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_原题是 2万亿资金涌入资本市场 信托业务结构不断优化
近年来 ， 信托业在转型之路上不断提速 ， 行业规模也迈入了新的节点 。
来自中国信托业协会的最新统计数据显示 ， 截至2020年底 ， 信托资产规模降至20.49万亿元 ， 同比下降5.17% ， 比2017年四季度末的历史峰值减少了5.76万亿元 。 与此同时 ， 信托业业务结构不断优化 ， 集合资金信托与管理财产信托的占比首次超过70% ， 以证券投资类为主的金融类信托“逆流而上” ， 超2万亿元信托资金涌入了资本市场 。
信托资产结构调整明显
在复旦大学信托研究中心主任殷醒民看来 ， 去年信托资产规模下降 ， 与行业持续压降融资类和通道类业务有关 。 “按照监管部门要求 ， 事务管理类业务规模与占比一直不断下降 ， 金融机构之间多层嵌套、资金空转现象明显减少 。 而且从长期来看 ， 逐步压降融资类信托是信托公司回归本源的转型目标 。 ”
【上海证券报|2万亿资金涌入资本市场 信托业务结构不断优化】具体来看 ， 截至2020年底 ， 作为通道业务代名词的事务管理类信托余额为9.19万亿元 ， 规模延续2018年以来的持续下降态势 ， 同比减少1.46万亿元 ， 业务占比则降至44.84% 。 同期融资类信托余额为4.86万亿元 ， 环比三季度末减少10916.31亿元 。 两项业务规模的大幅压降 ， 构成了信托资产整体规模下降的主要原因 。
值得注意的是 ， 截至去年四季度末 ， 信托赔偿准备金增至321.54亿元 ， 同比增长10.4% ， 环比增长8.54% 。 殷醒民认为 ， 信托公司在税后利润分配中加大信托赔偿准备计提力度 ， 是信托业面对2020年经济运行中出现更多风险可能性的积极应对之策 。
证券类信托驶入快车道
在行业整体规模下降的过程中 ， 证券类信托呈现“逆流而上”态势 。
数据显示 ， 截至2020年四季度末 ， 标准化金融产品投资的资金信托为2.26万亿元 ， 同比2019年四季度末的1.96万亿元增长了15.44% ， 环比三季度末的2.21万亿元增长了2.2% 。
其中 ， 1.49万亿元的信托资金流向了债券市场 ， 占比高达65.98% ， 同期投向股票的资金信托余额为5350.77亿元 ， 同比增长6.24% ， 投向基金的资金信托余额为2343.51亿元 ， 同比增长5.95% 。
“去年证券投资类信托产品销售较好的原因有两点：一是不少信托公司也在资本市场赚钱效应凸显时 ， 加速向标品信托转型；二是监管部门鼓励信托公司开展证券投资信托等业务 ， 信托资金流向资本市场是大势所趋 。 ”沪上一位信托研究员直言 。
殷醒民感慨道 ， 证券市场是一个高度竞争的市场 ， 信托公司能否真正为受益人带来利益 ， 取决于信托公司的主动管理能力 。 因此 ， 如何充分用信托的制度优势赋能权益管理能力是信托公司的新课题 。
“长跑者”有望脱颖而出
据悉 ， 各家信托公司在证券类产品的布局节奏上不尽相同 。 以TOF（基金中的信托）为例 ， 有业内人士透露 ， 一些在权益类投资领域积累了丰富经验 ， 且早早涉足TOF业务的信托公司已进入规模扩张期 ， 而起步较晚的信托公司仍在努力吸引人才搭建团队 ， 同时加大系统研发投入与产品设计 。
“未来证券类信托产品一定会走向分化 。 ”沪上一位信托公司资产管理部负责人表示 ， 信托公司的标品更多是针对过去的非标客户来发行的 ， 长期稳健的业绩符合客户需求 ， 因此能够适应多种市场环境的产品最终一定会脱颖而出 。 目前来看 ， 拥有长时间业绩验证的证券类信托产品更受资金青睐 。
责任编辑：王涵

来源：(未知)

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标题：上海证券报|2万亿资金涌入资本市场 信托业务结构不断优化