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谁能想到 ， 昔日的“牛市旗手”中信证券 ， 如今却成为了投资者讨伐的对象 。
2021年2月26日 ， 中信证券的一纸公告引发了市场热议：公司拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售 ， 配股募集资金总额不超过人民币280亿元 ， 拟用于发展资本中介业务、子公司、信息系统建设等 。
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虽然券商“补血”并不罕见 ， 2020年也有不少的券商进行了再融资补血 ， 但值得注意的是 ， 在不到一年前的2020年3月4日 ， 中信证券就已经通过增发新股募集了134亿资金 ， 如今通过配资的形式再次巨额募资 ， 也难怪投资者会不满 。
作为券商龙头 ， 在全国近百家券商中 ， 中信证券被誉“券商一哥” ， 其实力和地位可见一斑 。 不过 ， 根据观察发现 ， 近年来中信证券开始出现增长乏力的情况 ， 2020年业绩增速低于行业的平均值 ， 而且在近年来 ， 中信证券更有被东方财富超越的趋势 ， 形势不容乐观 。
作为行业龙头、证券一哥 ， 为何中信证券会如此缺钱？巨额募资的背后 ， 其又隐藏着什么秘密？行业竞争愈发激烈 ， “后浪”们步步紧逼 ， 中信证券又该如何破局？
不到一年两次融资！
虽然被誉为“证券一哥” ， 但近年来中信证券却已多次“圈钱” 。
根据数据统计显示 ， 加上2021年的巨额配资 ， 自2002年上市以来中信证券已经有过4次“补血”：分别是2006年、2007年、2020年的三次增发以及2021年的配股 。
前三次增发分别募资了46.45亿、250亿和134.6亿 ， 累计金额达到了431亿元 ， 若加上本次280亿的配股 ， 中信证券上市后再融资已经超过700亿 。
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由于2021年的配股募资距离上一次增发新股募资还不到一年的时间 ， 再加上在近期行情持续走弱 ， 中信证券的配股行为多少有点“不讲武德”的意味 ， 而这也导致了投资者用脚投票 。
根据统计 ， 在2月26日发布了配股募资公告后 ， 3月1日开盘中信证券股价大跌超过3% ， 最终收盘下跌5.98%；随后的几个交易日 ， 中信证券股价继续下行 ， 截至3月6日 ， 中信证券股价在5天内下跌了8.07% ， 市值较公告发行前蒸发了284.46亿 。
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巨额募资背后藏着什么秘密？
为何在市场大跌、距离上一次融资不足一年时间的情况下进行巨额的配股募资 ， 中信证券将募资的原因上升到了更高的层面：中信证券表示称 ， 此次发行的必要性是响应国家战略 ， 打造“航母级”券商、应对日趋激烈的行业竞争 ， 积极参与国际市场竞争、推动公司战略目标实现 ， 助力公司“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”、降低流动性风险 ， 提升公司风险抵御能力 。
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不过 ， 这解释明显有些牵强 ， 毕竟“补血”最多只能充实公司资本 ， 可以说和打造航母级别券商的关联性并不大 ， 那么 ， 中信证券巨额募资到底是为了什么呢？
答案就是监管压力 。
根据媒体报道 ， 2017年末至2019年末和2020年上半年末 ， 中信证券母公司风险覆盖率分别为166.31%、183.92%、166.90%、154.85%；流动性覆盖率分别为290.32%、247.92%、151.15%、135.33%；净稳定资金率分别为122.03%、156.16%、123.95%、123.16% ， 三个数据都呈现下降趋势 。
当前 ， 中信证券母公司风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率这三项风险控制指标近两年皆持续趋近100%的下限 ， 尤其是流动性覆盖率和净稳定资金率这两项指标 ， 离100%的下限更近 。
从这一点来看 ， 其实中信证券巨额募资不过是打着“航母级券商”的幌子 ， 实则是对自己近年来的激进发展“填坑” 。
行业发展愈发激烈 ， “一哥”不讲武德？
除了巨额配股募资引发争议之外 ， 近年来中信证券的发展也开始逐渐乏力 。
根据业绩预告的数据显示 ， 2020年中信证券业绩实现的小幅增长 ， 营业收入增长25.98% ， 净利润增长21.82% 。
不过值得一提的是 ， 由于2020年证券市场走好 ， 绝大部分的券商业绩都实现了增长 ， 而中信证券的营收增长数据仅在行业平均线 ， 净利润增长更是低于行业的平均值 。
而且 ， 目前券商的同质化非常严重 ， 中大型券商和小型券商除了体量上的区别之外 ， 几乎没有太大的区分度 ， 证券行业的竞争也日渐激烈 。分页标题#e#
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目前 ， 互联网券商东方财富的势头十分凶猛 ， 2020年业绩增速达到了惊人的145.73%至167.57% ， 增速是中信证券的7到8倍 ， 按照如此势头 ， 恐怕几年内东方财富就能够赶超中信证券 。
近日 ， 中信证券还因为保荐的企业一个月内终止上市审核数量达8家而被证监会采取责令改正的监督管理措施 ， 这也侧面说明了中信证券的发展不顺 。
【券商|中信证券280亿配资引发股价暴跌！“券商一哥”不讲武德？】募资“补血”当然是企业扩大的一种手段 ， 但真正要使企业壮大 ， 单单靠“补血”是不行的 。
来源：(侃见财经)
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标题：券商|中信证券280亿配资引发股价暴跌！“券商一哥”不讲武德？
