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沪指坚守3500点！抄底资金迅速进场
费天元
沪指3500点关口俨然成为多空双方的必争之地 。 本周5个交易日 ， 沪指多次在跌破3500点后迅速展开反弹 ， 今日亦是如此 。
受隔夜外盘大跌影响 ， 三大股指早盘集体低开 ， 沪指开盘即失守3500点关口 。 随后 ， “抄底”资金迅速进场 ， 推动指数逐步高走并一度翻红 。 尾盘沪指稍有回落 ， 但最终依然报收在3500点上方 。
截至收盘 ， 上证指数报3501.99点 ， 下跌0.04%；深证成指报14412.31点 ， 下跌0.03%；创业板指报2871.97点 ， 上涨0.70% 。 两市合计成交8764.45亿元 ， 较前一日缩量近1000亿元 。

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A股主要股指今日表现
券商股反攻 “茅指数”企稳
今日早盘 ， 沉寂许久的券商板块突然发力 ， 是推动指数企稳反攻的重要力量 。
截至收盘 ， 申万证券行业整体上涨2.12% 。 光大证券收获涨停 ， 浙商证券、越秀金控涨超5% 。

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图2/4

券商板块涨幅排名
前期连续回调的核心资产今日多数止住颓势 。 截至收盘 ， Wind“茅指数”微跌0.07% 。 贵州茅台早盘短暂失守2000元整数大关 ， 但此后快速回升 ， 收盘报2060.11元/股 ， 上涨1.33% 。
昨晚因大手笔溢价收购而引发热议的隆基股份今日同样低开高走 。 在早盘一度大跌超过5%的背景下 ， 隆基股份收盘转为上涨1.37% 。

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图3/4

茅指数标的股涨幅排名
“碳中和”概念不断发酵
虽然部分高估值品种今日出现反弹 ， 但纵观本周5个交易日 ， 市场高、低估值切换的态势依然十分明显 ， 钢铁、煤炭、银行等相对低估值板块依然是市场主线 。
以总市值加权 ， 申万钢铁行业本周整体涨幅达到7.93% ， 高居一级行业首位 。 公用事业、采掘行业涨幅均超2% ， 银行、机械设备、TMT（电子、通信、计算机）等行业本周均在大盘出现调整的背景下逆势录得上涨 。
本周表现强势的品种大多与“碳中和”概念相关 。
近期市场对于“碳中和”的关注度骤增 ， 几乎所有头部券商研究所都发布了相关的专题报告 。 总体来看 ， 机构普遍认为要实现“碳中和”目标 ， 消费端会推动新能源汽车的消费；发电端会鼓励风电、光伏、水电、核电、氢能发电；运输端需要关注储能与特高压 。
红塔证券研究所所长李奇霖认为 ， 尽管发力清洁能源是长期趋势 ， 但不代表传统行业没有投资机会 。 而且新能源、光伏相关的板块和标的估值都比较高 ， 一旦供给端开始回暖 ， 产品价格和盈利仍存在不确定性 。 从这个角度来看 ， 由于传统板块的估值低 ， 关注度不高 ， 可能更有想象空间 。 钢铁、石化、建筑建材、化工等行业龙头公司在未来兼并重组、产业格局向好、龙头议价权提升的浪潮下均是受益的 ， 值得仔细挖掘 。
PEG估值法重获关注
受疫情影响 ， 2020年全球无风险利率大幅下行 ， 使得大量资金依照DCF估值法给予各领域核心资产极高的估值溢价 ， 从而造成“茅指数”飙升的现象 。 但在海外通胀预期升温、美债收益率近期大幅回升的条件下 ， 核心资产估值遭遇明显压制 ， 市场开始重新考量企业盈利与估值的匹配程度 。
在此背景下 ， 多家机构呼吁重新审视PEG等与近端盈利相关的估值方法 。 开源证券策略首席牟一凌认为 ， 在当前利率上行和估值溢价并存的情况下 ， 市场需要重新重视PEG的应用 。 资金需要将目光移向近端 ， 不单纯以“最终会成为一家怎样的公司”来贴现 ， 而是权衡当下其业绩增速和估值的匹配 。
招商证券策略首席张夏表示 ， 进入今年3月份 ， 预计市场将回归景气主线 ， 盈利高增长、估值相对合理的板块将会更为受到投资者青睐 ， PEG小于1的行业将成为主线 。
PEG即用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度 ， 衡量的便是企业业绩增速与估值的匹配程度 。 一般认为 ， 若PEG小于1 ， 则反映市场对这只股票的估值可能低于其未来业绩成长性 。
从行业角度看 ， 本周逆势收获上涨的煤炭、银行、传媒、TMT行业均是PEG小于1的品种（以2021年估值与盈利匹配度计算 ， 下同）；从个股角度看 ， 剔除盈利为负的个股 ， 本周PEG小于1的股票平均涨幅为2.29% ， 而PEG大于1的股票平均涨幅仅为0.78% ， 这与今年年初至春节前的格局完全相反 。分页标题#e#

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A股各行业PEG分布
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【上海证券报|沪指坚守3500点 抄底资金迅速进场】责任编辑：杨红卜

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标题：上海证券报|沪指坚守3500点 抄底资金迅速进场