_原题是：有赞、微盟1年多涨8倍背后：资本和2000家企业豪赌SaaS ， 谁能赢？
文 | 全天候科技 张超
2021年伊始 ， 资本市场风云涌动 ， 搅动了整个SaaS行业 。
据全天候科技不完全统计 ， 2021年以来 ， 国内SaaS领域一级市场公开的投资融事件超30起；其中 ， 2月份共有12起 ， 平均不到三天就会有一个融资宣布 ， 总融资额超18亿元 。
SaaS在国内涌现过几波创投热潮 ， 如今再次站上风口 。 统计显示 ， 目前国内大大小小的SaaS公司超过2000家 。
一级市场SaaS企业融资消息不断 ， 二级市场SaaS概念股也一度持续火爆 。
在2021年头一个半月里 ， 两大SaaS龙头微盟涨超140% ， 有赞股价涨幅超100% 。 腾讯加持的医疗健康SaaS龙头医渡科技的IPO在港股认购人数刷新纪录；A股建筑信息化SaaS龙头广联达同样股价暴涨 。
SaaS行业的关注度还在持续攀升 。 二级市场投资者一方面乐见其成 ， 一方面又担心闪崩 。 特别是近期股市急剧波动 ， 微盟、有赞股价大跌 ， 投资者这种焦虑情绪被进一步放大 。
就像当年国内电商领域涌现出几万家B2C、B2B及其它模式的公司一样 ， 国内SaaS领域在各个细分赛道都有玩家涌现 ， 粗略统计已有几千家 。 头部的有赞、微盟聚焦零售、电商赛道 ， 市值一度逼近千亿港元 ， 但投资人判断 ， 目前还没有一个SaaS巨头拥有绝对优势 。
市场真的需要这么多SaaS公司吗？最终什么样的SaaS公司能够活下来 ， 成为电商领域杀出的阿里、京东、唯品会？
1、资本热捧SaaS
当一个风口出现的时候 ， 资本总能灵敏地嗅到机会 ， SaaS行业亦是如此 。
全民线上办公的大趋势下 ， 疫情期间 ， “上云”已经成为不少企业的迫切需求 。 云办公、云会议、云视频等相关协作办公产品 ， 迅速受到企业追捧 。
据不完全统计 ， 仅2021年2月 ， 国内共有12家SaaS服务商获得融资 ， 总融资额超18亿元；其中既有平台型和行业型企业 ， 也有营销、财务等垂直赛道企业 。
值得一提的是 ， 跨境电商SaaS领域短短半个月就有两家企业相继宣布融资 ， 分别为易仓科技和船长BI ， 细分赛道热度可见一斑 。
整体而言 ， 行业仍停留在早期投融资阶段 ， 主要集中在A、B轮 。

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2021年2月SaaS赛道融资情况一览
在二级市场 ， SaaS同样受投资人追捧 。
如果把时间放长至2020年初 ， 微盟、有赞的股价迄今涨幅均超过800%；金蝶国际、金山软件也分别实现超4倍和3倍的涨幅 。 在A股 ， SaaS概念股广联达（002410）和泛微网络（603039）去年初至今涨幅均超180% 。

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图表来源：全天候科技根据公开数据统计
2月9日 ， 国内最大的云通讯公司“容联云通讯”登陆纽交所 ， 成为中国SaaS赴美上市第一股 ， 上市首日股价涨幅200% 。
腾讯背书的医疗健康SaaS龙头医渡科技（02158.HK）今年1月登陆港股 ， 挂牌当天高开132% ， 公开发售时获超1600倍认购 。
去年6月 ， 国内建筑信息化SaaS龙头广联达通过非公开发售方式募资27亿元 ， 其中 ， 高瓴获配15亿元 。
就连过去一直专注C端的互联网巨头也进入了这个赛道 ， 行业一时间热闹非凡 。
对于资本追捧SaaS ， 艾瑞咨询分析师王成峰认为原因主要有两个方面：受疫情影响 ， 有投资价值的项目数量较此前有所下滑 ， 资本看到好的标的就会争抢 。 SaaS行业逐渐发展成熟 ， 市场教育程度有所提升 ， 在需求端 ， 企业客户数字化转型诉求增强；供给端 ， 技术成熟、产品体验越来越好 ， 从而推动了行业进步 ， 引发了市场关注 。
跳出市场环境和行业去看SaaS项目 ， 投资人的投资逻辑相对比较简单 。 创世伙伴CCV合伙人Melissa表示 ， 投资时并不是因为一家企业是SaaS服务商而去看它 ， 更多是关注到一个有价值的赛道 ， 在梳理完上下游产业链后发现了“SaaS+服务”这个切入点 ， 才选择投资一家企业 。
2月初获得融资的跨境电商SaaS服务商易仓科技 ， 就是Melissa主投的项目 。 据她透露 ， 当时就是先关注到跨境电商这个赛道 ， 经过与不同卖家的沟通发现了他们对数字化经营管理的需求 ， 特别是跨境贸易中物流环节的管理需求 ， 从而发现了能解决这一痛点的易仓科技 。
这些企业的需求很大程度上都是在疫情下被激发的 ， 但疫情只能是催化剂 ， 如果没有前十年的技术和产品积累 ， SaaS行业未必能抓住这个机会 。分页标题#e#
2、2000多家SaaS公司遍地开花
过去一年被外界看作是中国SaaS行业的机遇之年 ， 整个行业跨过了巨大的认知“鸿沟” 。
虽然一大批企业成功抓住这次机遇 ， 获得了“冒尖”、资本追捧的机会；但是仍有一大批企业 ， 在这个时代慢慢归于沉寂 ， 被新的公司所取代 。
一个值得玩味的现象是 ， SaaS并非今天突然出现的行业 ， 早在2000年和2015年前后分别出现过一波创业、投资热潮 。
2000年前后 ， 在CRM、ERP、HR等如今大火的SaaS细分赛道 ， 国内就出现了北森、八百客等企业 。
2015年前后 ， 国内SaaS赛道再次“火爆”起来 。
IT桔子统计显示 ， 2014年起中国SaaS行业投融资数量明显提升 ， 达到108起 ， 同比暴增237.5%；到2016年时达到巅峰 ， 共计329起 ， 之后逐渐开始减少 。
但从融资额来看 ， 2018年融资达208.66亿元 ， 位列第一；2019年受投资大环境影响有所回落 ， 但疫情再次推高了资本市场对SaaS行业的热情 。

