_原题是：短短两个月暴跌逾30% ， 居家概念股Peloton（PTON.US）能抄底吗？
对于Peloton Interactive Inc（PTON.US）这只高增长股票来说 ， 今年年初走势十分惨淡 。 这家运动健身器材公司的股价在去年飙升约500% ， 但年内迄今已下跌超近31% 。
该个表现要远远差于“牛市女皇”凯茜·伍德的旗舰基金ARK Innovation ETF（ARKK.US） ， 这只基金被广泛认为是颠覆性科技公司的走势基准 。 这只成长型ETF在最近几周也受到市场抛售的影响 ， 年内下跌了近5% 。
Peloton股价下跌 ， 反映出部分投资者担心 ， 该股在短期内已经触顶 。

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我们认为 ， Peloton当前的看跌趋势反映了短期和长期因素 ， 正是这些因素使投资者处于观望状态 。 在短期内 ， Peloton难以跟上市场对其健身器械需求的激增 。
健身设备面临供应瓶颈
【英为财情Investing|短短两个月暴跌逾30%，居家概念股Peloton能抄底吗？】Peloton表示 ， 在截至12月的季度中 ， 该公司最受欢迎的动感单车型号面临供应短缺问题 ， 令客户的等待时间超过了“可接受”的程度 ， 从而令销售额受到影响 。
公司首席执行官约翰·弗利（John Foley）在分析师电话会议上说 ， 新跑步机的推出也将推迟 。 在美国大部分地区 ， 上新时间将从3月底延迟至5月 。 这是为了满足英国等其他地区的需求 ， 去年12月该新跑步机刚刚在英国上市 。
Peloton去年12月以4.2亿美元的价格收购了健身设备制造商Precor ， 以提高其在美国的制造能力 。 这是该公司史上规模最大的一笔收购 。 Peloton计划上半年在空运和加急航运上投资超过1亿美元在 ， 以提高交付速度 。
尽管供应遇到阻碍 ， 但Peloton最新的数据表明 ， 公司仍然处于快速增长的轨道上 。 在截至12月31日的季度中 ， Peloton实现扭亏为盈 ， 收入比去年同期增长128% ， 季度销售额首次超过10亿美元 。
联网健身订阅用户（即在Peloton设备上的付费用户）跃升了134% ， 而付费数字订阅（在智能手机和其他设备上订阅课程的用户）增长了472% 。 Peloton现在拥有超过440万用户 。
疫情过后 ， Peloton还能继续增长吗？
从长期来看 ， 最主要的问题还是 ， Peloton是否只是纯粹的“疫情概念股”？一旦疫情消退 ， 人们重新返回健身房 ， Peloton将如何保持其增长势头？
印证Peloton未来增长潜力的一个指标是：该公司昂贵的健身设备确实具有用户粘性 。 那些愿意花超过2000美元买一台动感单车的人 ， 不大可能放弃家里更舒适的健身环境 ， 回到拥挤的健身房 。
Peloton首席财务官吉尔·伍德沃思（Jill Woodworth）在最近的一次采访中表示：
“健身市场规模很大 ， 有足够的空间容纳大量的竞争者 ， 无论是实体店还是线上健身平台 。 ”
“我们相信 ， 我们还有很大的增长空间 。 我们认为 ， 有很大一部分人不太可能或者可能永远不会回到健身房 。 所以 ， 对于我们来说 ， 最重要的是要继续推动线上健身会员的增长 ， 保持我们的先发优势 。 ”
分析师平均预期 ， 如果Peloton能够克服供应紧缺问题并继续扩大其会员群体 ， 那么其股价有望在未来12个月内从当前水平上涨30%至每股166.35美元 。
总结
短期内 ， 随着投资者等待供应问题得到解决的迹象 ， Peloton的股票可能仍将承压 。 但是 ， 这种暂时性的负面因素对于长期投资者而言是一个买入机会 ， 毕竟 ， Peloton在家庭健身市场中占有强大的份额 ， 这种先发优势将令后来者难以望其项背 。 （编辑：张金亮）
责任编辑：王婷

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