高毅资产调研动向大盘点！它作业应该怎么抄？作者|张贺来源|读者来稿选登成

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作者|张贺
来源|读者来稿选登
成功的投资是经验、信息和判断的三者结合，不仅仅是单纯的事实或者简单依靠公式。
——《投资生存之战》
近日A股行情震荡， “抱团股”大幅回调，但作为明星投资机构，高毅资产依旧活跃在投资领域。
不久前的2月26日，高毅资产刚刚调研了迈克生物（300463.SZ），在此之前，冯柳的高毅邻山1号远望继续加仓康缘药业（600557.SH），位列公司第三大股东。一时间关于高毅冯柳的报道再次充斥网络。
“人红是非多” ，机构也是如此。作为二级市场的一颗明星，高毅资产早已成为大家关注的对象。去年世纪华通的持续下跌曾引发股民对冯柳的质疑，也让“抄作业”成为话题；11月一则“GY被查”的微博也很快被传开；今年2月2日上海家化、东方日升、木林森大跌，让持仓的冯柳再次火了一把。
不过，争议归争议，能够在短短几年发展为千亿私募，高毅自然有过人之处。尽管有世纪华通的前车之鉴，冯柳、邓晓峰、孙庆瑞等基金经理的持仓和动向仍然被股民所关注。
高毅调研动向：不仅仅是制造业
根据“券商中国” ， 1月22日，高毅资产首席投资官邓晓峰在招商银行私人银行2021年上半年投资策略报告会上发表了《分化与收敛》的演讲。
邓晓峰认为，过去两年部分行业的超额收益之所以特别突出，是因为市场给予头部公司的高估值，而不是企业盈利的增长。这基于大家对利率下行和大部分行业企业利润非常差的假设的极度共识，主要表现在防守型的医药和消费，叠加新能源或消费电子的结构性增长。
但2021年可能是一个跟专业机构过去的共识存在严重偏差的年份，制造业上游利润将相当出色。他认为未来几年， A股的超额收益，更多的来自于目前没有被共识所注意到的方面。不管是在制造业上游的大宗商品企业，还是一些各个行业的小型公司上面。
听其言，观其行。在梳理了去年10月以来（公告截至3月4日），高毅资产（包括高毅资产和高毅投资）的调研记录后，我们发现，制造业（证监会行业分类）确实占了绝大的比重（如下图）。在被调研的87家公司中，有55家制造业企业，但占比63%略低于A股制造业64%的占比。
反而信息传输、软件和信息技术服务业占比12% ，高于A股整体的8%；科学研究和技术服务业占比6% ，远高于A股2%的占比。

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资料来源：东方财富choice
在调研公司的市值分布上，截至3月4日， 87家公司中有51家总市值在300亿以下， 500亿以下的达65家，占比75% 。确实呈现比较明显的中小市值特征。
如果有进一步了解一家公司的必要，可能会多次调研，所以我们又统计了高毅资产调研2次及以上的公司，发现医药生物企业高频出现。不过，调研最多的却是海康威视和广电计量，各有4次，二者分属制造业与科学研究和技术服务业；迈瑞医疗、新产业以及汇川技术则各有3次。

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数据来源：东方财富choice
高毅持仓：医药生物和化工最多
从投资的角度讲，调研的意义在于评估。是否看好，还是要看是否买入。而评估会贯穿投资的始终。
比如多次调研的海康威视。
作为全球最大的安防设备企业，海康威视自去年四季度至今，累计上涨超50% ，市值突破5000亿元。而三季报显示，高毅邻山1号远望基金位列海康威视第五大股东，持有2.31亿股。也就是说，截至3月5日收盘，四季度至今该部分股份已经盈利约46.41亿元
其实，在三季度大举买入海康威视之前，高毅资产已经对其有过多次调研。
根据东方财富choice ， 2015年10月至今，高毅资产共调研海康威视24次，其中2018、2019、2020年分别有6次、5次和7次。当然，去年三季度之前或许有买入，但并没有进入前十股东。

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资料来源：东方财富choice
值得注意的是，去年9月份至今，高毅资产仍然调研了5次海康威视（2021年1次），冯柳甚至亲自参加了10月24日海康威视业绩说明会。也就是说，在耗巨资买入之后，高毅资产仍在不断评估这笔交易。