本文源自 微信公众号“郭二侠鑫金融” 。
一、招股信息
二、公司概况
第一高中教育集团（FHS.US）在香港注册 ， 境内运营主体为2005年在昆明成立的云南长水教育集团 。 该集团创始人张韶维毕业于清华大学教育学专业 ， 现为集团第一大股东 ， 持股86.76% 。
截至2020年末 ， 该集团在云、贵、蒙、晋 ， 建立了由19所学校组成的网络 ， 提供14个高中课程 ， 7个中学课程 ， 在校生超2.6万人 ， 位列民办高中学校规模西部地区第一、全国第三 。
此外 ， 该公司还与当地政府和其他第三方合作 ， 并计划在2021年9月推出两所提供高中计划的新学校 。
财务数据显示 ， 2017-2019年 ， 第一高中集团营收分别为2.06亿元、2.54亿元、3.37亿元；截至2020年9月30日 ， 2020年前三季度营收2.82亿元 ， 较上年同期2.16亿元增长30.56% 。
2017-2019年 ， 集团净利润分别为4710万元、-1.69亿元、3169万元 ， 截至2020年9月30日 ， 2020年前三季度净利润3394万元 ， 较上年同期755万元同比增长349.53% 。
招股书称 ， 2018年亏损系支付董事 ， 高级管理人员和雇员以及某些外部顾问 ， 因提供服务而获得的基于股份的报酬 ， 共计1.78亿元 。
根据报告 ， 截至2019年12月31日 ， 第一高中教育集团高中生入学复合增长率为77.3% ， 高中学校的复合增长率为41.4% 。 截至2020年9月30日 ， 集团共有学生25867名 ， 一线教师1969名 。
高增长的背后 ， 是因为第一高中教育集团学生以优异的学业成绩证明其核心价值 。
以2020年为例 ， 该年第一高中教育集团约有63.9%的高中毕业生被大学本科录取 ， 其中29.2%的毕业生进入清华大学、复旦大学等国内重点大学 。 相比之下 ， 西部其他学校考试的本科录取率为40.5% ， 重点大学录取率为13.1% 。
看完公司 ， 再看看其所处的行业空间如何 。 根据招股书数据 ， 中国私立高中教育行业的营收总额从2014年的291亿元增长到2019年的510亿元 ， 复合增长率为11.9% ， 预计2019年到2024年的年复合增长率将达到25.7% 。
第一高中教育集团此次IPO外资股东Longwater Topco B.V．出售250万股ADS；同时海尔集团旗下睿海创丰为其基石投资者 ， 计划认购价值450万美元的A类普通股 。
三、综合点评
有老股东借IPO退出是利空 ， 同时也有基石投资者愿意认购 ， 算是利好和利空对冲了 。
2016年修订后的《民办教育促进法》颁布 ， 民办教育作为公办教育的补充 ， 政府是支持和肯定的 ， 所以从2017年以来有10几家民办教育在港股上市 ， 上市表现良莠不齐 。

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上图是郭二侠统计的2021年赴美IPO中概股上市首日表现 ， 只有华迪国际（HUDI.US）破发 ， 其它全部上涨 ， 其中不乏基本面很差的小市值妖股 。
四、预测中签率
美股IPO没面向散户的公开认购 ， 只有机构和合格个人投资者（资产800万以上）才能拿到份额 。 我们国内可以认购是承销商拿货分配给散户 ， 分配权在券商手里 ， 中签多少取决于拿了多少货 ， 有多少人认购 。
美股打新分配原则：
普惠制为第一原则 ， 券商会尽可能让参与打新的投资者都能中签一点 。
再采用申购数量优先 ， 以剩余股数向申购数量多的投资者平均分配更多股数 。
历史新股中签率：一般申购100股 ， 中签5~10手；申购500股 ， 中签20~30手；申购1000股 ， 中签30~50股 。
五、本人操作计划
郭二侠计划用两家券商各申购100股（如果今天晚上和明天晚上美股盘前继续暴跌 ， 没有企稳迹象 ， 则放弃认购） 。
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【新浪财经-自媒体综合|美股打新：第一高中教育集团，全国民办高中排名第三】责任编辑：郭明煜

来源：(未知)

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标题：新浪财经-自媒体综合|美股打新：第一高中教育集团，全国民办高中排名第三