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国内SaaS行业历年融资情况一览（图片来源：II桔子）
二十年过去 ， 大多数SaaS企业都不温不火 ， 甚至有些逐渐销声匿迹 ， 取而代之的是一批全新的创业公司 。
今昔对比 ， 不禁引人深思 ， 中国SaaS行业到底能容纳多少企业？什么样的SaaS公司才能真正活下来？
据艾瑞咨询发布的《2020年中国企业级SaaS行业研究报告》（简称“《研究报告》”） ， 2019年中国企业级SaaS市场规模为362.1亿元 ， 同比增长48.7%；2020年疫情使得企业对SaaS产品接受度和需求持续上升 ， 市场仍还会保持较快增长 ， 预计规模还会突破500亿元 ， 同比增加47.3%；到2023年 ， 中国企业级SaaS市场规模将突破1300亿元 ， 较十年前增加近38倍 。

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图片来源：艾瑞咨询
云服务的发展水平也会在很大程度上影响SaaS产品的服务能力 。 《研究报告》认为 ， 云服务模式在中国的普及率已经从2017年的54.7%上升至2019年的66.1% ， 随着中国基础云厂商技术提升 ， 市场教育逐步见效 。
这就意味着 ， 无论是从市场需求 ， 还是硬件条件考虑 ， 国内SaaS行业都来到了一个全新的拐点 。 全行业较20年前有了更大的舞台施展空间 ， 企业数量也在快速增加 。
穆胜企业管理咨询事务所数据显示 ， 2010年 ， 中国企业级SaaS公司大约有485家；2018年 ， 这个数字翻了两番不止 ， 达到1970家 。
而IT桔子的统计显示 ， 截至目前 ， 中国已有SaaS公司2054家 ， 这还不算未获得融资的企业 ， 实际数量只会更高 。
即便市场潜力很大 ， 但这个To B的赛道真的能容纳这么多企业吗？
创世伙伴CCV创始主管合伙人周炜认为 ， 中国SaaS行业正处在中小企业创业者更替、精细化运营需求增强的拐点上 ， “任何一个中国的创业领域出现拐点的时候 ， 都会出现几千家公司做同样的事情 。 ”但这并不意味着企业就没有机会、这个领域不能投资 。
如果将今天的SaaS行业与曾经的电商行业对比会发现 ， “那个年代的竞争更激烈 ， 上千家拿到融资的B2C电商 ， 最终也只有阿里、京东、唯品会等几家胜出 。 ”周炜认为 ， SaaS行业目前没有一个巨头拥有绝对优势 ， 所以 ， 只要企业保有优势就能够存活下来 。
不止是与其它行业进行横向对比 ， 纵向从发展阶段来看 ， 中国作为SaaS市场的“后来者” ， 免不了会被拿来与起步更早、发展更快的美国市场比 。
在创世伙伴CCV合伙人Melissa看来 ， 这样对标的实际意义不大 ， 毕竟中美企业存在三个方面的巨大差异：美国企业流程化、工具化程度高 ， 工作主要由人和工具配合完成 ， SaaS产品是刚需；美国工作相对范式 ， 系统定制化、集成化需求相对更少 ， SaaS产品化程度高、更利于普及；中国每年毕业的工程师人数远超美国 ， 给企业做定制开发的工程师供给过剩会持续很长一段时间 ， 而美国人力成本高很多 ， 系统在美国价值更大 。
这就决定了中国SaaS企业的发展路径与美国不一样 ， 杨孟彤指出 ， 关键还是要往前看 ， 看企业能不能走得快、走得远 。
3、谁能活下来？
在SaaS服务这个“斗兽场”里 ， 玩家们主要分为三大类：传统软件厂商 ， 如金山办公、用友网络；创业公司 ， 如中国有赞、微盟；还有从C端向B端“跨界”的互联网巨头 。
前两类在过去很长一段时间里都是这个赛道的“主角” ， 随着消费互联网向产业互联网迭代 ， To C的互联网巨头们也开始蠢蠢欲动 ， 向SaaS企业服务行业布局 ， 与同类企业同场竞技 。分页标题#e#
