内电动车渗透率不足5% ， 欧洲渗透率不足10% ， 仍处于行业发展初期 ， 因此宁德时代40+X的估值仍属于合理区间 。
看到2021年 ， 宁德时代与三星SDI、LG化学差距不大 ， 都处于20-25X左右 ， 考虑到后二者还包括体量较大的消费电池 ， 宁德时代的估值将有一定的吸引力 。
3、东材科技
公司是国内绝缘材料龙头公司 ， 主要产品为光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品 ， 应用领域广泛 ， 光学膜和电子树脂将是公司未来发展的重点 。
近几年公司研发和投资力度明显加大 ， 开拓了光学基膜及下游精密涂布产品 ， 电子树脂 ， PVB 等产品 ， 参股金张科技 ， 收购胜通光科 。
4、亚士创能
地产集采趋势及环保等因素正加速建涂行业集中度提升 ， 公司在B 端建涂市场具备较强的品牌和渠道优势 ， 自身产能释放有望改善市场布局 ， 而借助于涂料产能的日臻完善 ， 公司也有望加快传统优势保温产品的扩张及行业整合 。
公司正向着多品类建材公司迈进 ， 防水等新品类的扩张也有望为公司带来新的增长点 ， 未来涂料市占率提升与品类扩张构成双重成长动力 。
5、领益智造
看好公司往下游模组 ， 次组装与组装业务发展 ， 目前公司在线性马达、无线充电、充电器、软包配件、键盘、散热模组、5G 射频器件、结构件等业务均获得进展 。
2020年 ， 公司因疫情原因 ， 市场挑战及防疫费用增长 ， 公司仍取得良好经营业绩 ， 毛利率及净利率与上年同期相比均有所上升 ， 看好公司未来由上游向下游发展渗透 。
6、中航沈飞
公司是我国歼击机的摇篮 ， 是歼击机整机龙头供应商 ， 公司主营航空防务装备产品制造 ， 现型号产品覆盖歼 11/歼 15(三代)、歼 16(三代半)等多系列空军歼击机/舰载机 。
面对艰巨繁重的改革发展任务 ， 公司聚焦建设一流军队、打造一流企业的“双一流”目标 ， 加大研发投入 ， 完成了全年既定经营目标 ， 为“十四五”发展奠定基础 。
7、拓邦股份
公司是智能控制解决方案领导者 ， 大客户突破+龙头份额提升有望推动公司收入未来3-5年30%复合增长 。
新技术和应用打开市场空间 ， 国际市场向中国转移&国内份额向头部企业集中 ， 公司凭借敏捷交付能力、产品平台能力等核心竞争优势 ， 头部客户持续突破 ， 客户粘性加强 ， 市占率稳步提升 。分页标题#e#
8、瀚蓝环境
围绕“大固废”战略 ， 公司2020年上半年新增常德、平和、枣庄 3 个垃圾焚烧项目 ， 新增规模 2700 吨/日 ， 根据公司披露的进度 ， 2020 年内将有 8050 吨/日项目投产 。
管理层激励采取职业经理人制度 ， 对公司管理层的体制内身份进行市场化转换 ， 有利于调动高管的积极性、主动性和创造性 ， 有效增加公司成长动能 。
9、一心堂
进入 2021 年以来 ， 公司已多次公告在山西、四川等省份门店合作以及收购的进展 ， 随着公司完成激励后内部管理效率的显著提升 ， 我们预计门店快速拓展有望持续 。
公司作为连锁药店龙头 ， 整体估值显著低于市场同类公司估值 ， 未来随着业绩趋稳、川渝地区实现突破 ， 有望逐步修复 ， 看好长期发展空间 。
10、云铝股份
公司优势水电铝鹤庆二期、昭通二期的投产 ， 带来产量爬坡 ， 成本优化是公司业绩大幅提升的主要原因 ， 低成本水电铝项目有望进一步降低公司综合生产成本 ， 持续发挥电解铝环节弹性优势 。
氧化铝低位震荡 ， 电解铝单吨利润仍在较高位置 ， 铝价中枢有望高位震荡 ， 较高单吨盈利有一定持续性 ， “铝价修复+扩产+降本三重逻辑中期继续支撑公司业绩增长 。
连续3年以上高股息的公司名单
数据统计显示 ， 参考3月4日收盘价 ， 沪深两市滚动市盈率20以内 ， 连续3年股息率在2%以上的个股 ， 共有130家 。 这些个股 ， 主要集中在地产板块、银行板块、水泥板块、煤炭板块、钢铁板块、高速板块以及建筑工程板块上面 。 值得注意的是 ， 连续多年高股息的个股往往偏冷门 ， 而且部分个股业绩增速较低 ， 部分个股存在一定利空冲击 ， 也有部分个股近期涨幅较大 。 再加上 ， 近期行情较为弱势 。 大家在关注高股息公司的同时 ， 一定要多注意风险！
参考最新收盘价 ， 沪深两市市盈率20以内 ， 连续3年股息率2%以上的公司名单 ， 如下表所示 。
来源：(亮亮论市)
【】网址：/a/2021/0305/kd766328.html
标题：宁德时代|3月十大金股来了！附：连续3年股息率2%以上一览！（名单）
