_原题是：保健品概念股周榜：“老江湖”仙乐健康领涨 ， “一哥”哈药仍深陷投资亏损阴影 来源：华夏时报网

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本报（chinatimes.net.cn）采访人员于娜 北京报道
抗过上周的大面积下跌 ， 本周保健品概念版块迎来了一波小反弹行情 。 随着国内本轮疫情渐趋平稳 ， 截至3月5日 ， 保健品概念版块33支股中 ， 上涨22家 ， 下跌8家 ， 版块呈现小幅拉升 。
《华夏时报》采访人员根据同花顺iFinD梳理发现 ， 本周保健品版块个股涨幅排名前十当中 ， 出现了多个逆转股 ， 汤臣倍健（300146）、东阿阿胶（000423）、江中药业（600750）、西王食品 ， 都是由跌转涨 ， 仙乐健康（300791）以5.89%的涨幅领涨 。
跌幅方面有点出人意料 ， 除了圣济堂（600227）以2.32%排在榜首外 ， 哈药股份（600664）、白云山（600332）、上海医药（601607）都出现其中 。
其中“一哥”哈药股份的遭遇令股民大跌眼镜 ， 本想入股美国保健品牌GNC助力公司快速成为中国膳食补充剂及保健品行业领军企业 ， 哪料GNC申请破产 ， 哈药股份的愿望也变得充满了不确定性 。
高级健康管理师曹怀宇向《华夏时报》采访人员表示 ， 相比海外投资保健品企业失利而言 ， 哈药股份面临的产品研发创新瓶颈问题更为严峻 。
仙乐健康代工业绩增长
仙乐健康并不陌生 ， 其已是营养保健食品市场的“老江湖” ， 公开资料显示 ， 仙乐健康是营养保健食品合同开发与制造商之一 ， 其主营业务是合同生产（代工厂） ， 以及自有品牌“维乐维”的生产和销售 。
【华夏时报|保健品概念股周榜：“老江湖”仙乐健康领涨】截至目前 ， 仙乐健康手中掌握超过4000种成熟产品 ， 包括产品配方、产品工艺、产品标准和稳定性数据 ， 还有130多个注册保健食品批准证书 ， 60+个备案凭证 ， 并具备软胶囊、粉剂、片剂、软糖、营养饮品、益生菌、硬胶囊、果冻等多种剂型产品的规模生产能力 。
在中国保健品市场上 ， 仙乐健康曾仅次于汤臣倍健 ， 出口量业与其不相上下 。 不过2016年仙乐健康开始大变脸 ， 以1.44亿美元将旗下的广东千林100%股权卖给辉瑞制药 ， 放弃自有品牌 ， 转型给辉瑞制药等企业做代工 。
如今的仙乐健康已经成为一家专职代工厂 ， 99%的营业收入来自合同生产 ， 合作大客户有辉瑞制药、葆婴、美乐家、HTC Group等国内外知名企业 。
2020 年全球营养健康食品行业继续保持增长 。 随着越来越多年轻人将购买营养健康食品作为常态化消费 ， 食品态营养健康食品需求快速增长 ， 并突显快消化趋势 。
仙乐健康公告显示 ， 2020 年营业收入预计同比增长28%-30% ， 归属于上市公司股东的净利润同比增长68.39% - 82.42% ， 其中营养软糖和功能饮品收入增长迅速 ， 软胶囊、片剂和粉剂保持稳步增长 。
东北证券的研究报告指出 ， 目前我国保健品人均消费水平偏低 ， 为发达国家的1/8-1/6 。 如2018年中国人均保健品消费支出为30美元 ， 仅为同期美国的1/7左右 ， 保健品市场发展潜力巨大 。
不过对于仙乐健康过于依赖为国际大品牌代工模式 ， 业内人士对其持有争议 ， 代工模式致使其毛利率远低于行业平均水平 ， 即便面对国内大健康产业新一轮高速发展浪潮 ， 仙乐健康业绩增长存在不确定性风险 。
哈药股份海外投资失利
哈药集团投资健安喜实际上是看中了GNC作为美国老牌保健品的品牌价值 ， 健安喜庞大的保健品产品群以及遍布全球的线下连锁门店 。
2018年2月 ， 哈药股份以19亿元收购GNC的40.1%股份 ， 并成立合资公司 ， 负责GNC在中国内地的经营业务 ， 哈药股份持有合资公司65%股权 ， GNC拥有35%股权 。 然而没想到的是 ， 疫情期间 ， GNC经营业绩急转直下 ， 亏损严重直至申请破产 。
据哈药股份公告 ， 截止到2020 年3月31日 ， 哈药集团对美国保健品公司GNC（健安喜）投资产生的综合收益损失达11.75亿元 ， 此前累计应收股利1.71亿元也可能存在部分或全部无法收回的风险 。
另据哈药集团近些年发布的年度财报来看 ， 哈药集团2019年营收虽略有回升 ， 但此前已连续六年处于持续下降状态 ， 归属上市股东的净利润也连续四年不断下降 。
分析人士认为 ， 这场投资给哈药业绩带来打击 ， 后续还会存在一定风险 。
哈药股份1月29日发布公告 ， 预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利将出现亏损 ， 数额在10.5万元到137万元 。分页标题#e#
公告称 ， 因GNC 进入美国破产法第11章重整程序 ， 公司作为优先股股东 ， 偿还次序位列普通股债权人之后 ， 无法得到优先偿还 。 因此 ， 公司对GNC可转换优先股的应收股利计提减值准备 ， 预计减少利润总额1.37亿元 。
GNC的破产重组对中国业务有没有直接影响？尽管目前哈药股份仍GNC中国的大股东 ， 对其在中国的运营发挥至关重要的作用 ， 并且哈药方面表示将在取得了GNC控股权后对其进行大刀破斧的改革 ， 以使其业务重新步入正轨 。 但不可否认 ， 20亿元的投资失利对业绩呈下滑趋势的哈药股份好比雪上加霜 。
另外一个严峻的问题是 ， 哈药股份面临产品研发创新瓶颈 。 曹怀宇认为 ， 哈药集团当前发展战略不清晰 ， 知名品牌“三精”和“盖中盖”都已是多年前的老产品 ， 产品结构老化 ， 产品研发投入不足 ， 如果不做出改变进行产品优化 ， 其对营收和净利润下滑态势的逆转难度将更加大 。
责任编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏
责任编辑：李铁民

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