中国经济周刊-经济网讯（见习采访人员 郑扬波） 3月3日 ， “投影仪第一股”极米科技已成功上市 。 上市首日以530.01元/股报收 ， 较发行价大涨296.33% ， 总市值达265亿元 。 据测算 ， 极米科技盘中最高达611.15元/股 ， 若在此时卖出 ， 中一签（500股）可浮盈近24万元 ， 刷新了科创板新股每签最高盈利记录 。
从行业来看 ， 数字社会的发展和5G+新视频应用迅速发展 ， 无屏电视的市场正处于消费需求的风口 。 根据市场调研机构IDC报告 ， 极米科技2018年、2019年、2020年上半年连续蝉联中国投影机市场出货量第一 。 极米科技表示 ， 目前的终端用户以一二线城市为主 。 在消费主力年轻化、互联网普及率不断提升的背景下 ， 三四线下沉市场还有更大的增量空间 。 在空白市场有先发优势 。
天眼查APP显示 ， 极米科技自2012年成立以来 ， 获得了芒果超媒、百度、创东方和经纬中国等机构的融资 。 百度目前是极米科技的第二大股东 ， 持有9.88%的股份 。
据财报 ， 2017 年、2018 年和 2019 年极米科技存货占各年末资产总额比例分别为 50.79%、56.77%和33.08% 。
业内人士分析 ， 公司存货占资产总额比重较高 ， 存货的积压会产生减值 ， 不利于极米科技的业绩和盈利 。
据招股书 ， 极米科技的DLP投影技术 ， 其核心专利都掌握在美国德州仪器（TI）公司 。 此外 ， 在2020年 ， 极米科技与光峰科技（688007.SH）产生知识产权纠纷 ， 最终 ， 双方签订《专利许可协议》 ， 极米科技支付2500万元专利许可使用费 。
【百度|中一签可浮盈近24万元，百度加持的极米科技真的这么牛？】极米科技自2017至2020年上半年以来 ， 其销售费用占营收比超过10% 。 相较于同类公司 ， 《中国经济周刊》采访人员根据财报统计 ， 中光学（2189.SZ）和光峰科技投入研发的费用远大于销售费用 。 同时 ， 极米科技的在销售方面投入的资金大于其他同类公司 ， 在研发方面的投入少于其他同类公司 。 值得注意的是 ， 2020年6月30日 ， 极米科技的净利润同比增长3028.63% ， 十分可观 。
《中国经济周刊》采访人员 整理
中光学于2007年上市 ， 自2020年来 ， 股价为较平缓下跌趋势 ， 自2021年开始 ， 股价呈下降趋势 。

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光峰科技 ， 股价自2019年上市以来 ， 跌幅最多超70% 。 从2021年开始 ， 股价呈轻微上涨的趋势 ， 整体趋势呈下降状态 。

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极米科技董事长钟波表示 ， 极米作为一个消费级产品 ， 由于销售规模比较大 ， 看起来研发占比不高 ， 但绝对金额并不小 ， 2020年研发投入费用已经过亿元 。 目前 ， 光机作为智能投影产品的核心零部件 ， 极米科技已实现大部分自研 。
东兴证券发布研报称 ， 未来 ， 预计极米科技2021-2023年净利润分别为4.56/6.74/9.81亿元 。 参考同行业动态估值 ， 中期市值可在350亿-500亿元 ， 长期市值可在600亿-800亿元 。
一位同行上市公司的技术总监告诉《中国经济周刊》采访人员 ， 如果投影仪单纯在办公领域的应用 ， 这将会被电视投屏取代 。 在家用投影市场 ， 如果能在未来能在5G时代家庭影院视听方面取得突破 ， 这个高科技的新市场规模是很大的 ， 但目前来看 ， 还有点远 。 若极米科技投入的资金能带来市场竞争力和高质量产品 ， 或将成为极米科技未来营收的增长 。
责编：周琦
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来源：(中国经济周刊)

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