封面新闻采访人员 刘旭强
3月4日晚间 ， 隆基股份公告显示 ， 公司拟溢价三成的价格现金收购森特股份27.25%股份 。 3月5日 ， 森特股份开盘即涨停 。 截至午间收盘 ， 隆基股份涨0.2% 。
隆基股份本次收购意欲何为？封面新闻梳理发现 ， 短期业绩上影响小 ， 旨在布局BIPV（光伏建筑一体化）屋顶光伏万亿市场 。
又现大手笔收购
隆基股份16亿元收购森特股份27%股权 跻身目标公司第二大股东
3月4日晚 ， 隆基股份公告称 ， 拟以协议转让方式现金收购森特股份1.3亿股股份 ， 占目标公司截至2020年12月31日总股本的27.25% ， 每股转让价格12.50元 ， 本次交易对价总额为16.3亿元 。 本次交易完成后 ， 隆基股份将成为森特股份的第二大股东 。
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16亿大手笔 隆基股份溢价三成收购森特股份
隆基股份表示 ， 本次收购有助于促进双方业务融合 ， 充分发挥森特股份在建筑屋顶设计、维护上的优势 ， 同时结合隆基股份在BIPV产品制造上的优势 ， 双方共同开拓大型公共建筑市场的业务发展 。 有助于公司扩大分布式市场范围 ， 拓展光伏产品的应用场景 。
同日晚间 ， 森特股份也就本次交易发布公告 。 公告显示 ， 公司本次权益益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 ， 有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进 ， 不存在损害公司及其他股东利益的情形 ， 亦不会对公司正常生产经营活动产生影响 。
收购意欲何为？
短期业绩影响小 旨在布局BIPV屋顶光伏万亿市场
隆基股份此次收购 ， 意欲何为？市场普遍解读为短期业绩影响小 ， 旨在抢占BIPV屋顶光伏市场 。
森特股份是屋顶工程细分龙头 ， 成立于2001年 ， 2016年于上交所上市 ， 主营业务为研发、生产、销售绿色、环保、节能新型建材并提供相关工程设计、生产、安装和售后等一体化服务 。 森特股份拥有客户资源优势 ， 曾中标天府国际机场航站楼屋面工程 ， 朝阳站站房建设项目、雄安高铁站屋面工程等 。
但受限于工程资产周转慢、毛利低的因素 ， 在二级市场上并不受资金待见 ， 3月4日收盘股价仅9.56元/股 ， 市值45.8亿元 。 据同花顺金融研究中心 ， 森特股份今日触及涨停板 ， 是该股近一年唯一一次涨停 。
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3月5日 森特股份开盘涨停
从业绩来看 ， 隆基股份收购森特形成的影响微乎其微 。 隆基股份收购提示性公告中明确说明 ， 由于完成收购后公司仅为森特股份第二大股东 ， 未能控股 ， 故本次交易不会导致公司合并报表范围发生变化 。 参考2019年森特股份归母净利润2.1亿 ， 由此计算得隆基股份的本次投资回报率仅3% ， 业绩影响微小 。
短期业绩上影响虽小 ， 但长期布局上很有想象力 。 不难看出 ， 隆基股份此次收购 ， 更多是战略上的谋划 ， 双方优势互补后共同开拓BIPV市场 。 据悉 ， 为了实现公司BIPV光伏场景布局 ， 隆基股份目前已收购多家公司 ， 之前收购浙江乐业、宁波宜则等公司 ， 都与此有关 。 而收购森特股份 ， 目前双方合作主要集中在工商业屋顶上 。 根据天风证券2020年的一份研究报告显示 ， 据天风证券计算 ， BIPV每年潜在屋顶面积约12.3亿平方米 。 假设光伏板功率为200w/平方米 ， 潜在装机规模为245GW 。 假设BIPV价格为5.5元/w ， 对应市场空间约为1.3万亿 。
溢价收购划不划算？
参考美的收购万东医疗 溢价并不高
收购消息一出 ， 随即引发关注 。 值得注意的是 ， 本次收购的协议价12.50元/股 ， 对比森特股份3月4日9.56元/股的收盘价溢价三成 。 因此 ， 有投资者在股吧打趣道：“森特收盘价9块5 ， 隆基12块钱溢价收购问过我这个股东了吗？”
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3月5日 隆基股份午间收红
实际上 ， 对比美的收购万东医疗 ， 隆基股份的溢价并不算高 。 回顾今年2月2日 ， 美的集团公告拟入主万东医疗 ， 收购股份比例与隆基此次收购相近 ， 为24% 。 溢价则更高些 ， 转让价格14.6元/股 ， 相较于协议签署日前一个交易日万东医疗10.21元的收盘价溢价四成多 。 而参考美的收购万东医疗事件 ， 大手笔的收购消息传出后 ， 一定程度上将在二级市场上推动目标公司的股价上行 。 2月3日-2月5日三个工作日内 ， 万东医疗连收三个涨停 ， 股价达13.59元/股 。 截至3月4日收盘 ， 万东医疗股价报13.03元/股 ， 转让价格相较于此仅高出12% 。 无独有偶 ， 在收购公告后首个交易日 ， 3月5日森特股份开盘涨停 ， 隆基股份收购价与二级市场价差进一步缩小 。分页标题#e#
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标题：万东医疗|隆基股份大手笔溢价收购森特股份 拟抢占BIPV屋顶光伏万亿市场