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_原题是：大佬最新路演上线！高善文、刘明说了什么
牛年开年以来 ， A股持续震荡调整 ， 市场走向与如何投资布局成为近期关注热点 。
安信证券首席经济学家高善文 ， 东方阿尔法基金总经理、投资总监刘明近日在一场路演中对A股市场进行了明确预判：不仅乐观看好国内经济的恢复 ， 更看好A股各行业中因均衡配置而出现的机会 。 其中 ， 可选消费、顺周期制造业、计算机等成为大佬看好的方向 。
乐观看待国内经济恢复
高善文表示 ， 随着疫苗的逐步推广、以及新冠疫情在全球范围内逐渐得到控制的背景下 ， 2021年经济在很大程度上有望得到修正 。
在他看来 ， 当一定阶段的经济状态背离均衡水平达到极致 ， 随着扰动因素的消失 ， 经济将在短期内出现均值回归 。 “当前抑制经济的因素正在逐步消失 ， 疫苗推广也比较快 ， 使得各类经济活动都得到了不同程度的恢复 。 2021年是典型的经济均值回复过程 ， 在短期复苏过程中可能出现快速攀爬 。 ”
不追高
跌下来也要敢于加仓
面对当前的市场震荡 ， 刘明保持着谨慎乐观的态度 。 他认为 ， 一方面经济复苏下很难出现大熊市 ， 另一方面A股的整体估值处于合理区间 ， 给A股投资人带来了不错的机会 。 “但由于流动性边际收紧预期可能会压制市场 ， A股结构性泡沫仍然存在 ， 因此在当前时点 ， 我们保持谨慎乐观的态度 ， 不去追高 ， 但在股票跌下来时敢于加仓 。 ”
具体来看 ， 刘明表示 ， 从长线看 ， 中国经济身处于“增速”向“增质”切换的关键时期 ， 在内需消费与科技产业的加速驱动下 ， 有望促成未来资本市场的长周期繁荣 。 从短线看 ， 得益于疫情的有效控制 ， 中国较其他主要经济体的复苏进程更快、政策空间更大 ， 人民币资产保有相对韧性更足 。
“中国经济成功应对了短期挑战 ， 也迎来了长期蜕变的发展路径 ， 孕育出了以内需消费和科技为主线的投资机会 ， 充满想象的经济转型新赛道脱颖而出 ， 为长线资本提供了布局的结构性机遇 。 ”
看好三大板块
刘明认为 ， 将会重点关注可选消费、顺周期的制造业和计算机等板块 。
他解释称 ， 由于经济复苏 ， 大家对未来的前景更有信心 ， 预计更多的机会存在于可选消费 ， 如黄金珠宝等可选消费行业 。
在顺周期制造业方面 ， 刘明看好具有强大内需且自身具备成本竞争优势、能够在疫情期间及时供应海外需求的行业板块 。
刘明认为 ， 军工领域是科技和内需相结合的典型代表 。 一方面 ， 过去5至10年 ， 军工投入占比明显偏低 ， 而未来预计军转民会带来更大的市场空间；另一方面 ， 随着军工行业业绩的持续性得到验证 ， 军工行业整体走势和估值水平会重新得到认可和修复 。
至于计算机板块 ， 刘明的观点是：经过去年的估值消化 ， 板块整体估值处于比较合理的水平 。 在经济复苏的过程中 ， 各行业会加大对信息技术的投入 ， 这将助推行业收入的增加和毛利率的提升 。
对于港股后市 ， 刘明认为 ， 部分价值股将有确定性的修复机会 。 “港股的核心资产正不断扩容 ， 很多无法在A股上市的公司都在港股上市 ， 中概股的回流也将不断优化港股结构 。 这都给港股投资带来了不错的投资机会 。 ”刘明说 。
在个股选择上 ， 刘明表示 ， 港股的科技消费板块不乏估值合理的好标的 ， 包括在港上市的新经济公司、回归港股上市的绩优中概股等 。
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责任编辑：彭佳兵

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