文 | 金卫
茅台又大跌 ， 这一次跌破了一个重要的关口：2000元 。
今天（3月8日） ， 贵州茅台开盘就有些不妙 ， 以2074元开盘 ， 上午盘中稍有挣扎 ， 股价一度翻红拉到2085元 ， 但耐不住市场巨大的抛压 。 随后一路走低 ， 上午收盘时茅台股价已跌至2000元附近 。
下午 ， 茅台像是放弃了抵抗 ， 一点挣扎都没有 ， 随着抱团股一路下跌 ， 最终跌破2000元关口 。 截至收盘 ， 茅台跌幅为4.86% ， 报收于1960元 ， 总市值为2.46万亿 。

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今天是抱团股暴跌的一天 ， 30多只抱团股、白马股跌停 ， 同花顺漂亮100指数跌幅为4.55% ， 很难说是茅台把抱团股带下了水 ， 还是抱团股把茅台拖下了水 。
不过 ， 作为股王 ， 茅台对市场的意义不言而喻 ， 茅台不稳 ， 抱团股也难以企稳 。
相当于46%的贵州GDP没了
一个多月前 ， 还是茅台股民的幸福时光 。
茅台股价在1月5日正式突破2000元大关 ， 随后一路上攻 ， 到春节前最后一个交易日 ， 股价站上2600元大关 。 春节后第一个交易日 ， 茅台一度冲到2627元 ， 但没想到这成为近期股价的最高点 。
茅台由2627元跌到现在的1960元 ， 只用了13个交易日 ， 一股茅台跌去了667元 ， 如果一个股民不幸地在节后高点买了一手茅台 ， 亏了6.67万 。

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股价大跌 ， 市值大幅缩水 。 以2627元高点计算 ， 茅台的总市值达到3.29万亿 ， 如今缩水至现在的2.46万亿 ， 缩水8377亿 。
贵州省2020年的GDP为1.78万亿 ， 从数值上看 ， 春节之后贵州茅台相当于跌掉了贵州46%的GDP ， 从蒸发掉近半个贵州GDP了 ， 跌幅之大令人咋舌 。
茅台之所以大跌 ， 原因很多 ， 包括基金减持、流动性收紧等 。 白酒作为增速稳定的品种 ， 过去主要是流动性充足推升了股价走台 ， 而一旦流动性逐步收紧 ， 自然最容易受到冲击 ， 同时基金重仓导致的负反馈明显 。
茅台大跌 ， 除了基金基民受影响 ， 还有些券商研究机构纷纷中枪 。
中信证券曾喊出3000元
2月10日 ， 中信证券曾发布题为《贵州茅台：三万亿从头越 ， 长坡厚雪春风来》的研报称 ， 短期看 ， 非标产品望率先催化增长提速 ， 维护普飞价稳夯实潜在提价可能 ， 1-2年维度期待更多增长势能释放 。 更长维度看 ， 公司量价稳增基础扎实 ， 具备长维度业绩增长的高确定性 ， 望充分享受估值溢价 。 2021春节动销不断凝聚更强共识 ， 白酒板块投资依然乐观 ， 茅台攻守兼备 ， 更多催化下有望引领行业上涨 。 公司市值站上3万亿后 ， 仍有广阔长期空间 ， 上调公司1年目标价至3000元 。

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另外 ， 中金公司也发布研究报告 ， 上调贵州茅台目标价至2739元 ， 2021年增长有望提速 ， 看好长期成长潜力及业绩确定性 。 分析师余驰等人在报告中表示 ， 作为高端龙头贵州茅台拥有行业强定价权 ， 未来有望继续分享中国高端消费扩容 。 预计在显著的渠道价差下公司隐含的长期提价期权仍然确定 。
【中信证券|茅台跌破2000，半个贵州GDP跌没了，中信证券曾喊3000】
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如今 ， 茅台跌破了2000元 ， 距离券商3000元的目标越来越远 ， 以致券商报告成了反向指标 。 有股民在尺度的茅台股东群评论说 ， 看到中信证券说茅台要涨到3000元 ， 我立马抛了 。 还有股民说 ， 中信证券是出了名的准 。
有股民在尺度的茅台股东群中称 ， 每次涨到高位 ， 机构、分析师不说风险 ， 还大力唱多 ， 既然这么看好 ， 为何要争先恐后地砸盘?
春节之后 ， 以茅台为代表白酒股、抱团股大跌 ， 鲜有研究机构发出预警 ， 甚至在抱团股大跌之后 ， 券商研报仍一味地唱多 。
上一周 ， 多家机构开始发声表示部分公司“跌破合理价位” ， 而其中又以抱团股中最为耀眼的白酒行业呼声最高 。
如中金公司研报指出 ， 经过近期调整 ， 中国白酒高端龙头和次高端多数公司对应今年估值已回落 ， 结合行业增速及未来3-5年的确定性成长趋势 ， 白酒板块已进入价值布局区间 ， 下跌空间有限 。 当前白酒高端龙头对应今年市盈率回落至40-42倍（贵州茅台47倍） ， 次高端多数公司市盈率回落至30-35倍水平 。 对应节前股价最高点时 ， 茅台和老窖60倍以上 ， 而五粮液则在55倍以上 。 根据DCF模型 ， 多数重点公司对应今年合理价格已有20%上行空间 。分页标题#e#
中信建投认为 ， 白酒板块节后累积跌幅达20% ， 此次调整核心原因是美债长端利率上行导致核心资产估值承压 ， 并非基本面因素 ， 白酒基本面依旧强劲 。 春节前各大酒企回款情况较好 ， 春节期间动销良好 。 高端酒动销符合预期甚至略超预期 ， 节后茅台批价依旧坚挺 。 重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖 ， 以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒 。
但是 ， 3月8日 ， 白酒板块再度遭重击 ， 其中泸州老窖、山西汾酒、重庆啤酒（600132.SH）、古井贡酒等跌停 ， 五粮液大跌8% ， 整个白酒板块大跌6.3% ， 跌的让人有些迷茫 。
值得一提的是 ， 茅台大跌 ， 依然不改一些投资者的茅台信仰 。 3月8日 ， 知名私募大佬但斌发表微博表示：“龙头白酒涨 ， 激起了公愤！……不少人盼着它跌 ， 极尽讽刺挖苦 ， 问题是真跌了 ， 其它小股票最终就会好吗？！好公司跌了还会回来 ， 没有流动性的差企业才是真的要命！”

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但是 ， 茅台春节之后跌去25% ， 已经让不少人的白酒信仰动摇 ， 茅台信仰更是如此 。 你对茅台后市有什么看法 ， 欢迎留言 。

来源：(德林社)

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