其中 ， 跑得最快、声量最大的自然还是腾讯和阿里 ， 方式也无外乎投资和自建两种 。
早在2019年3月 ， 马化腾就明确提出：“互联网的下半场属于产业互联网 。 ”一句话为互联网企业发展提供了“风向标” ， 腾讯也加大了在该领域的投资布局 。
IT桔子数据显示 ， 2018年-2020年 ， 腾讯在企业服务赛道的投资数量明显增加 ， 分别为17起、20起和29起 ， 覆盖了营销、OA、金融科技等各个细分领域 。 值得一提的是 ， 2020年除1起天使轮投资外 ， 其余均为中后期投资 ， 足见腾讯加码这个行业的迫切性 。
另一边 ， 阿里的布局节奏显得更加平缓 ， 2019年和2020年在企业服务赛道的投资数量分别为5起、4起 。 不仅数量较少 ， 覆盖领域也主要集中在与阿里业务协同性更强的地方 ， 如跨境电商、公有云架构等 。
当然 ， 两家自建项目 ， 如钉钉、腾讯会议 ， 在疫情期间也有快速发展 。
移动数据分析机构APP Annie显示 ， 2020年2月 ， 由于各大企业和学校相继推行“线上返工”和“云上学”的政策 ， 钉钉下载量出现井喷式增长 ， 当月环比增长超300% ， 位居国内热门应用下载榜榜首；“腾讯会议”下载量也跃升至排行榜第6位 ， 环比增长超10倍 。

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有意思的是 ， 互联网巨头在推广SaaS产品时 ， 延续了消费互联网赛道的一贯打法：不仅会向企业提供免费服务；还想自下而上渗透 ， 从普通员工切入 ， 再升级到部门 ， 最后上升到企业级应用 。
这不仅与国外有明显差别 ， 也彻底颠覆了中国SaaS行业此前奉行的“靠产品打天下”、“无需营销推广”思维 。
除了过去常提的腾讯、阿里 ， 字节跳动、华为等也在企业服务领域“疯狂输出” 。
2020年2月 ， 字节跳动就免费推出了企业协作办公产品“飞书” 。 据App Annie数据显示 ， 上线首月 ， 飞书下载量增长率就达到650% 。 只不过 ， 由于起步晚 ， 在数量级上与钉钉和企业微信仍有一定差距 。
华为早在2019年就推出了全场景远程智能数字化协同办公平台——WeLink 。 虽然之后该产品声量不大 ， 但华为创始人任正非近期公开表达了深入企业服务市场的决心：“未来是云时代 ， 华为也要转向云战略” ， “我们一定要做全开放的生态架构 ， 要让很多的SaaS应用能够长在我们的云平台上 。 ”
艾瑞咨询分析师王成峰分析认为 ， 不同于过去只做底层基础设施的搭建工作 ， 互联网巨头如今在企业服务领域 ， 正试图做出一款流量入口级产品 ， 占据最通用、最核心的场景 。 如 ， 钉钉切入的就是OA和企业通讯场景 ， 腾讯会议切入的则是视频会议场景 。
目前阶段 ， 帮助企业获客、增收的SaaS产品相对更成熟 ， 也更受商家欢迎 。 但王成峰判断 ， 未来中国可能不会像海外一样过于专注垂直赛道 ， 而是需要与中心化平台合作 ， 所以 ， 产业数字化和行业性通用型SaaS企业可能会得到更多关注 。
创世伙伴CCV合伙人Melissa认为 ， 判断SaaS企业未来是否具有成长价值、能否成功 ， 主要看能否帮助商家快速增收 ， 开源比提效更重要；能否解决不同行业最核心的问题；能否根据市场环境利用新技术 ， 创造新变化 。
【界面|有赞、微盟1年多涨8倍背后：资本和2000家企业豪赌SaaS 谁能赢？】责任编辑：张恒星 SF142

来源：(未知)

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